【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 07年后，國(guó)內(nèi)融資租賃業(yè)進(jìn)入了幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)的時(shí)期。業(yè)務(wù)總量由2006年的約80億元增至2015年6月約36550億元。隨著“十二五”規(guī)劃的展開(kāi)，我國(guó)國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化、工業(yè)化步伐加快，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)、新興行業(yè)的崛起和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的持續(xù)發(fā)展都需要大量的設(shè)備和固定資產(chǎn)的投資，我國(guó)是世界上潛在的最大租賃市場(chǎng)已然成為國(guó)內(nèi)外融資租賃業(yè)內(nèi)人士的共識(shí)。（二）現(xiàn)階段我國(guó)融資業(yè)概況租賃公司分類與國(guó)際上融資租賃公司依據(jù)其出資人不同，而主要分為銀行系租賃公司、廠商系租賃公司和獨(dú)立的租賃公司不同，我國(guó)的租賃公司分類的依據(jù)是其不同的監(jiān)管部門(mén)。目前我國(guó)納入監(jiān)管的融資租賃公司主要分為以下三類：由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司、由商務(wù)部監(jiān)管的中外合資融資租賃公司（以下簡(jiǎn)稱外資租賃公司）和由商務(wù)部監(jiān)管的內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司（以下簡(jiǎn)稱內(nèi)資租賃公司）。各類公司在很多方面表現(xiàn)出差異，但從其實(shí)質(zhì)來(lái)看，三類均為融資租賃公司，所從事的融資租賃業(yè)務(wù)并不存在太明顯的區(qū)別。租賃公司數(shù)量2007年3月，新修訂的《金融租賃公司管理辦法》開(kāi)始實(shí)施，允許合格金融機(jī)構(gòu)參股或設(shè)立金融租賃公司。隨后，中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行相繼設(shè)立融資租賃公司。隨著商業(yè)銀行的進(jìn)入，我國(guó)金融租賃業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段。與此同時(shí)，外資租賃公司和內(nèi)資租賃公司也快速發(fā)展。國(guó)內(nèi)融資租賃公司總數(shù)由2007年的93家增長(zhǎng)到2015年6月的2951家。表41：2007年以來(lái)我國(guó)各類租賃公司數(shù)量（家）租賃交易額隨著我國(guó)租賃公司數(shù)量的增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，租賃業(yè)的交易額也水漲船高。截至2015年6月，全國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)總量約為36550億元人民幣，比上年底32000億元增加約4550億元，%。表42：2007年以來(lái)我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)總量（億元）市場(chǎng)滲透率衡量一國(guó)融資租賃市場(chǎng)成熟度的重要指標(biāo)是融資租賃市場(chǎng)滲透率，世界上成熟融資租賃市場(chǎng)的滲透率平均在15%30%之間，美國(guó)租賃市場(chǎng)的滲透率多年來(lái)一直維持在20%左右的高位。在我國(guó)，融資租賃業(yè)雖然總量較大，但滲透率一直較低，按租賃交易總額占固定資產(chǎn)投資總額比例計(jì)算，%左右，和發(fā)達(dá)國(guó)家的平均水平相比差距較大。此外，如果考慮到我國(guó)融資租賃交易中租賃物的實(shí)際情況，若嚴(yán)格的按照國(guó)際可比口徑計(jì)算，我國(guó)的融資租賃交易額實(shí)際上遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于現(xiàn)在所估計(jì)的水平。這是因?yàn)?，?guó)際上在統(tǒng)計(jì)融資租賃交易額時(shí)，僅統(tǒng)計(jì)以各類設(shè)備等動(dòng)產(chǎn)為標(biāo)的物的融資租賃交易，而我國(guó)近年的交易中，許多偏好做大單的公司，其所做的業(yè)務(wù)是城市基礎(chǔ)設(shè)施、高速公路等不動(dòng)產(chǎn)的融資租賃。嚴(yán)格的講，這部分交易，名為租賃，實(shí)為抵押貸款。所以，我國(guó)融資租賃業(yè)的實(shí)際市場(chǎng)滲透率比統(tǒng)計(jì)出來(lái)的還要低，我國(guó)的融資租賃市場(chǎng)仍然很不成熟。