國有企業(yè)推進混合所有制基于綠地集團借殼金豐投資上市的案例分析(編輯修改稿)
2025-05-14 00:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 殼金豐投資上市，此次借殼由資產(chǎn)置換和發(fā)行股份購買資產(chǎn)兩部分交易組成。第一步，金豐投資以全部資產(chǎn)及負債與上海地產(chǎn)集團持有的綠地集團等額價值的股權進行置換，擬置出資產(chǎn)由上海地產(chǎn)集團或其指定的第三方主體承接，擬置出資產(chǎn)的預估值為23億元。第二步，金豐投資向綠地集團全體股東非公開發(fā)行A 股股票，購買其持有的綠地集團股權。經(jīng)預估，擬注入資產(chǎn)的預估值為655億元。為此， 元（編注：%） 的價格， 億股，用于支付上述對價。最后，重組完成后，金豐投資將成為上海市國資系統(tǒng)中的多元化混合所有制企業(yè)，擁有綠地集團100%股權；主營業(yè)務將由房地產(chǎn)流通領域為主的綜合服務業(yè)務，轉(zhuǎn)變?yōu)榧康禺a(chǎn)開發(fā)及其延伸產(chǎn)業(yè)（包括建筑建設、酒店、物業(yè)等）、能源、汽車、金融于一體的多元化業(yè)務。綠地集團通過借殼上市的方式最終實現(xiàn)資本運作目標，在新架構中，上海地產(chǎn)集團及其全資子公司中星集團、上海城投總公司、上海格林蘭持股比例較為接近，且均不超過30%。此次上市完成后，上海國資委在重組新公司中所占股份降到50%以下，且將不再參與企業(yè)日常經(jīng)營管理，國有股東相互獨立，其作為財務投資人將來并不會實質(zhì)性介入上市公司的日常經(jīng)營管理，而新入股外部投資機構在內(nèi)的其他小股東，有限的股份比例下，話語權更為有限。新的上市公司將繼續(xù)在職工持股會演變出的“上海格林蘭”掌控下行進。這意味著重組后的上市公司將成為上海市國資系統(tǒng)中的多元化混合所有制企業(yè)，至此上海國資委對綠地集團的改革圓滿實現(xiàn)階段性目標。（詳見下圖4）圖4 “借殼”完成后，新綠地的股權結構圖三、案例啟示中國國企改革看上海，上海國企改革看綠地，從2013 年末引入五家投資機構入股到緊隨其后的借殼上市，綠地集團被推為上海國資“混合所有制”改革的樣本。%的上市公司。此次綠地集團借殼金豐投資完成上市是上海
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