促進(jìn)供給側(cè)改革的財(cái)政政策促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革(編輯修改稿)
2025-05-11 01:45 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 短期難以彌合等因素的共同疊加，其間產(chǎn)生的對(duì)沖效應(yīng)某種程度上可能弱化財(cái)政政策效果。實(shí)施積極財(cái)政政策過(guò)程中，需妥善化解以下困局?！ 〉谝?，財(cái)政收入與支出缺口亟待彌合。近年來(lái)，因周期性與結(jié)構(gòu)性因素疊加，各地經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)回落。與往年比，各級(jí)政府收入增速降低，但支出壓力依然高企。據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，%，%。在降杠桿動(dòng)機(jī)下，地方政府以土地出讓獲得債務(wù)收入與預(yù)算外收入等渠道被堵死，而新的規(guī)范性融資渠道相對(duì)有限。地方政府仍承擔(dān)著較多事權(quán)與支出責(zé)任，積極財(cái)政政策使其承受更大壓力，出現(xiàn)了地方配套資金空擋現(xiàn)象。地方債務(wù)置換只是緩解了部分存量債務(wù)的成本壓力，余下11萬(wàn)億存量債務(wù)高額利息支出不容忽視。隨著機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)等社保領(lǐng)域改革，社保支出負(fù)擔(dān)未來(lái)亦會(huì)上升。上述因素使得財(cái)政收支失衡，對(duì)地方財(cái)政發(fā)力空間構(gòu)成一定考驗(yàn)。 第二，傳統(tǒng)財(cái)政投資的邊際產(chǎn)出效果弱化，并對(duì)全要素生產(chǎn)率和生產(chǎn)效率形成了擠壓。過(guò)去傳統(tǒng)的低效、重復(fù)性投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)效力日趨衰減，其間引發(fā)的產(chǎn)能過(guò)剩和資本錯(cuò)配亦使得資本回報(bào)率弱化，并擠壓著全要素生產(chǎn)率。若對(duì)投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行考量，通常而言，先進(jìn)設(shè)備投資促進(jìn)全要素生產(chǎn)率提高，而以房地產(chǎn)等投資標(biāo)的為主的建筑安裝投資則抑制全要素生產(chǎn)率。2008年以后，我國(guó)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資快速擴(kuò)張，累積一定的泡沫，給中小城市房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。但設(shè)備投資占總投資比例卻呈快速下降趨勢(shì)，全要素生產(chǎn)率和生產(chǎn)效率受到擠壓其來(lái)有自。應(yīng)將財(cái)政政策與產(chǎn)業(yè)、區(qū)域政策協(xié)調(diào)配合，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)并重視有效投資，改善投資邊際效率，促進(jìn)全要素生產(chǎn)率提升，從而達(dá)到短期內(nèi)適度擴(kuò)需求，長(zhǎng)期內(nèi)優(yōu)化供給質(zhì)量與結(jié)構(gòu)的效果?！ 〉谌?，因地方政府原有的考核機(jī)制被打破，部分地區(qū)出現(xiàn)不適應(yīng)的現(xiàn)象，削弱了財(cái)政政策執(zhí)行效果。首先，近一段時(shí)期，財(cái)政項(xiàng)目投資審批力度雖然很大，但資金實(shí)際到位率與項(xiàng)目開(kāi)工率不容樂(lè)觀。很多重點(diǎn)項(xiàng)目與民生項(xiàng)目推進(jìn)遲緩，包括鐵路、高速公路、電網(wǎng)與通訊設(shè)施改造、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施與危房改造等涉及國(guó)家長(zhǎng)久發(fā)展大計(jì)的項(xiàng)目，出現(xiàn)了資金落實(shí)不到位現(xiàn)象。其次，與過(guò)去相比，2015年我國(guó)財(cái)政支出增速整體放緩，而地方財(cái)政支出回落更為顯著。地方財(cái)政存款增速加快，累積了大量固化性資金沉淀。據(jù)相關(guān)專(zhuān)家測(cè)算，近年來(lái)政府部門(mén)銀行存款以每年約20%速度攀升，占m2比重不斷增加。地方政府因缺乏盤(pán)活存量資金的積極性導(dǎo)致大量資金結(jié)余。財(cái)政資金運(yùn)作效率低下壓縮了宏觀政策實(shí)施空間，拖累了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)然，這也與近年來(lái)財(cái)務(wù)監(jiān)控收緊以及資金管理模式機(jī)械有關(guān)。中央財(cái)政資金在撥付過(guò)程中，不同部門(mén)之間分配過(guò)細(xì)且過(guò)度強(qiáng)調(diào)專(zhuān)款專(zhuān)用，削弱了資金使用靈活性，導(dǎo)致地方政府對(duì)中央下?lián)苜Y金使用的積極性與能動(dòng)性下降。 第四，ppp政策實(shí)施效果亟待優(yōu)化。通過(guò)創(chuàng)新投融資體制而引入ppp，有助于緩解資金壓力并拓寬投融資渠道，實(shí)現(xiàn)政府資本與社會(huì)資本的利益共贏。但ppp仍處于探索階段，實(shí)際操作中呈現(xiàn)出雷聲大、雨點(diǎn)小特征。國(guó)有企業(yè)與城投公司常常充當(dāng)主力，而政府部門(mén)同私人部門(mén)之間卻缺乏聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，政府資本仍難以大規(guī)模撬動(dòng)民間資本。究其原因，一方面是因經(jīng)濟(jì)法治化程度不高，政企關(guān)系不平等，導(dǎo)致民間資本對(duì)合作前景預(yù)期不明朗。另一方面，在ppp實(shí)施過(guò)程中，政府與企業(yè)之間契約關(guān)系尚待完善。ppp具有投資大、期限長(zhǎng)、收益率較低、流動(dòng)性弱等特征，包含一定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)，但政府與企業(yè)在權(quán)利義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)以及利益補(bǔ)償?shù)确矫嫒越缍ú磺?。在ppp合作中，兩者之間的利益協(xié)同機(jī)制欠缺影響了社會(huì)資本積極性。另外，ppp在實(shí)施中也出現(xiàn)了一些不良現(xiàn)象：例如，因融資平臺(tái)被切斷，有些地區(qū)以ppp為名，卻采取明股實(shí)債與保本回購(gòu)等行變相融資之實(shí)。這不但未能拖動(dòng)ppp，反而使其聲譽(yù)受到一定程度影響。 供給側(cè)改革背景下優(yōu)化財(cái)政調(diào)控的思考 為給供給側(cè)改革營(yíng)造良好宏觀環(huán)境，今后需貫徹積極財(cái)政政策，確保“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”與穩(wěn)增長(zhǎng)并駕齊驅(qū)。應(yīng)階段性適度提高財(cái)政赤字率。全面落實(shí)減稅政策，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。營(yíng)造有助于ppp深化推進(jìn)的市場(chǎng)環(huán)境，積極優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)并重視有效投資。構(gòu)建與我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展時(shí)代背景契合的激勵(lì)相容機(jī)制，充
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