資金來(lái)源隨著融資租賃規(guī)模的發(fā)展，資金融通是業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的問(wèn)題。一般而言，資本金是獨(dú)立租賃公司的重要資金來(lái)源，貨幣市場(chǎng)資金是金融租賃公司的重要籌資渠道，應(yīng)收租賃債權(quán)保理成為廠商類融資租賃公司的主要籌資渠道。而我國(guó)的融資租賃公司資金來(lái)源比較單一，除注冊(cè)資本金外，以銀行貸款為主。以金融租賃行業(yè)為例，超過(guò)80%的資金來(lái)源都是銀行借款，這使得租賃業(yè)的發(fā)展受銀行信貸規(guī)模和政策影響較大，而外商投資租賃公司以通過(guò)母公司或母銀行為負(fù)債載體來(lái)籌集資金。近年來(lái)，融資租賃公司相繼尋求多渠道融資。融資租賃公司逐漸在資本市場(chǎng)取得突破。2011年以來(lái)，遠(yuǎn)東宏信在香港成功IPD后，渤海租賃在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)借殼上市。2012年，“工銀租賃專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”成為國(guó)內(nèi)金融租賃企業(yè)首支獲批發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，工銀租賃成為首家發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的金融租賃公司。民生金融租賃獲得發(fā)改委批準(zhǔn)，得以在香港獲得20億元人民幣國(guó)際商業(yè)貸款。表43：我國(guó)融資租賃公司融資渠道比較融資渠道融資政策與發(fā)展情況銀行貸款許多租賃公司都有金融機(jī)構(gòu)背景，而且銀行貸款是目前我國(guó)融資租賃公司的主要融資方式，融資比重達(dá)80%。中資租賃公司資金來(lái)源大部分來(lái)源于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行貸款，易受國(guó)內(nèi)宏觀貨幣政策的影響；部分租賃公司也會(huì)從國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)融資，但外匯風(fēng)險(xiǎn)較大。同業(yè)拆借中國(guó)人民銀行上?？偛颗鷾?zhǔn)國(guó)銀租賃獲得國(guó)內(nèi)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)資格后，又先后下發(fā)了民生租賃、招銀租賃等金融租賃公司進(jìn)入全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的批復(fù)，取得全國(guó)銀行間同業(yè)拆借資格。目前，大多數(shù)金融租賃公司都已經(jīng)進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)。發(fā)行債券2010年開(kāi)始，工銀租賃、交銀租賃、華融租賃、江蘇租賃等就進(jìn)入企業(yè)債券市場(chǎng)進(jìn)行融資，年內(nèi)，共發(fā)行數(shù)十億元金融債券。2010年底，卡特彼勒融資服務(wù)公司宣布在香港首次發(fā)行10億元人民幣中期票據(jù)，為外資租賃公司利用香港人民幣市場(chǎng)進(jìn)行融資開(kāi)了先河。2010年8月，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)公布了《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》支出，非金融企業(yè)在中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)后，可在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)。運(yùn)用保險(xiǎn)基金2010年保監(jiān)會(huì)頒布的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》中，關(guān)于可以“投資無(wú)擔(dān)保企業(yè)（公司）債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具”的規(guī)定，為融資租賃公司吸引保險(xiǎn)長(zhǎng)期資金打開(kāi)了綠燈。上市籌資國(guó)內(nèi)外上市逐漸成為各類融資租賃公司增強(qiáng)實(shí)力、提高直接融資能力的戰(zhàn)略舉措。渤海租賃成為業(yè)內(nèi)第一家A股上市公司。追加資本金業(yè)務(wù)發(fā)展較快、規(guī)模較大、資產(chǎn)質(zhì)量較好的企業(yè)很多選擇追加資本金。民生租賃從34億元增至51億元，興銀租賃從20億元增至35億元，中聯(lián)重科國(guó)際租賃公司從8000萬(wàn)美元增至28000萬(wàn)美元。政策法律框架（1）法律在融資租賃初入我國(guó)市場(chǎng)時(shí)，國(guó)內(nèi)相關(guān)法律條例較少，1986年才出臺(tái)《融資租賃管理暫行條例》。