【文章內(nèi)容簡介】 16．收賬政策的優(yōu)劣，在于其壞賬損失率的大小。（ ）17．企業(yè)在制定信用政策時，要進一步分析銷貨增加所引起存貨增加而多占用資金的問題。（ ）18．企業(yè)現(xiàn)金管理的目的應(yīng)當(dāng)是在收益性與流動性之間作出權(quán)衡。（ ）19．商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)越性在于容易取得，對于多數(shù)企業(yè)來說，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信用形式。（ ）20．保守型籌資組合策略是將部分長期資產(chǎn)由短期資金來融通。（ ）21．作為抵押貸款擔(dān)保的抵押品可以是股票、債券等有價證券。（ ）22．公司計提任意盈余公積并不是法律要求的，公司可根據(jù)經(jīng)營狀況自行決定計提比例，在提取法定盈余公積之后計提。（ ）23．公司發(fā)放股票股利后會使資產(chǎn)負債率下降。（ ）24．股票分割后對股東權(quán)益總額沒有影響，這與發(fā)放股票股利有相同之處。（ ）25．由于經(jīng)營杠桿的作用，當(dāng)息前稅前盈余下降時，每股收益會下降得更快。（ ）26．當(dāng)每股利潤最大時，企業(yè)價值也就最大。（ ）27．無論采用何種籌資方式，企業(yè)都要付出其使用代價，因此企業(yè)必定存在財務(wù)杠桿作用。（ ）28．單項資產(chǎn)價值的總和應(yīng)該等于企業(yè)整體價值，因此，資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)合計可以作為整體企業(yè)的價值。（ ）29．企業(yè)的實體價值是股權(quán)價值與債務(wù)價值之和，其中的股權(quán)價值就是所有制權(quán)益的賬面價值。（ ）30．企業(yè)實體現(xiàn)金流量是可以提供給股東的現(xiàn)金流量。（ ）31．彈性預(yù)算只適用于編制成本預(yù)算。 （ ）32．企業(yè)在制定信用政策時，要進一步分析銷貨增加所引起存貨增加而多占用資金的問題。（ ）33．在考慮兩個獨立方案時，應(yīng)通過比較兩方案的凈現(xiàn)值來得出結(jié)論。 （ ）34．量的規(guī)定性上來看，貨幣的時間價值是在沒有風(fēng)險的條件下的社會平均資金利潤率。（ ）35．對于借款企業(yè)來講，如果預(yù)期市場利率上升，應(yīng)該與銀行簽訂浮動利率合同。（ ）36．通常，利潤中心被看成是一個可以用利潤衡量其業(yè)績的組織單位。因此，凡是可以計量出利潤的單位都是利潤中心。 （ ）37．杠桿租賃中，出租人既是資產(chǎn)的出租者，同時又是借款人。 （ ）38．企業(yè)的自由現(xiàn)金流量小于經(jīng)營性現(xiàn)金流量。 （ ）39．某公司今年與去年相比，銷售收入增長10%，凈利率增長9%，資產(chǎn)總額增加10%，負債總額增加8%，可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比去年下降了。（ ）40．在激進型融資政策下，臨時性負債在企業(yè)全部資金來源中所占比重小于配合型融資政策。 （ ）四、計算分析題1． 使用下面提供的信息，填充資產(chǎn)負債表空白項目：現(xiàn)金流動負債10萬應(yīng)收賬款長期負債存貨普通股10萬廠房設(shè)備留存收益10萬合計合計其他資料：(1)產(chǎn)權(quán)比率為0. 5 (2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為２ (3)毛利率為15％(4)存貨周轉(zhuǎn)率為８ (5)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為18天 (6)速動比率為12. ABC公司2002年的銷售額62 500萬元，比上年提高28%，有關(guān)的財務(wù)比率如下財務(wù)比率2001年2001年2002年同業(yè)平均本公司本公司應(yīng)收賬款回收期（天）343636存貨周轉(zhuǎn)率2. 52. 592. 11銷售毛利率38％40％40％銷售息稅前利潤率10％9. 60％％銷售利息率3. 73％％％銷售凈利率6. 27％7％％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1. 16％％1. 12％固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率％2％1. 79％資產(chǎn)負債率52％50％56％已獲利息倍數(shù)2. 684％ 要求： (1)運用杜邦財務(wù)分析原理，比較2001年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因。 (2)運用杜邦財務(wù)分析原理，比較本公司2002年與2001年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。 3．