企業(yè)上市操作流程實戰(zhàn)(編輯修改稿)
2024-12-02 13:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 比主板上市公司降低，下限初定在 2020萬元左右，以便為企業(yè)資本規(guī)模的擴大和業(yè)績的增長留下空間；另一方面，由于創(chuàng)業(yè)板上市公司成長迅速，對融資的頻率要求高，因此可能縮短其再次發(fā)行的時間間隔，如取消主板市場對增資發(fā)行所需求的一年間隔期，有助于保證股本與業(yè)績的同步良性增長。 經(jīng)營記錄的區(qū)別 由于營運記錄對于投資者分析企業(yè)狀況、預(yù)測發(fā)展前景來說是必不可少的，國內(nèi)主板市場上市條件中，要求申請上市的企業(yè)有三年以上的經(jīng)營記錄。而創(chuàng)業(yè)板上市的公司通常創(chuàng)立時間短、營運記錄有限，因此對創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的經(jīng)營記錄為兩年。 盈利要求的區(qū)別 創(chuàng)業(yè)板市場選擇上市時更側(cè)重于公司的發(fā)展?jié)摿?，而不同于主板市場所要求的?jīng)營現(xiàn)狀。香港創(chuàng)業(yè)板對上市公司盈利沒有要求，正是考慮到新興企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期少有或幾乎沒有盈利的實際情況，美國 NASDAQ市場雖然上市標(biāo)準(zhǔn)有三套，但總體上對盈利也基本不作 要求。因此，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場亦不會將上市公司盈利記錄作為基本條件。 業(yè)務(wù)要求的區(qū)別 公司主營業(yè)務(wù)應(yīng)突出，主營業(yè)務(wù)比例應(yīng)不底與于 80 %，不宜多元化經(jīng)營。與主板市場相比較，創(chuàng)業(yè)板市場上市公司要求有高度集中的業(yè)務(wù)范圍、嚴密的業(yè)務(wù)發(fā)展計劃、完整清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和較大的業(yè)務(wù)增長潛力。 股權(quán)結(jié)構(gòu)的區(qū)別 由于創(chuàng)業(yè)板市場上市公司規(guī)模相對較小，對發(fā)起人數(shù)量及持股比例不必象主板市場那樣嚴格。如美國 NASDAQ等海外創(chuàng)業(yè)板市場對上市公司發(fā)起人數(shù)量不作明確限定，香港創(chuàng)業(yè)板市場只要求社會公眾股東比例不低于 15%。這就使得創(chuàng)業(yè)板市場股份集中度相對較高。股份集中度提高形成三方面市場影響：一是市場炒作變得容易，提高了市場投機成份；二是企業(yè)購并更為方便，資本運作空間大；三是企業(yè)的退出難度下降，一旦喪失上市資格，摘牌的后果對市場影響較小。 上市審批的區(qū)別 創(chuàng)業(yè)板市場的理念是通過注重強有力的信息披露來提高市場運作的透明度，因此在上市公司的審批程序上將會改變目前主板市場采用的審核方式，借鑒以美國和日本證券市場為代表的 注冊制 或香港創(chuàng)業(yè)板的上市委員會制，采取由證券交易所接受公司的上市核準(zhǔn)，證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)管的 形式，有效地完善交易所自身和創(chuàng)業(yè)板市場的運行機制。 七 、企業(yè)上市過程中需要政府相關(guān)部門審批的項目及內(nèi)容 省國資委：國 有產(chǎn)權(quán) 確認，設(shè)立股份公司 立項、 核準(zhǔn)， 增資擴股核準(zhǔn)，改制發(fā)起人核準(zhǔn) ， 募集資金投資項 目核準(zhǔn)，改制、 上市 系列 文件批準(zhǔn)等 ； 省發(fā)改委：募集資金投資項目審批等； 省工商局：工商 注冊、工商變更 、驗資、領(lǐng)取營執(zhí)照等； 省國土資源廳： 土地使用審批核準(zhǔn)及 土地使用證明等； 省國稅局：企業(yè)完稅證明， 企業(yè) 增值稅等收納； 省環(huán)保局：企業(yè)募集資金投資項目環(huán)境評估等； 8 省安監(jiān)局：企 業(yè)募集資金投資項目安全評估等； 勞動和社會保障局：職工社保 、職工安置 等； 省商務(wù)廳：外交企業(yè)核準(zhǔn)等 ，外資核驗 ； 陜西證監(jiān)局：上市輔導(dǎo)驗收證明材料等。 