證券投資概括ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-30 08:35 本頁面
【文章內容簡介】 息債券的價值的計算 ? V＝ M（ 1+in) (P/F, K, n) ? 債券的價值計算 ? V＝ M(P/F, K, n ) 第七章 證券投資 21 V= $1,000 (P/F10%, 30) = $1,000 (.057) = $ 若投資者能以 57美元的價格購買該債券，并在 30年后以 1000美元的價格被發(fā)行公司贖回，則該證券的初始投資將向投資者提供 10%的年報酬率 . ZeroCoupon Bond Example Bond Z 面值 $1,000 ， 30 年 . 投資者要求的報酬率 10%. 該債券的價值是多少 ? 第七章 證券投資 22 只有債券的價值大于購買價格時，才值得購買。債券價值是債券投資決策時使用的主要指標之一。 債券估價的作用 二、債券投資的收益評價 第七章 證券投資 23 債券到期收益率是投資者持有債券一直到債券到期時的收益率。又稱債券 內含收益率 。 這個收益率是按 復利 計算的收益率，是指債券現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等時的折現(xiàn)率。 二、債券投資的收益評價 第七章 證券投資 24 計算收益率的方法是求解含有貼現(xiàn)率的方程： 現(xiàn)金流出 =現(xiàn)金流入 如果每年付息一次，則 購進價格 =每年利息 年金現(xiàn)值系數(shù) +面值 復利現(xiàn)值系數(shù) 例題 例題 二、債券投資的收益評價 V = I ( P/A , i , n ) + M ( P/ F, i, n) 第七章 證券投資 25 到期收益率是指導選購債券的標準。它可以反映債券投資按復利計算的真實收益率。如果到期收益率高于投資人要求的報酬率，則應買進該債券，否則就放棄。 債券到期收益率的作用 二、債券投資的收益評價 第七章 證券投資 26 三、債券投資的風險 1. 違約風險 借款人無法按時支付債券利息和償還本金的風險。 規(guī)避方法：不買質量差的債券 第一節(jié) 債券投資 第七章 證券投資 27 2. 債券的利率風險 由于利率變動而使投資者遭受損失的風險。 債券的到期時間越長，利率風險越大。 規(guī)避方法：分散債券的到期日 三、債券投資的風險 第七章 證券投資 28 3. 購買力風險 由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。 規(guī)避方法：購買預期報酬率會上升的資產， 如房地產、普通股等。 三、債券投資的風險 第七章 證券投資 29 4. 變現(xiàn)力風險 無法在短期內以合理價格賣掉資產的風險。 規(guī)避方法：不購買流通性不好的證券 三、債券投資的風險 第七章 證券投資 30 5. 再投資風險 短期債券到期時，找不到合適的投資機會的風險。 規(guī)避方法：購買長期債券 三、債券投資的風險 第七章 證券投資 31 ? 四、債券投資的優(yōu)缺點 優(yōu)點： 。 缺點 ： 第七章 證券投資 32 第三節(jié) 股票投資 一、股票投
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