證券投資概括ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-30 08:35 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 息債券的價(jià)值的計(jì)算 ? V＝ M（ 1+in) (P/F, K, n) ? 債券的價(jià)值計(jì)算 ? V＝ M(P/F, K, n ) 第七章 證券投資 21 V= $1,000 (P/F10%, 30) = $1,000 (.057) = $ 若投資者能以 57美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該債券，并在 30年后以 1000美元的價(jià)格被發(fā)行公司贖回，則該證券的初始投資將向投資者提供 10%的年報(bào)酬率 . ZeroCoupon Bond Example Bond Z 面值 $1,000 ， 30 年 . 投資者要求的報(bào)酬率 10%. 該債券的價(jià)值是多少 ? 第七章 證券投資 22 只有債券的價(jià)值大于購(gòu)買(mǎi)價(jià)格時(shí)，才值得購(gòu)買(mǎi)。債券價(jià)值是債券投資決策時(shí)使用的主要指標(biāo)之一。 債券估價(jià)的作用 二、債券投資的收益評(píng)價(jià) 第七章 證券投資 23 債券到期收益率是投資者持有債券一直到債券到期時(shí)的收益率。又稱(chēng)債券 內(nèi)含收益率 。 這個(gè)收益率是按 復(fù)利 計(jì)算的收益率，是指?jìng)F(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等時(shí)的折現(xiàn)率。 二、債券投資的收益評(píng)價(jià) 第七章 證券投資 24 計(jì)算收益率的方法是求解含有貼現(xiàn)率的方程： 現(xiàn)金流出 =現(xiàn)金流入 如果每年付息一次，則 購(gòu)進(jìn)價(jià)格 =每年利息 年金現(xiàn)值系數(shù) +面值 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 例題 例題 二、債券投資的收益評(píng)價(jià) V = I ( P/A , i , n ) + M ( P/ F, i, n) 第七章 證券投資 25 到期收益率是指導(dǎo)選購(gòu)債券的標(biāo)準(zhǔn)。它可以反映債券投資按復(fù)利計(jì)算的真實(shí)收益率。如果到期收益率高于投資人要求的報(bào)酬率，則應(yīng)買(mǎi)進(jìn)該債券，否則就放棄。 債券到期收益率的作用 二、債券投資的收益評(píng)價(jià) 第七章 證券投資 26 三、債券投資的風(fēng)險(xiǎn) 1. 違約風(fēng)險(xiǎn) 借款人無(wú)法按時(shí)支付債券利息和償還本金的風(fēng)險(xiǎn)。 規(guī)避方法：不買(mǎi)質(zhì)量差的債券 第一節(jié) 債券投資 第七章 證券投資 27 2. 債券的利率風(fēng)險(xiǎn) 由于利率變動(dòng)而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。 債券的到期時(shí)間越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。 規(guī)避方法：分散債券的到期日 三、債券投資的風(fēng)險(xiǎn) 第七章 證券投資 28 3. 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn) 由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。 規(guī)避方法：購(gòu)買(mǎi)預(yù)期報(bào)酬率會(huì)上升的資產(chǎn)， 如房地產(chǎn)、普通股等。 三、債券投資的風(fēng)險(xiǎn) 第七章 證券投資 29 4. 變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn) 無(wú)法在短期內(nèi)以合理價(jià)格賣(mài)掉資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。 規(guī)避方法：不購(gòu)買(mǎi)流通性不好的證券 三、債券投資的風(fēng)險(xiǎn) 第七章 證券投資 30 5. 再投資風(fēng)險(xiǎn) 短期債券到期時(shí)，找不到合適的投資機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。 規(guī)避方法：購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期債券 三、債券投資的風(fēng)險(xiǎn) 第七章 證券投資 31 ? 四、債券投資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： 。 缺點(diǎn) ： 第七章 證券投資 32 第三節(jié) 股票投資 一、股票投
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