某企業(yè)有關(guān)財務(wù)信息如下： (1) 所有者權(quán)益總額等于營運資金，實收資本是未分配利潤的3倍； (2) 應(yīng)收賬款3000萬元，%，流動資產(chǎn)的25％，固定資產(chǎn)的50％。 (3) 速動比率等于2，流動比率等于3。 (4) 長期負債是短期投資的1. 5倍； (5) 產(chǎn)權(quán)比率為0. 8 。 (6) 經(jīng)營活動流人流出比為l. 5，現(xiàn)金流動負債比為5。 (7)本年實現(xiàn)凈利潤15 000萬元，本年發(fā)生的對外投資損失為5 000萬元，非付現(xiàn)費用為3 000萬元。 要求：(1) 根據(jù)以上信息，將資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表的內(nèi)容填列完整；(2)要求分析現(xiàn)金流人流出比，對該企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)進行評價； 資產(chǎn)負債表資產(chǎn)金額負債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金應(yīng)付賬款短期投資長期負債應(yīng)收賬款3 000實收資本，存貨未分配利潤固定資產(chǎn)合計合計 單位：萬元現(xiàn)金流量表 單位：萬元項目金額項目金額經(jīng)營活動現(xiàn)金流人投資活動現(xiàn)金凈流量一30 000經(jīng)營活動現(xiàn)金流出籌資活動現(xiàn)金流人20 000經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量籌資活動現(xiàn)金流出15 000投資活動現(xiàn)金流人10 000籌資活動現(xiàn)金凈流量5 000投資活動現(xiàn)金流出4000凈現(xiàn)金流量合計4．某公司年初存貨為30 000元，年初應(yīng)收賬款為25 400元，年末流動比率為2 :1,速 :1，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動資產(chǎn)合計為54 000元。 要求：(1)計算公司本年銷貨成本； (2)若公司本年銷售凈收人為312 200元，除應(yīng)收賬款外其他速動資產(chǎn)忽略不計，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是多少？3 該公司的營業(yè)周期有多長？5. A公司1995年1月31日的資產(chǎn)負債表部分數(shù)據(jù)如下（單位：元）現(xiàn)金40000存貨16 000應(yīng)收賬款80000固定資產(chǎn)凈值32 000減：壞賬準備400資產(chǎn)總計599 600應(yīng)收賬款凈額79 600補充資料如下：(1) 銷售額的預(yù)算數(shù)：2月份120 000元，3月份140 000元；(2) 預(yù)計銷售當(dāng)月可收回貨款60%，%，％收不回來； (3)毛利為銷售額的30%，每月購貨為下月計劃銷售額的70％(4）每月用現(xiàn)金支付的其他費用為15 000元，每月折舊5 000元。 根據(jù)上述資料回答下列問題： (1) 1995年2月份預(yù)算的現(xiàn)金期末余額是（ ）元。 A. 39 600 B. 120 000 C. 78 600 D. 151 600 (2) 1995年2月份的預(yù)計利潤總額是（ ）元。 A. 36 000 B. 15 760 C. 11 000 D. 10 000 6．某公司的有關(guān)財務(wù)比率如下：資產(chǎn)與銷售收人比為1. 6，負債與銷售收人比為0. 4 。銷售利潤率為10%，股利支付率為45%，該公司去年的銷售額為100萬元，假設(shè)這些比率在未來均維持不變，并且所有的負債都會隨銷售的增加而同時增加，問，該公司的銷售增長到什么程度時無須向外籌資？7．某公司2003年9月一2004年1月的預(yù)計銷售額如下：９月10月11月12月1月16萬元18萬元20萬元25萬元22萬元公司當(dāng)月收款30％，銷售后第一個月收60%，其余賬款在銷售后的第二個月收回，公司提前一個月購買原料，所購數(shù)量為下月預(yù)計銷售額的80%。購買材料的貨款在購買當(dāng)月支付70%，次月支付余下的30%。其他費用如下：工資租金其他費用稅金11月12 0005 0002 00012月20 0005 0003 00080 000若該公司11月1日的現(xiàn)金余額為65 000元，每月現(xiàn)金余額不少于50 000元。毛利率為30％。要求：根據(jù)以上資料編制11月、12月的現(xiàn)金預(yù)算。8．某人在5年后需用現(xiàn)金50 000元，如果每年年末存款一次，在利率為10％的情況下，此人每年末應(yīng)存人現(xiàn)金多少元？若在每年初存人的話應(yīng)存人多少？ %，市場投資組合的必要報酬率為16%，而股票A的貝他系數(shù)為1. 5。試問： (1)若下年度的預(yù)期股利為2元，且股利成長率固定為每年4%，則股票A的每股價格為多少？ (2)若無風(fēng)險報酬由10％降為8%，則股票A的股價會因而發(fā)生何種變化？ (3)若市場投資組合的必要報酬率由16％下降到12％，此時股票A的股價為多少？ (4)若A公司改變經(jīng)營策略，使該公司的固定股利成長率由4％上升為6％，而貝他系，那么，在發(fā)生了上述變化后，股票A的價格應(yīng)為多少？ 10. ABC公司目前的稅后凈利潤為2 000萬元，發(fā)行在外的普通股數(shù)為500萬股。要求對以下互不相關(guān)的三個問題進行回答： (1)若其市盈率標(biāo)準應(yīng)為5，計算其股票價值； (2)若公司的股利政策為剩余股利政策，預(yù)計明年投資所需資金為2 500萬，公司目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)保持權(quán)益乘數(shù)為2，股票獲利率標(biāo)準應(yīng)為5％，計算其股票價值； (3)設(shè)股利年增長率4%，必要收益率為10％，股利支付率為30%，用固定成長股利模式計算股票價值。11．某企業(yè)使用現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備每年銷售收入3 000萬元，每年付現(xiàn)成本2 200萬元。該企業(yè)在對外商貿(mào)談判中，獲知我方可以購人一套設(shè)備，買價為50萬美元。如購得此項設(shè)備對本企業(yè)進行技術(shù)改造擴大生產(chǎn)，每年銷售收人預(yù)計增加到4 000萬元，每年付現(xiàn)成本增加到2 800萬元。根據(jù)市場趨勢調(diào)查，企業(yè)所產(chǎn)產(chǎn)品尚可在市場銷售8年，8年后擬轉(zhuǎn)產(chǎn)。轉(zhuǎn)產(chǎn)時進口設(shè)備殘值預(yù)計可以23萬元在國內(nèi)出售，如現(xiàn)在決定實施此項技術(shù)改造方案，現(xiàn)有設(shè)備可以80萬元作價出售。 企業(yè)要求的投資報酬率為10％，現(xiàn)時美元對人民幣匯率為1:要求：評價此方案的可行性。12．某公司打算購買一臺新設(shè)備以替換一臺舊設(shè)備，新設(shè)備的購買價格是18 000元，舊設(shè)備按賬面折余價值出售所得變現(xiàn)價值2 000元，期滿無殘值。新舊設(shè)備未來使用年限同為4年，新設(shè)備每年可節(jié)約成本7 100元，期滿無殘值，舊設(shè)備每年折舊基數(shù)為3 000元，所得稅率40％，資金成本率10％, 問：該公司是否實施更新計劃？13．，如當(dāng)時無風(fēng)險利率為7%，市場的平均風(fēng)險補貼率為5%，該項目五年中每年現(xiàn)金流入量分別為5 000, 6 000, 7 000, 8 000,9 000元，投資額為18 000元。 要求：計算投資項目可行的最短可行年限為多少年？14．某公司擬采購一批零件，供應(yīng)商報價如下：(1) 30天內(nèi)付款，價格為9 750元；(2) 31至60天內(nèi)付款，價格為9 870元；.(3) 61至90天內(nèi)付款，價格為10 000元。假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，每年按360天計算。要求：計算放棄現(xiàn)金折扣的成本（比率），并確定對該公司最有利的付款日期和價格。15．某公司本年新增一個投資項目，預(yù)計要增加流動資金的投資。公司打算以加強資金管理解決資金供需矛盾。該公司目前現(xiàn)金支出狀況穩(wěn)定，預(yù)計全年需要現(xiàn)金6萬元，現(xiàn)金與有價證券在轉(zhuǎn)換時發(fā)生的交易成本為每次100元，有價證券的月利率為1%. 要求：計算該公司最佳現(xiàn)金持有量和相關(guān)總成本。16．某企業(yè)2003年甲產(chǎn)品銷售收人為4 000萬元，總成本為3 000萬元，其中固定成本為600萬元。2004年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用：A方案給予客戶60天信用期限(n/60)，預(yù)計銷售收人為4 800萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬元；B方案的信用政策為（(2/10, 1/20, n/90)，預(yù)計銷售收入為5 200萬元，將有30％的貨款于第10天收到，20％的貨款于第20天收到，其余50％的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)，收賬費用為50萬元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3 0006 000萬元，企業(yè)的資金成本率為8%.（為簡化計算，本題不考慮增值稅因素）。要求： (1)計算該企業(yè)2003年的下列指標(biāo)：①變動成本總額；②以銷售收人為基礎(chǔ)計算的變動成本率。 (2）計算B方案的下列指標(biāo)：①應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)；②應(yīng)收賬款平均余額；③維持應(yīng)收賬款所需資金；④應(yīng)收賬款機會成本；⑤壞賬成本；⑥采用B方案的信用成本。 (3)計算以下指標(biāo)：①A方案的現(xiàn)金折扣；②B方案