財(cái)務(wù)報(bào)表案例解析(編輯修改稿)
2025-05-14 12:22 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 現(xiàn)金流量分析表中可以看出，%，但由于取得投資收益收到的現(xiàn)金、處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額及收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金均有大幅增長(zhǎng)，%；%，其中構(gòu)建固定資產(chǎn)、%，為主要原因。%。表明公司10年并沒(méi)有擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而是走穩(wěn)定型戰(zhàn)略，將影響公司未來(lái)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的潛力。（3）對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量分析表中可以看出，%，%，但其基數(shù)相對(duì)較小，%，因此影響也較小。%，%之多。%，%。這一減一增，%。 3) 現(xiàn)金流量表的總體評(píng)價(jià)綜上所述表明，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為負(fù)數(shù)，與去年的態(tài)勢(shì)基本相近。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~僅可以滿足公司投資活動(dòng)的現(xiàn)金需要，表明公司創(chuàng)造現(xiàn)金的能力一般。應(yīng)注意到公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額仍為負(fù)數(shù)，表現(xiàn)不盡如意，公司還需要改變現(xiàn)狀而努力。第五章 償債能力分析本章主要通過(guò)一些重要財(cái)務(wù)指標(biāo)分別進(jìn)行短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。為了更好的進(jìn)行同一公司歷史比較和規(guī)避行業(yè)性質(zhì)的影響，以下將計(jì)算010年同類(lèi)公司的有關(guān)財(cái)務(wù)比率，并進(jìn)行比較分析。表 5 – 1 是償債能力分析的有關(guān)指標(biāo)（具體計(jì)算過(guò)程請(qǐng)參見(jiàn)附注一）。 表 5 – 1 償債能力指標(biāo)分析表項(xiàng)目財(cái)務(wù)比率首鋼寶鋼鞍鋼攀鋼20102009201020092010200920102009短期償債能力流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率%%%%%%%%產(chǎn)權(quán)比率%%%%%%%%已獲利息倍數(shù)有形凈值債務(wù)率%%%%%%%%營(yíng)運(yùn)資金方面：從附注三可知，010年四家鋼鐵企業(yè)共八個(gè)營(yíng)運(yùn)資金指標(biāo)值中只有首鋼2010年度的是正數(shù)，而攀鋼2010年?duì)I運(yùn)資金更是遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，%。雖然這可能是鋼鐵行業(yè)的普遍情況，但攀鋼營(yíng)運(yùn)資金負(fù)金額之大仍表明企業(yè)部分長(zhǎng)期資產(chǎn)以流動(dòng)負(fù)債作為資金來(lái)源。單從營(yíng)運(yùn)資金來(lái)看，企業(yè)不能償債的風(fēng)險(xiǎn)很大。流動(dòng)比率方面：，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)2且有繼續(xù)偏離的趨勢(shì)。即使低流動(dòng)比率是鋼鐵企業(yè)的基本情況，但攀鋼如此低的流動(dòng)比率仍預(yù)示公司的短期償債能力比其他三家公司低。單從流動(dòng)比率來(lái)看，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)。速動(dòng)比率方面：從表41來(lái)看，與流動(dòng)比率一樣，低于公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)1，而且四家鋼鐵公司中最低的。因此，可斷定攀鋼可以立即償付流動(dòng)負(fù)債的能力處于行業(yè)低水平?，F(xiàn)金比率方面：2010年度攀鋼的現(xiàn)金比率僅為5%，遠(yuǎn)低于公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)20%，也是四家鋼鐵企業(yè)中最低的，短期償債能力相對(duì)位于低水平。短期償債能力綜合分析：從上述指標(biāo)和表41可知，鋼鐵行業(yè)各項(xiàng)短期償債能力分析指標(biāo)普遍低于公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，這顯然是行業(yè)性質(zhì)決定的。