政策面要堅(jiān)決激活股市-資金面境內(nèi)外在匯聚-你還在觀望(編輯修改稿)
2025-05-04 23:10 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 可去，市場(chǎng)資金面一直較為寬裕；同時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)明顯分化，固定收益中合規(guī)的可投資品種日益稀缺，市場(chǎng)缺乏方向。“隨著配置高峰的結(jié)束，投資由債券向股票等資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，或已初現(xiàn)端倪。”這位曾在券商、基金等行業(yè)均有從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人士總結(jié)道。南京銀行金融市場(chǎng)部研究主管黃艷紅認(rèn)為，現(xiàn)在的確是到了一個(gè)過(guò)渡期，市場(chǎng)預(yù)期較迷茫，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或仍脆弱。她指出，通脹預(yù)期最早在二季度便有可能襲來(lái)，貨幣政策進(jìn)一步放松基本無(wú)望；與此同時(shí)，新一屆政府力推城鎮(zhèn)化建設(shè)提振市場(chǎng)信心，經(jīng)濟(jì)總體回暖的基調(diào)也將對(duì)債券形成約束，至少收益率再度向下的空間已越來(lái)越窄。最新披露的3月份匯豐制造業(yè)經(jīng)理采購(gòu)指數(shù)(PMI)。對(duì)此，聯(lián)訊證券宏觀及固定收益研究員楊為敩指出，本次PMI上行有季節(jié)性因素影響，目前的經(jīng)濟(jì)基本處于平穩(wěn)狀態(tài)。從終端需求來(lái)看，財(cái)政投放會(huì)繼續(xù)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，直到經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到潛在增速水平。楊為敩認(rèn)為，匯豐PMI就業(yè)數(shù)據(jù)仍然處于不穩(wěn)固態(tài)勢(shì)，趨勢(shì)非常微弱。截至昨日收盤(pán)，銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率仍是跌多漲少，隔夜利率自2月下旬以來(lái)首次回落至2%以下(%)，%，顯示當(dāng)前資金面的寬松氛圍仍未改變。資金面預(yù)期，也體現(xiàn)在利率互換(IRS)報(bào)價(jià)的變化中。上海某大型外資銀行交易員告訴證券時(shí)報(bào)記者，近幾個(gè)星期來(lái)，外匯、債券市場(chǎng)都“悶得慌”，每天的波動(dòng)多者不過(guò)5個(gè)基點(diǎn)，十分平淡。國(guó)內(nèi)廣義貨幣供應(yīng)量(M2)不斷攀上高位，流動(dòng)性繼續(xù)放松的概率極低，
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