【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資本公積指由股東投入，但不構(gòu)成股本，或從其他來源取得的屬于股東的權(quán)益，主要包括兩項(xiàng)內(nèi)容：一是股票溢價(jià)；二是資本本身的增值。資本公積在資產(chǎn)負(fù)債表的 “ 資本公積 ” 項(xiàng)目列示，表示會(huì)計(jì)期期末資本公積的余額。 盈余公積 盈余公積是指企業(yè)按規(guī)定從凈利潤(rùn)中提取的各種累計(jì)留利。主要包括三部分。（ 1）法定盈余公積。（ 2）任意盈余公積。（ 3）法定公益金。盈余公積按實(shí)際提取數(shù)計(jì)價(jià)，資產(chǎn)負(fù)債 表的 “ 盈余公積 ” 項(xiàng)目反映會(huì)計(jì)期期末盈余公積的余額。 未分配利潤(rùn) 從數(shù)量上來說，未分配利潤(rùn)是期初未分配利潤(rùn)，加上本期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，減去提取的盈余公積和分出利潤(rùn)后的余額。資產(chǎn)負(fù)債表的 “ 未分配利潤(rùn) ” 項(xiàng)目反映企業(yè)尚未分配的利潤(rùn)。 二、利潤(rùn)表的初步分析 利潤(rùn)表的初步分析可以分為凈利潤(rùn)形成分析和利潤(rùn)分配分析兩個(gè)部分。 （一）凈利潤(rùn)形成的初步分析 凈利潤(rùn)的形成過程，反映在利潤(rùn)表的上半部分。它包括四個(gè)步驟：主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)的形成、營業(yè)利潤(rùn)的形成、利潤(rùn)總額的形成和凈利潤(rùn)的形成。在進(jìn)行分析時(shí)，一般應(yīng)與會(huì) 計(jì)核算的綜合過程相反，從凈利潤(rùn)開始，逐步尋找凈利潤(rùn)形成和變動(dòng)的原因。 在分析上述利潤(rùn)形成各步驟時(shí)，應(yīng)特別關(guān)注是否存在報(bào)表粉飾問題。報(bào)表粉飾的主要途徑有： （ 1）提前確認(rèn)收入，例如提前開具銷售發(fā)票、濫用完工百分比法、存在重大不確定性時(shí)確認(rèn)收入、在仍需提供未來服務(wù)時(shí)確認(rèn)收入等； （ 2）延后確認(rèn)收入，例如不及時(shí)確認(rèn)已實(shí)現(xiàn)收入等； （ 3）制造收入事項(xiàng)，例如年底虛作銷售并在第二年退貨、利用一個(gè)子公司出售給第三方而后由另一子公司購回以避免合并抵消等； （ 4）不當(dāng)?shù)馁M(fèi)用資本化；例如將不應(yīng)資本化的借款費(fèi)用予以資本化 處理、研究開發(fā)費(fèi)用的資本化等； （ 5）遞延當(dāng)期費(fèi)用，例如廣告費(fèi)用跨期分?jǐn)?、開辦費(fèi)和遞延資產(chǎn)攤銷期變動(dòng)等； （ 6）潛虧掛帳，例如少轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本和已銷產(chǎn)品成本、報(bào)廢的存貨不在賬面上注銷、不良資產(chǎn)掛帳、高估存貨價(jià)值、少計(jì)折舊、不及時(shí)確認(rèn)負(fù)債等： （ 7）利用關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤(rùn)，例如托管、經(jīng)管、轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用負(fù)擔(dān)、資產(chǎn)重組和債務(wù)重組等： （ 8）利用非經(jīng)常性損益操縱利潤(rùn)，例如出售、轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)置換、債務(wù)重組等； （ 9）變更折舊方法和折舊年限； （ 10）變更長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方法； （ 11）改變合并報(bào)表的合并范圍等。 為了發(fā)現(xiàn)報(bào)表粉飾的線索，分析時(shí)應(yīng)注意以下幾方面的資料： （ 1） 注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告； （ 2） 公司管理當(dāng)局對(duì)審計(jì)報(bào)告的解釋性說明或保留意見的說明； （ 3）會(huì)計(jì)報(bào)表附注中關(guān)于會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更的披露、會(huì)計(jì)報(bào)表合并范圍發(fā)生變動(dòng)的披露、關(guān)聯(lián)方交易的披露、非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的披露等。 此外，連續(xù)觀察若干年度的財(cái)務(wù)報(bào)表，也有助于發(fā)現(xiàn)報(bào)表粉飾情況。 （二）利潤(rùn)分配的初步分析 利潤(rùn)分配的過程及結(jié)果反映在利潤(rùn)表的下半部分。 該表的 “ 未分配利潤(rùn) ” 與資產(chǎn)負(fù)債表的 “ 未分配利潤(rùn) ” 銜接，因此可以把利潤(rùn)表看 成是資產(chǎn)負(fù)債表 “ 未分配利潤(rùn) ” 的注釋。 未分配利潤(rùn)是指公司歷年凈利潤(rùn)數(shù)字，經(jīng)扣除歷年累計(jì)分配后的余額。 未分配利潤(rùn) =歷年累計(jì)盈余 歷年累計(jì)分配 =年初未分配利潤(rùn) +本年凈利潤(rùn) 本年利潤(rùn)分配 歷年累計(jì)盈余的來源包括經(jīng)營損益、投資損益、籌資損益、前期損益調(diào)整等。歷年累計(jì)分配包括分給股東的利潤(rùn)、提取盈余公積和轉(zhuǎn)增資本等。未分配利潤(rùn)是兩者的差額，代表著可供以后向股東分配紅利的盈余。 三、財(cái)務(wù)報(bào)表初步分析的方法 使用的技術(shù)方法主要是總量指標(biāo)差額比較和結(jié)構(gòu)百分比比較。 