ch利息與利率ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-01 12:03 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 金。這個(gè)逆算出來(lái)的本 金稱 “ 現(xiàn)值 ” ，也稱 “ 貼 現(xiàn)值 ” 。算式是： ? ? nrSP???113. 計(jì)算 現(xiàn)值 的經(jīng)濟(jì)行為，由來(lái)已久；借貸行為中的“倒扣息”、“貼現(xiàn)”等等，都在其使用的范圍之內(nèi)。 4. 現(xiàn)值計(jì)算并不限于借貸領(lǐng)域，要加總不同時(shí)間的貨幣金額， 比較不同時(shí)間的貨幣金額 ，還原為現(xiàn)值是基本方法。 利息率與收益率 1. 一個(gè)使用非常廣泛的 “ 收益率 ” 概念與 利率 概念并存。 2. 收益率實(shí)質(zhì)就是利率 。 作為理論研究，兩者無(wú)實(shí)質(zhì)性區(qū)別。 在實(shí)際生活中兩者使用的差別，取決于習(xí)慣 。 第四節(jié) 利率的決定 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率決定的分析 利率決定 的分析實(shí)際上都是論證 利率水平 為什么趨高、趨低， 而 不是 論證 決定平均利息率 必然處于哪一點(diǎn)的規(guī)律。 2. 古典的 實(shí)際利率理論 ，或儲(chǔ)蓄 投資理論： 利率的變化取決于投資流量與儲(chǔ)蓄流量的均衡：投資不變，儲(chǔ)蓄增加，均衡利率水平下降；儲(chǔ)蓄不變，投資增加，則有均衡利率的上升。 Or2r0r1III ’I ’SSS ’S ’S—— 邊際儲(chǔ)蓄傾向 I—— 邊際投資傾向 儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù)，投資是利率的減函數(shù)。而儲(chǔ)蓄取決于“時(shí)間偏好”、“節(jié)欲”、“等待”等因素。 OL = L1+ L21MM 1M 22Mr1r23. 凱恩斯的理論： 利率決定于貨幣供求數(shù)量，而貨幣需求量又取決于人們的 流動(dòng)性偏好 ：流動(dòng)性的偏好強(qiáng)，愿意持有貨幣，當(dāng)貨幣需求大于貨幣供給，利率上升；反之，利率下降。 凱恩斯的理論，基本上是貨幣理論。 貨幣需求公式： L=L1 (Y ) +L2( i ) 流動(dòng)性陷阱： ? 當(dāng)利率下降到某一水平時(shí) ，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生未來(lái)利率上升的預(yù)期，這樣， 貨幣的投機(jī)需求就會(huì)達(dá)到無(wú)窮大 ，這時(shí)， 無(wú)論增加多少貨幣供給，都不會(huì)影響利率水平，從而使利率“鎖定”在這一水平 。 ? 上圖中， 流動(dòng)性陷阱 相當(dāng)于貨幣需求線中的水平線部分，它使貨幣需求線變成一條折線。 (4)25 4. 可貸資金理論： 借貸資金需求 來(lái)自投資流量和人們希望保有的貨幣余額； 借貸資金供給 則來(lái)自于儲(chǔ)蓄流量和貨幣供給量的變動(dòng)。 可貸資金的供給與需求，決定均衡利率。其均衡條件為： Or1r0M0M1SMS ??SIDMI ??SD MSMI ?????利率是由可貸資金的供給和需求的均衡點(diǎn)所決定的。 影響利率的風(fēng)險(xiǎn)因素 ,決定利率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償（風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）的要求： —— 補(bǔ)償通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)； —— 補(bǔ)償違約風(fēng)險(xiǎn)； —— 補(bǔ)償流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)； —— 補(bǔ)償償還期限風(fēng)險(xiǎn)； —— 補(bǔ)償政策性風(fēng)險(xiǎn)。 1. 上述理論分析主要解釋決定利率水平的根本因素，還有其他各種因素影響利率水平，其中重
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