資產(chǎn)證券化項目可行性研究報告(編輯修改稿)
2025-05-30 13:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 登記托管機構(gòu)中國國債登記結(jié)算有限公司上海證券交易所/中國證券登記結(jié)算有限公司中國國債登記結(jié)算有限公司（三）信貸資產(chǎn)證券化信貸資產(chǎn)證券化市場概覽自2012年信貸資產(chǎn)證券化重啟以來，信貸資產(chǎn)證券化逐漸向常態(tài)化發(fā)展。目前CLO產(chǎn)品“銀監(jiān)會備案+央行注冊”的發(fā)行模式基本確立。2012 年至今銀監(jiān)會主管的ABS總共發(fā)行了95單，發(fā)行總額達到3538億元，其中，2014 資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)展迅速，當年發(fā)行了67單，發(fā)行額2809億元。按照基礎(chǔ)資產(chǎn)分類來看，證券化產(chǎn)品主要是以CLO（信貸資產(chǎn)支持證券）發(fā)行為主，汽車金融公司發(fā)行的汽車貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品數(shù)量也比較大。從發(fā)行主體方面來看，政策性銀行發(fā)行的證券化產(chǎn)品發(fā)行總額最大，共計1181億元，城商行發(fā)行的證券化產(chǎn)品數(shù)量最多，共發(fā)行18只產(chǎn)品。圖1：歷年銀監(jiān)會主管ABS發(fā)行量信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)行和審批根據(jù)銀監(jiān)辦1092號文，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務由審批制改為業(yè)務備案制，不再進行逐筆審批。沒有進行過資產(chǎn)證券化業(yè)務的銀行業(yè)金融機構(gòu)，需向銀監(jiān)會遞交相關(guān)資格申請，通過資格審核后才能進行證券化產(chǎn)品報備；而已發(fā)行過信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的銀行業(yè)金融機構(gòu)在2014年11月20日之后可走備案制流程。備案申請由銀監(jiān)會創(chuàng)新部受理，并轉(zhuǎn)送各機構(gòu)監(jiān)管部備案。金融機構(gòu)在完成備案后即可發(fā)行產(chǎn)品，且需要在3個月內(nèi)完成發(fā)行，否則重新備案。在備案過程中，各機構(gòu)監(jiān)管部對發(fā)起機構(gòu)合規(guī)性進行考察，不再打開“資產(chǎn)包”對基礎(chǔ)資產(chǎn)等發(fā)行方案進行審查。（1）銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)起人資格條件第一，最近3 年沒有重大違法違規(guī)行為；第二，最近3 年沒有從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務的不良記錄；第三，良好的信譽、業(yè)績、公司治理、目標定位和戰(zhàn)略規(guī)劃、對受托機構(gòu)的選任標準和程序、專業(yè)人員和硬件設(shè)施等。（2）信托公司在全國銀行間債券市場發(fā)行資產(chǎn)支持證券，應當按照《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》中附件向中國人民銀行提交申請文件。中國人民銀行應當自收到資產(chǎn)支持證券發(fā)行全部文件之日起5個工作日內(nèi)決定是否受理申請。中國人民銀行決定不受理的，應書面通知申請人不受理原因；決定受理的，應當自受理之日起20個工作日內(nèi)作出核準或不核準的書面決定。（四）企業(yè)資產(chǎn)證券化企業(yè)資產(chǎn)證券化市場概覽企業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)行和審批證券公司申請設(shè)立專項計劃、發(fā)行資產(chǎn)支持證券，應當具備以下條件：（1）具備證券資產(chǎn)管理業(yè)務資格；（2）最近1年未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰；（3）具有完善的合規(guī)、風控制度以及風險處置應對措施，能有效控制業(yè)務風險。證券公司申請設(shè)立專項計劃、發(fā)行資產(chǎn)支持證券，應當按照《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理規(guī)定（2013年）》中附件向中國證監(jiān)會提交申請文件。16二、國內(nèi)資產(chǎn)證券化應用案例分析（一）企業(yè)資產(chǎn)證券化案例總體情況產(chǎn)品名稱成立日期所屬行業(yè)基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模（億元）期限(年)專項計劃管理人債券信用評級交易場所中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費收益計劃2005/8電信中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費中不超過基礎(chǔ)資產(chǎn)預期收益金額的收益權(quán)95中金公司AAA上交所莞深高速公路收費收益權(quán)專項管理計劃2005/12交通公路收費收益權(quán)廣發(fā)證券AAA深交所中國網(wǎng)通專項資產(chǎn)管理計劃2006/3電信應收帳款的債權(quán)中金公司AAA上交所遠東首期租賃資產(chǎn)支持收益專項管理計劃2006/5租賃31份融資租賃合同所產(chǎn)生的收益權(quán)中信證券AAA上交所華能瀾滄江水電專項管理計劃2006/5電力電費收入收益權(quán)2035招商證券AAA深交所浦東建設(shè)BT項目專項管理計劃2006/6
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