xx航空財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告——20xx年度(編輯修改稿)
2025-10-09 12:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 貨的套期保值業(yè)務(wù)； l 應(yīng)付公司債和長(zhǎng)期借款，是公司在從 02 年到 05 年度，分別購(gòu)進(jìn)飛機(jī)７，１０，５，４架，飛行設(shè)備兩架而增加的融資活動(dòng)； l 應(yīng)付租賃負(fù)債，是與其它國(guó)外公司簽訂的經(jīng)營(yíng)租賃費(fèi)． l 預(yù)收帳款比例只有 %，為三家公司中最低；華航應(yīng)該增加預(yù)收帳款。 l 長(zhǎng) 期負(fù)債比例高達(dá) 70％以上，為三家航空公司中最高，負(fù)債經(jīng)營(yíng)的后果是資產(chǎn)負(fù)債率一直上升； l 應(yīng)付公司債、銀行借款比重高，對(duì)載客率要求高，只有高的收益才可以支付定額利息費(fèi)用。 償債能力主要指標(biāo)對(duì)表 項(xiàng)目 2020 年 2020 年 2020 年 遠(yuǎn)東 2020 長(zhǎng)榮 2020 權(quán)益負(fù)債比 % % % % % 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % % % 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 利息保障倍數(shù) 償債能力分析： 財(cái)務(wù)杠桿度＝營(yíng)業(yè)利益 /（營(yíng)業(yè)利益－利息費(fèi)用），轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，說明利息費(fèi)用大于營(yíng)業(yè)利益，償債風(fēng)險(xiǎn)增大。 華航將利息支出作為營(yíng)業(yè)外支出，利息保障倍數(shù)（＝所得稅及利息費(fèi)用前純益 /本期利息支出）低于 100%，同時(shí)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變?yōu)樨?fù)數(shù) ,說明現(xiàn)華航的息稅前利潤(rùn)已不夠支付其利息支出 ,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加 . 從相對(duì)值而言，無論是從一年到期的長(zhǎng)期負(fù)債，還是從將來要還出的利息，當(dāng)前的利潤(rùn)水平是完全不夠的。華航將利息支出作為營(yíng)業(yè)外支 出 ,利息保障倍數(shù)低于 100%,同時(shí)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變?yōu)樨?fù)數(shù) ,說明現(xiàn)華航的息稅前利潤(rùn)已不夠支付其利息支出 ,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加 . 權(quán)益負(fù)債比例為三家公司中最低，而資產(chǎn)負(fù)債率最高，說明華航的資產(chǎn)盈利能力不夠，相應(yīng)權(quán)益所承擔(dān)的債務(wù)高。 四、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力主要指標(biāo)對(duì)表及圖示 : 比率項(xiàng)目 2020 2020 2020 遠(yuǎn)東 2020 長(zhǎng)榮 2020 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 44% 44% 50% 61% 66% 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 54% 54% 65% 112% 113% 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 1224% 1170% 1133% 1174% 1009% 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析 : （１）從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)看其周轉(zhuǎn)率明顯低于本國(guó)的同行業(yè)水平，結(jié)合固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，主要原因是：固定資產(chǎn)過度閑置，華航在從９３年度以來共購(gòu)進(jìn)飛機(jī)３６架，大型飛行設(shè)備兩臺(tái)．華航用大把的金錢來買飛機(jī)，卻沒有讓自己的飛機(jī)在天上飛足夠長(zhǎng)的時(shí)間． （２）從歷史數(shù)據(jù)看出，公司運(yùn)營(yíng)策略已經(jīng)發(fā)生調(diào)整，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)．但仍低于本國(guó)同行業(yè)水平 . （ 3 ）應(yīng)收賬款無不良狀況 . 對(duì)于改善資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況的建議 : （１）繼續(xù)現(xiàn)在營(yíng)銷策略 ,增大營(yíng)運(yùn)飽和度 ,至少收入能覆蓋固定成本及變動(dòng)成本支出 。及增大預(yù)收賬款 .（２）另一方面，處理一部分閑置資產(chǎn)，對(duì)于固定資產(chǎn)可以出售舊飛機(jī)及飛行設(shè)備，另外對(duì)公司內(nèi)部施行裁員，提高人員的生產(chǎn)力，這樣還可以減少固定資產(chǎn)中的辦公設(shè)備支出 , 以全面提高整體資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力 . 五、 盈利能力分析 比率項(xiàng)目 華航 2020 華航 2020 華航 2020 遠(yuǎn)東 2020 長(zhǎng)榮 2020 銷售利潤(rùn)率 % % % % % 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 % % % % % 總資產(chǎn)利潤(rùn)率 % % % % % 凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 % % % % % 表 51 項(xiàng)目 2020 年 2020 年 2020 年 客運(yùn)收入 % % % 貨運(yùn)收入 % % % 其他營(yíng)業(yè)收入 % % % 52 圖 51 營(yíng)業(yè)成本比重趨勢(shì)分析 項(xiàng)目 2020 年 2020 年 2020 年 空 運(yùn)成本 57% 62% 66% 場(chǎng)戰(zhàn)及運(yùn)務(wù)成本 20% 18% 16% 旅客服務(wù)成本 10% 9% 8% 維修成本 8% 7% 7% 其他營(yíng)業(yè)成本 5% 4% 4% 表 53 圖 52 圖 53 盈利能力分析； 1. 公司銷售利潤(rùn)率從 2020 年的 4%降為 2020 年的 1%， 2020 年的銷售利潤(rùn)率與 2020年基本持平。 而同期的長(zhǎng)榮與遠(yuǎn)東均處于虧損狀態(tài)。見表 51。 2. 公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 2020 年同比降幅接近 90%， 2020 年同比降幅為 24%，皆因公司同期的空運(yùn)成本增幅遠(yuǎn)大于空 /貨運(yùn)收入，主要是占空運(yùn)成本比重較大的航油價(jià)格上漲引起。見圖 53。 3. 公司收入與成本的各項(xiàng)比重 3 年來均較為平穩(wěn)， 2020 年空運(yùn)成本 /空運(yùn)收入，增長(zhǎng)速度為 122%， 2020 年為 54%，顯示公司在控制成本方面取得一定成效，公司經(jīng)營(yíng)處于相對(duì)穩(wěn)定。 六、現(xiàn)金流量
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