黃金價格影響因素分析關(guān)歆(編輯修改稿)
2025-05-29 05:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 段 ? 在金價狂飚的背景下，以美國為首的部分國家中央銀行試圖拋售黃金儲備平抑金價，其中美聯(lián)儲拋售了黃金儲備的 6%。但在美國駐伊朗大使館人質(zhì)危機、前蘇聯(lián)出兵阿富汗和超過兩位數(shù)的惡性通貨膨脹影響下，部分投資者乃至百姓紛紛選擇黃金資產(chǎn)規(guī)避政治、金融危機，甚至部分國家政府也參與其中，將美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為黃金。因此，央行拋售黃金儲備的行動，沒有產(chǎn)生預期效果。 ? 面對央行售金難以抑制金價的現(xiàn)實 ， 美聯(lián)儲擔心繼續(xù)拋售黃金會耗竭黃金儲備 ， 進而沖擊美元的國際貨幣地位 ， 于是 ， 1980年 1月 16日美國財長米勒宣布 ， 不再用減持黃金儲備的方式平抑金價 。 此后 ， 半小時內(nèi)金價上升30美元 /盎司 ， 突破 700美元 /盎司達到 715美元 /盎司的高位 。 1月 18日 ， 金價突破 800美元 /盎司 。 21日 ， 金價創(chuàng)造了 850美元 /盎司的高位 。 ? 1980年 1月 22日 ， 美國總統(tǒng)卡特宣布：會不惜任何代價維護美國在世界上的地位 。 卡特的表態(tài) ， 奏響了該輪金價狂飚的終曲 。 于是 ， 當日金價下跌50美元 /盎司 。 ? 美國總統(tǒng)卡特打壓金價的講話和其后由繼任總統(tǒng)里根實施的金融創(chuàng)新政策，使 850美元 /盎司的金價紀錄保持了 28年之久。 2022年 ，金價跌至 250美元 /盎司左右。 當前國際政治形勢 ? 當前國際政治的熱點地區(qū)：一是能源富集地區(qū)，主要是大中東地區(qū)；二是歐洲，既包括希臘、西班牙這樣深受赤字困擾的歐元區(qū)國家，也包括烏克蘭這樣的地緣樞紐國家。 ? 影響金價的當前國際政治主要熱點：以核問題為中心的伊朗問題、巴以沖突和歐洲一體化問題。 當前中東形勢焦點：以核問題為中心的伊朗問題 ? 伊朗核問題在本質(zhì)上并不是核問題 伊朗因何發(fā)展核技術(shù)（核武器）？美國因何要阻止伊朗獲核？美國想要什么？ ? 伊朗核問題在影響上也不僅僅是伊朗問題 “ 如果 …… 想要防止第三次世界大戰(zhàn)， …… 應(yīng)該全心阻止他們 (伊朗）取得制造核武必須的知識。 ” —— 美國前總統(tǒng)布什 2022/10/17 霍爾木茲海峽 是世界上石油運輸最繁忙的海峽。每小時約有 12艘油輪進出海峽，平均每 5分鐘就有一艘油輪通過。每年有占世界出口總量一半以上的石油從這里運出。中東石油的 90%以上需要借此通道對外出口。 ?國際經(jīng)濟形勢 從國別角度看待國際經(jīng)濟形勢 分析預測金價首先應(yīng)關(guān)注美國經(jīng)濟 ※ 國際金價以美元標價，美元主要受美國經(jīng)濟形勢影響； ※ 美國是當今全球經(jīng)濟的主導者和規(guī)則制定者，美國經(jīng)濟的好壞直接決定全球經(jīng)濟形勢的好壞； ※ 美國擁有全球最發(fā)達的金融市場，擁有全球最重要的黃金期貨市場和全球最大的黃金投資基金，其巨大的資金量和實力雄厚的金融機構(gòu)對黃金市場的影響力在全球首屈一指。 美國經(jīng)濟影響金價的長周期一般機制 ※ 在美國經(jīng)濟形勢穩(wěn)定的條件下，美國的經(jīng)濟資源配置循環(huán)（資金回流機制）是穩(wěn)定的，美國的資本市場成為吸納游資的場所，金價趨于下降 。 ※ 在美國出現(xiàn)經(jīng)濟危機的時候，貨幣屬性成為影響金價的主導因素，資本市場吸納游資能力下降，金價趨于上升。 非美經(jīng)濟與金價 ※ 全球經(jīng)濟是個不可分割的整體，非美經(jīng)濟形勢與美國經(jīng)濟形勢息息相關(guān)，在大趨勢上是一致的。 ※ 在整體一致的情況下，美國經(jīng)濟與非美經(jīng)濟表現(xiàn)又存在差異，或者叫“蹺蹺板效應(yīng)”，即：美國經(jīng)濟相對強勢時，非美經(jīng)濟相對弱勢；美國經(jīng)濟相對弱勢時，非美經(jīng)濟相對強勢。 ※ 強勢或弱勢背后是資金的流向差異，通過匯率等復雜機制對金價產(chǎn)生影響。具體看，非美經(jīng)濟形勢對金價的影響與美國經(jīng)濟形勢對金價的影響恰好相反。 通脹、通縮 與金價 ※ 物價走勢（通脹或通縮）對金價的影響比 GDP更為直接，其長周期走勢的擬合度很高 ※ 超過一定程度的通脹往往意味著金價上漲，但通縮卻不意味著金價一定下跌 ※ 從波峰和波谷來看，兩者存在一定時間差。如2022年 3月金價在通脹到頂前 4個月見頂，當年10月金價又率先見底，而物價下跌直到 2022年3月才見底 發(fā)達國家的消費物價自上世紀 80年代以來在大趨勢上一直是下跌的，表明其對物價的控制能力與之前相比有了明顯提高。而發(fā)展中國家則更容易和更明顯地受到物價沖擊的影響。 全球及美國消費物價長周期走勢 黃金非貨幣化以來，美國的通脹水平加速上漲。目前的物價水平是1980年的 。 大宗商品價格與金價 ※ 大宗商品價格對于通脹或通縮形勢產(chǎn)生
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