八 、企業(yè)發(fā)行上市承擔(dān)的費用 企業(yè)自改制到發(fā)行上市需要承擔(dān)一定的費用，一般來講，企業(yè)發(fā)行上市的成本費用主要包括中介機構(gòu)費用、發(fā)行費與交易所費用和推廣輔助費用三部分。其中，中介機構(gòu)的費用包括改制設(shè)立財務(wù)顧問費用、保薦與證券承銷費用、會計師費用、律師費用、資產(chǎn)評估費用等；發(fā)行費與交易所費用主要包括網(wǎng)上發(fā)行費用、交易所上市初費和年費等；推廣輔助費用主要 包括印刷費、媒體及路演的宣傳推介費等。上述三項費用中，中介機構(gòu)的費用是發(fā)行上市成本高低的主要決定因素，其金額的變化直接決定了上市成本的高低，其余兩項費用在整個上市成本中所占的比例不大。 從目前實際發(fā)生的發(fā)行上市費用情況看，我國境內(nèi)發(fā)行上市的總成本一般為融資金額的 6－ 8%。中小企業(yè)板前 106家上市公司總發(fā)行成本平均為 1676萬元，占融資額的比例僅為 6%，遠低于境外 10－ 25%的標(biāo)準(zhǔn)。 以上費用項目中，占費用主體部分的證券承銷費用在股票發(fā)行溢價中扣除，并不影響企業(yè)的成本費用和利潤。 有關(guān)費用項目及收費標(biāo)準(zhǔn)具體如 下： 項目 費用名稱 收費標(biāo)準(zhǔn) 改制設(shè)立 財務(wù)顧問費用 參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方協(xié)商確定 發(fā)行 承銷費用 參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方協(xié)商確定，一般在 8001200 萬元之間 會計師費用 參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方協(xié)商確定，一般在 80150 萬元之間 律師費用 參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方協(xié)商確定，一般在 70120 萬元之間 評估費用 參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方協(xié)商確定，一般在 2050 萬元之間 路演費用 參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)商確定 上市及其他 保薦費用 參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方協(xié)商確定，一般在 200300 萬元之間 上市初費 、月費、年費 上市初費。 上前三天向證券交所交納，發(fā)行面額總額的萬分之三 ,起點 3000元 ,最高不過 10000 元。 上市月費。每月五日前、第季或按年交納，約為發(fā)行面額總額的萬分之一，起點 100 元，上限為 500 元，滯納金按千分之三交納。 上市年費的收取以總股本為收費依據(jù)，總股本不超過 5,000 萬的，每月交納500 元；超過 5,000 萬的，每增加 1,000萬， 每 月增加 100 元，但 每 月最高不超過 2,500 元 。 9 股票登記費 流通部分為股本的 %，不可流通部分為股本的 % 信息披露費 視實際情況而定 印刷費 差旅費 10 第二章 發(fā)行上市條件及程序 一、企業(yè)上市的條件 根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》和《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，首次公開發(fā)行股票并上市的有關(guān)條件與具體要求如下： （一） 主體資格： A股發(fā)行主體應(yīng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司；經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時，可以公開發(fā)行股票。 （二） 公司治理：發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會、 董事會、監(jiān)事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關(guān)機構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)；發(fā)行人董事、監(jiān)事
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