xx航空財務(wù)報表分析報告——20xx年度(編輯修改稿)
2024-10-09 12:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 貨的套期保值業(yè)務(wù)； l 應(yīng)付公司債和長期借款，是公司在從 02 年到 05 年度，分別購進(jìn)飛機７，１０，５，４架，飛行設(shè)備兩架而增加的融資活動； l 應(yīng)付租賃負(fù)債，是與其它國外公司簽訂的經(jīng)營租賃費． l 預(yù)收帳款比例只有 %，為三家公司中最低；華航應(yīng)該增加預(yù)收帳款。 l 長 期負(fù)債比例高達(dá) 70％以上，為三家航空公司中最高，負(fù)債經(jīng)營的后果是資產(chǎn)負(fù)債率一直上升； l 應(yīng)付公司債、銀行借款比重高，對載客率要求高，只有高的收益才可以支付定額利息費用。 償債能力主要指標(biāo)對表 項目 2020 年 2020 年 2020 年 遠(yuǎn)東 2020 長榮 2020 權(quán)益負(fù)債比 % % % % % 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % % % 財務(wù)杠桿系數(shù) 利息保障倍數(shù) 償債能力分析： 財務(wù)杠桿度＝營業(yè)利益 /（營業(yè)利益－利息費用），轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，說明利息費用大于營業(yè)利益，償債風(fēng)險增大。 華航將利息支出作為營業(yè)外支出，利息保障倍數(shù)（＝所得稅及利息費用前純益 /本期利息支出）低于 100%，同時財務(wù)杠桿系數(shù)變?yōu)樨?fù)數(shù) ,說明現(xiàn)華航的息稅前利潤已不夠支付其利息支出 ,財務(wù)風(fēng)險增加 . 從相對值而言，無論是從一年到期的長期負(fù)債，還是從將來要還出的利息，當(dāng)前的利潤水平是完全不夠的。華航將利息支出作為營業(yè)外支 出 ,利息保障倍數(shù)低于 100%,同時財務(wù)杠桿系數(shù)變?yōu)樨?fù)數(shù) ,說明現(xiàn)華航的息稅前利潤已不夠支付其利息支出 ,財務(wù)風(fēng)險增加 . 權(quán)益負(fù)債比例為三家公司中最低，而資產(chǎn)負(fù)債率最高，說明華航的資產(chǎn)盈利能力不夠，相應(yīng)權(quán)益所承擔(dān)的債務(wù)高。 四、資產(chǎn)運營能力分析 資產(chǎn)運營能力主要指標(biāo)對表及圖示 : 比率項目 2020 2020 2020 遠(yuǎn)東 2020 長榮 2020 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 44% 44% 50% 61% 66% 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 54% 54% 65% 112% 113% 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 1224% 1170% 1133% 1174% 1009% 資產(chǎn)運營能力分析 : （１）從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)看其周轉(zhuǎn)率明顯低于本國的同行業(yè)水平，結(jié)合固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，主要原因是：固定資產(chǎn)過度閑置，華航在從９３年度以來共購進(jìn)飛機３６架，大型飛行設(shè)備兩臺．華航用大把的金錢來買飛機，卻沒有讓自己的飛機在天上飛足夠長的時間． （２）從歷史數(shù)據(jù)看出，公司運營策略已經(jīng)發(fā)生調(diào)整，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)．但仍低于本國同行業(yè)水平 . （ 3 ）應(yīng)收賬款無不良狀況 . 對于改善資產(chǎn)運營狀況的建議 : （１）繼續(xù)現(xiàn)在營銷策略 ,增大營運飽和度 ,至少收入能覆蓋固定成本及變動成本支出 。及增大預(yù)收賬款 .（２）另一方面，處理一部分閑置資產(chǎn)，對于固定資產(chǎn)可以出售舊飛機及飛行設(shè)備，另外對公司內(nèi)部施行裁員，提高人員的生產(chǎn)力，這樣還可以減少固定資產(chǎn)中的辦公設(shè)備支出 , 以全面提高整體資產(chǎn)的運營能力 . 五、 盈利能力分析 比率項目 華航 2020 華航 2020 華航 2020 遠(yuǎn)東 2020 長榮 2020 銷售利潤率 % % % % % 營業(yè)利潤率 % % % % % 總資產(chǎn)利潤率 % % % % % 凈資產(chǎn)利潤率 % % % % % 表 51 項目 2020 年 2020 年 2020 年 客運收入 % % % 貨運收入 % % % 其他營業(yè)收入 % % % 52 圖 51 營業(yè)成本比重趨勢分析 項目 2020 年 2020 年 2020 年 空 運成本 57% 62% 66% 場戰(zhàn)及運務(wù)成本 20% 18% 16% 旅客服務(wù)成本 10% 9% 8% 維修成本 8% 7% 7% 其他營業(yè)成本 5% 4% 4% 表 53 圖 52 圖 53 盈利能力分析； 1. 公司銷售利潤率從 2020 年的 4%降為 2020 年的 1%， 2020 年的銷售利潤率與 2020年基本持平。 而同期的長榮與遠(yuǎn)東均處于虧損狀態(tài)。見表 51。 2. 公司的營業(yè)利潤率 2020 年同比降幅接近 90%， 2020 年同比降幅為 24%，皆因公司同期的空運成本增幅遠(yuǎn)大于空 /貨運收入，主要是占空運成本比重較大的航油價格上漲引起。見圖 53。 3. 公司收入與成本的各項比重 3 年來均較為平穩(wěn)， 2020 年空運成本 /空運收入，增長速度為 122%， 2020 年為 54%，顯示公司在控制成本方面取得一定成效，公司經(jīng)營處于相對穩(wěn)定。 六、現(xiàn)金流量
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