請(qǐng)結(jié)合教材重點(diǎn)掌握財(cái)務(wù)報(bào)表初步分析的方法。 第三章《短期償債能力分析》 一、短期償債能力及營運(yùn)資本 （一）短期償債能力 短期償債能力是指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金保障程度。一個(gè) 企業(yè)的短期償債能力大小，要看流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的多少和質(zhì)量狀況。 流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量是指其 “ 流動(dòng)性 ” 即轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力，包括是否能不受損失地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金以及轉(zhuǎn)換需要的時(shí)間。對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量應(yīng)著重理解以下三點(diǎn)： 第一，資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金是經(jīng)過正常交易程序變現(xiàn)的。 第二，流動(dòng)性的強(qiáng)弱主要取決于資產(chǎn) 轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時(shí)間和資產(chǎn)預(yù)計(jì)出售價(jià)格與實(shí)際出售價(jià)格的差額。 第三，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性期限在 1年以內(nèi)或超過 1年的一個(gè)正常營業(yè)周期。 流動(dòng)負(fù)債也有 “ 質(zhì)量 ” 問題。一般說來，企業(yè)的所有債務(wù)都是要償還的，但是并非所有債務(wù)都需要在到期時(shí)立即償還，債務(wù)償還的強(qiáng)制程度和緊迫性被視為負(fù)債的質(zhì)量。 企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量超過流動(dòng)負(fù)債的程度，就是企業(yè)的償債能力。 短期償債能力是企業(yè)的任何利益關(guān)系人都應(yīng)重視的問題。 對(duì)企業(yè)管理者來說，短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力大小。 對(duì)投資 者來說，短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機(jī)會(huì)的多少。 對(duì)企業(yè)的債權(quán)人來說，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著本金與利息能否按期收回。 對(duì)企業(yè)的供應(yīng)商和消費(fèi)者來說，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)履行合同能力的強(qiáng)弱。 （二）營運(yùn)資本 營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營運(yùn)資本，它意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。營運(yùn)資本的計(jì)算公式如下： 營運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 在確定流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額時(shí)要注意以下幾點(diǎn)： （ 1）現(xiàn)金是用來償 還債務(wù)的，用于特殊用途的現(xiàn)金不能作為流動(dòng)資產(chǎn)； （ 2）短期投資必須是短期持有的，要么是管理當(dāng)局不準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有的有價(jià)證券，要么是即將到期的證券投資； （ 3）應(yīng)收賬款中包含的來自于非正常業(yè)務(wù)且收賬期長(zhǎng)于一年的應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)予以扣除； （ 4）存貨中應(yīng)扣除那些超出正常經(jīng)營需要的存貨，同時(shí)應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)資產(chǎn)總額帶來的影響。比如當(dāng)通貨緊縮時(shí)，采用后進(jìn)先出法將增大流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額。 在確定流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額時(shí)要注意以下幾點(diǎn)： （ 1）流動(dòng)負(fù)債是在一年內(nèi)準(zhǔn)備使用流動(dòng)資產(chǎn)、或產(chǎn)生其他流動(dòng)負(fù)債償還的債務(wù)，不屬于這個(gè)范疇的負(fù)債 應(yīng)該扣除； （ 2）如同遞延稅款借項(xiàng)不屬于流動(dòng)資產(chǎn)一樣，遞延稅款貸項(xiàng)也不屬于流動(dòng)負(fù)債。 二、衡量短期償債能力的指標(biāo) （一）流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人利益的安全程度也越高。 流動(dòng)資產(chǎn)能否用于償債，要看它們是否能順利轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。通過報(bào)表附注，可以了解各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，并據(jù)此對(duì)計(jì)算口徑的調(diào)整。 