短期償債能力從首鋼、寶鋼、鞍鋼和攀鋼逐漸降低，前三家企業(yè)10年較09年均有上升，唯獨(dú)攀鋼下降，且都低于行業(yè)平均水平。所以，攀鋼的短期償債能力相對(duì)較低，公司應(yīng)注意財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率方面：%%，都比其他三家高出許多。說(shuō)明公司主要靠舉債來(lái)籌集資金，公司通過(guò)借款融資的空間非常小，長(zhǎng)期償債能力弱，應(yīng)立即采取措施后期繼續(xù)惡化。產(chǎn)權(quán)比率方面：%%，非常之高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均水平和理想比率。單就產(chǎn)權(quán)比率來(lái)看，攀鋼長(zhǎng)期償債能力非常弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大。有形凈值負(fù)債率方面：%，而其他三家平均水平為110%，與產(chǎn)權(quán)比率一致反映企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債能力非常弱。已獲利息倍數(shù)方面：，回歸到正常水平，處于行業(yè)平均水平，說(shuō)明企業(yè)用于償還債務(wù)利息的能力在增強(qiáng)。單從已獲利息倍數(shù)指標(biāo)來(lái)看，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較好。長(zhǎng)期償債能力綜合分析：除了利息保障倍數(shù)以外，公司其他長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)均表明公司長(zhǎng)期償債能力很弱。因此，公司應(yīng)高度重視長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)狀況。第六章 盈利能力分析 本章主要分析公司在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力，表 6 – 1 是四家鋼鐵企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)010年的對(duì)比，部分計(jì)算過(guò)程參見(jiàn)附注二。表 6 – 1 盈利能力指標(biāo)分析表財(cái)務(wù)指標(biāo)首鋼寶鋼鞍鋼攀鋼20102009201020092010200920102009銷(xiāo)售毛利率（%）銷(xiāo)售利潤(rùn)率（%）銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率（%）總資產(chǎn)收益率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）資本保值增值率（%）每股收益市盈率每股凈資產(chǎn)銷(xiāo)售毛利率方面：%%，且居于同行業(yè)領(lǐng)先水平，表明公司盈利能力在增強(qiáng)，盈利能力較好。銷(xiāo)售利潤(rùn)率和銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率方面：%%；%%。處于行業(yè)中等水平，說(shuō)明公司盈利能力良好。總資產(chǎn)收益率方面：%，較上年加強(qiáng)了許多，是行業(yè)的平均水平，說(shuō)明公司盈利能力中等，有進(jìn)一步增強(qiáng)的空間。資本保值增長(zhǎng)率方面：%%，達(dá)到行業(yè)中等偏上水平。從這個(gè)指標(biāo)來(lái)看，公司盈利能力較好。企業(yè)盈利能力綜合分析：從上述指標(biāo)分析來(lái)看，攀鋼2010年盈利能力較上期明顯增強(qiáng)，且在同行業(yè)企業(yè)中也表現(xiàn)較好，企業(yè)盈利能力很好。凈資產(chǎn)收益率方面：%，%的極差狀態(tài)，也是位于行業(yè)較前水平。表明所有者投資帶來(lái)的收益較好，企業(yè)資本的盈利能力較好。每股收益方面：，回歸到行業(yè)正常水平，但在行業(yè)中表現(xiàn)不是非常的好，還有上升的空間。每股凈資產(chǎn)方面：，較上期略有提高，說(shuō)明公司每一普通股所代表的凈資產(chǎn)在增加。投資者獲利能力綜合分析：從各方面指標(biāo)來(lái)看，攀鋼投資者獲利能力2010年度比09年有較好的提高，表明公司本年度加強(qiáng)管理，積極經(jīng)營(yíng)，并取得了很好的效果。第七章 營(yíng)運(yùn)能力分析反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。具體指標(biāo)如表 7 – 1 。部分計(jì)算過(guò)程參照附注三。表 7 – 1 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析表財(cái)務(wù)比率首鋼寶鋼鞍鋼攀鋼20102009201020092010200920102009應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)
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