經(jīng)過(guò)近30年發(fā)展，現(xiàn)已出臺(tái)關(guān)于各租賃要素的規(guī)范法規(guī)，基礎(chǔ)法律體系已初步形成。在交易主體，尤其是租賃公司方面，我國(guó)1986年出臺(tái)的《融資租賃管理暫行條例》與2000年發(fā)布的《金融租賃公司管理辦法》對(duì)各類專營(yíng)或兼營(yíng)租賃機(jī)構(gòu)、外資或其他經(jīng)濟(jì)組織之間的融資租賃業(yè)務(wù)以及金融租賃公司進(jìn)行規(guī)范管理。2007年，對(duì)《金融租賃公司管理辦法》進(jìn)行修訂，允許銀行等金融機(jī)構(gòu)參股或設(shè)立金融租賃公司。在物權(quán)歸屬方面，根據(jù)2007年全國(guó)人大頒布的《物權(quán)法》，明確物的歸屬，發(fā)揮物的效用，保護(hù)權(quán)利人的物權(quán)的方式為金融租賃業(yè)務(wù)開(kāi)展提供了保障。融資租賃業(yè)務(wù)是以物為載體的融資行為，物權(quán)的歸屬直接影響著租賃公司的利益。《物權(quán)法》對(duì)物的權(quán)利界定保護(hù)了出租人、承租人各自的合法權(quán)益。2009年7月，中國(guó)人民銀行征信中心建立了融資租賃登記公示系統(tǒng)，融資租賃登記可以公示租賃物上的權(quán)利狀況，加強(qiáng)了對(duì)出租人財(cái)產(chǎn)權(quán)利的保護(hù)。但租賃登記的效力問(wèn)題尚未在法律層面上解決。在融資租賃合同規(guī)范方面，1996年最高人民法院發(fā)布《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》，規(guī)范了各地對(duì)于租賃合同糾紛的依據(jù)。1999年全國(guó)人大通過(guò)《合同法》，其中第十四章為“融資租賃合同”專章，以正式法律的形式規(guī)定了融資租賃合同的內(nèi)容及融資租賃當(dāng)事人的各自權(quán)利和義務(wù)，為金融租賃業(yè)務(wù)的開(kāi)展打下良好的法律基礎(chǔ)。2014年最高人民法院發(fā)布了《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問(wèn)題的解釋》（法釋[2014]3號(hào)）。30多年的行業(yè)發(fā)展過(guò)程中，中國(guó)融資租賃行業(yè)的立法進(jìn)程曲折且緩慢。2014年在融資租賃行業(yè)快速發(fā)展、融資租賃合同糾紛日益增多的情況下，融資租賃合同司法解釋和《融資租賃法》重新被重視，對(duì)融資租賃行業(yè)的發(fā)展，對(duì)規(guī)范融資租賃交易，對(duì)保護(hù)融資租賃交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，無(wú)疑都有著重大意義。（2）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則我國(guó)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—租賃》中關(guān)于融資租賃的會(huì)計(jì)處理與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則基本一致，將與租賃資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否轉(zhuǎn)移作為判斷是否是融資租賃的基本標(biāo)準(zhǔn)，如果風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬轉(zhuǎn)移，則為融資租賃；風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬不轉(zhuǎn)移，則為經(jīng)營(yíng)租賃。（3）稅收稅收作為融資租賃業(yè)的四大支柱之一，直接影響到開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)的成本，對(duì)融資在租賃業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要。融資租賃公司涉及的稅種主要包含流轉(zhuǎn)稅（營(yíng)業(yè)稅、增值稅）、企業(yè)所得稅、印花稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加、關(guān)稅等。（4）監(jiān)管。我國(guó)融資租賃業(yè)自形成之初就受到了監(jiān)管，發(fā)展30多年來(lái)，融資租賃行業(yè)的監(jiān)管日趨完善。現(xiàn)行可用于融資租賃業(yè)監(jiān)管的法律主要有《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》《外國(guó)投資企業(yè)法》《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》，此外，監(jiān)管機(jī)關(guān)的部門(mén)規(guī)