在確定流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)扣除具有特殊用途的現(xiàn)金，扣除不能隨時(shí)變現(xiàn)的短期投資，扣除壞賬準(zhǔn)備和有退貨權(quán)的應(yīng)收賬款數(shù)額，扣除回收期在一年以上的應(yīng)收款項(xiàng)，扣除超出需要的存貨等。 流動(dòng)負(fù)債的調(diào)整，主要是注意 “ 表外負(fù)債 ” 。需要償還的債務(wù)不僅僅是報(bào)表列示的 “ 流動(dòng)負(fù)債 ” ，還應(yīng)包括長(zhǎng)期負(fù)債的到期部分以及未列入報(bào)表的債務(wù)。 除了對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行計(jì)算口徑的調(diào)整外，還要注意短期投資和存貨的計(jì)價(jià)問題。當(dāng)短期投資的市價(jià)與成本有較大差別時(shí)，計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)應(yīng)按市價(jià)計(jì)量短期投資。由于存貨是從不同的來源取得的，并且是分次購入（或生產(chǎn)）的，因此會(huì)有不同的取得成本。企業(yè)可以選擇先進(jìn)先出法 、加權(quán)平均法、移動(dòng)平均法、個(gè)別計(jì)價(jià)法、后進(jìn)先出法等確定其實(shí)際成本。 另外，在學(xué)習(xí)時(shí)要注意：流動(dòng)比率雖然能較好地分析短期償債能力，但其局限性不可忽視： 流動(dòng)比率是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)，只表明在某一時(shí)點(diǎn)每一元流動(dòng)負(fù)債的保障程度，既在某一時(shí)點(diǎn)流動(dòng)負(fù)債與可用于償債資產(chǎn)的關(guān)系。只有債務(wù)的出現(xiàn)與資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)完全均勻發(fā)生上時(shí)，流動(dòng)比率才能正確反映償債能力。 流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與其周轉(zhuǎn)性有關(guān)，對(duì)流動(dòng)比率的評(píng)價(jià)也與流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況相結(jié)合。 （二）速動(dòng)比率 速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng) 資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每一元流動(dòng)負(fù)債有多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。速動(dòng)比率的計(jì)算公式為 : 速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn) 存貨） /流動(dòng)負(fù)債 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。 在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除，其主要原因是： ① 在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢； ② 由于某種原因；存貨中可能含有已損失報(bào)廢但還沒作處理的不能變現(xiàn)的存貨； ③ 部分存貨可能已抵押給某債權(quán)人； ④ 存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題。 計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要注意貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款的 計(jì)算口徑和計(jì)算價(jià)格的調(diào)整。 速動(dòng)比率也有其局限性。第一，速動(dòng)比率只是揭示了速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系，是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)。第二，速動(dòng)資產(chǎn)中包含了流動(dòng)性較差的應(yīng)收賬款，使速動(dòng)比率所反映的償債能力受到懷疑。特別是當(dāng)速動(dòng)資產(chǎn)中含有大量不良應(yīng)收賬款時(shí)，必然會(huì)減弱企業(yè)的短期償債能力。第三，各種預(yù)付款項(xiàng)及預(yù)付費(fèi)用的變現(xiàn)能力也很差。 （三）保守的速動(dòng)比率 所謂保守速動(dòng)比率是指保守速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，保守速動(dòng)資產(chǎn)一般是指貨幣資金、短期證券投資凈額和應(yīng)收賬款凈額的總和。其計(jì)算公式如下 : 保守速動(dòng)比率 =（貨幣資金 +短期證券投資凈額 +應(yīng)收賬款凈額） /流動(dòng)負(fù)債 （四）現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn)?，F(xiàn)金比率的計(jì)算公式如下： 現(xiàn)金比率 =（貨幣資金 +短期投資凈額） /流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力 ,就是隨時(shí)可以還債的能力。企業(yè)保持一定的合理的現(xiàn)金比率是很必要的。 三、短期償債能力的分析 短期償債能力的分析主要進(jìn)行流動(dòng)比率的同業(yè)比較、歷史比較和預(yù)算比較分析。 （一）同業(yè)比較分析 同業(yè) 比較包括同業(yè)先進(jìn)水平、同業(yè)平均水平和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較三類，它們的原理是一樣的，只是比較標(biāo)準(zhǔn)不同。 同業(yè)比較分析有兩個(gè)重要的前提：一是如何確定同類企業(yè)，二是如何確定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。短期償債能力的同業(yè)比較程序如下： 首先，計(jì)算反映短期償債能力的核心指標(biāo) —— 流動(dòng)比率，將實(shí)際指標(biāo)值與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，并得出比較結(jié)論。 分解流動(dòng)資產(chǎn)，目的是考察流動(dòng)比率的質(zhì)量 如果存貨周轉(zhuǎn)率低，可進(jìn)一步計(jì)算速動(dòng)比率，考察企業(yè)速動(dòng)比率的水平和質(zhì)量，并與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值比較，并得出結(jié)論。 如果速動(dòng)比率低于同行業(yè)水平，說明應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)速度慢，可進(jìn)一步計(jì)算現(xiàn)金比率，并與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值比較，得出結(jié)論。 最后，通過上述比較，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力。 （二）歷史比較分析 短期償債能力的歷史比較分析采用的比較標(biāo)準(zhǔn)是過去某一時(shí)點(diǎn)的短期償債能力的實(shí)際指標(biāo)值。比較標(biāo)準(zhǔn)可以是企業(yè)歷史最好水平，也可以是企業(yè)正常經(jīng)營條件下的實(shí)際值。在分析時(shí)，經(jīng)常采用與上年實(shí)際指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比。 采用歷史比較分析的優(yōu)點(diǎn)：一是比較基礎(chǔ)可靠，歷史指標(biāo)是企業(yè)曾經(jīng)達(dá)到的水平，通過比較，可以觀察企業(yè)償債能力的變動(dòng)趨勢(shì)；二是具有較強(qiáng)的可比性，便于找出問題。其缺點(diǎn)：一是歷 史指標(biāo)只能代表過去的實(shí)際水平，不能代表合理水平。因此，歷史比較分析主要通過比較，揭示差異，分析原因，推斷趨勢(shì)；二是經(jīng)營環(huán)境變動(dòng)后，也會(huì)減弱歷史比較的可比性。 （三）預(yù)算比較分析 預(yù)算比較分析是指對(duì)企業(yè)指標(biāo)的本期實(shí)際值與預(yù)算值所進(jìn)行的比較分 析。預(yù)算比較分析采用的比較標(biāo)準(zhǔn)是反映企業(yè)償債能力的預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營條件和經(jīng)營狀況制定的目標(biāo)。 四、影響短期償債能力的表外因素 在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，除過從財(cái)務(wù)報(bào)表中取得資料外 ,還需要分析財(cái)務(wù)報(bào)表資料中沒有反映出來的因素 ,以做出正確的判斷。 （一）增加變現(xiàn)能力的因素 可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) 準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn) 償債能力的聲譽(yù) （二）減少變現(xiàn)能力的因素 已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債 未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債 為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債 第四章《長(zhǎng)期償債能力分析》 一、長(zhǎng)期償債能力的概念 長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)是指償還期在 1 年或者超過 1 年的一個(gè)營業(yè)周期以上的負(fù)債，包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。分析一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，主要是為了確定該企業(yè)償還債務(wù)本金 和支付債務(wù)利息的能力。 由于長(zhǎng)期債務(wù)的期限長(zhǎng)，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系，取決于獲利能力。 （一）資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期籌資來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。長(zhǎng)期資本來源，主要是指權(quán)益籌資和長(zhǎng)期債務(wù)。 資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的影響主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面： （ 1）權(quán)益資本是承擔(dān)長(zhǎng)期債務(wù)的基礎(chǔ)。 （ 2）資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力。 （二）獲利能力 長(zhǎng)期償債能力