風(fēng)險投資發(fā)展問題與對策分析(編輯修改稿)
2025-04-22 05:32 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 管理運作，出資人與管理人一體化，監(jiān)控機制不完備，資金運作者和政府官員雙重身份，使其對投資缺乏責(zé)任感，還容易出現(xiàn)行政干預(yù)。 缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)，知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)乏力?！讹L(fēng)險投資基金法》、《風(fēng)險投資公司法》尚在制定中。過去制定的《公司法》、《合伙企業(yè)法》和《專利法》等法規(guī)未考慮風(fēng)險投資的運作特點，在許多方面未能給風(fēng)險投資提供必要的法律保障。一項技術(shù)開發(fā)成功，立即就有許多仿冒者出現(xiàn)，爭奪市場，由于仿冒者不承擔(dān)前期開發(fā)費用，其成本低于原技術(shù)開發(fā)者，使開發(fā)者處于競爭劣勢，通過打官司維護(hù)自己的權(quán)益，往往又要消耗大量時間和精力，侵權(quán)者尚未受到懲罰，原告方已筋疲力盡。以上這些都阻礙著風(fēng)險投資發(fā)展。 中介服務(wù)不到位，退出機制不健全。風(fēng)險投資首先面臨的是對高新技術(shù)產(chǎn)品的認(rèn)定問題，這種認(rèn)定既包括技術(shù)認(rèn)定又包括價值認(rèn)定，需要中介機構(gòu)來協(xié)助完成。中介機構(gòu)對高新技術(shù)產(chǎn)品的認(rèn)定的科學(xué)性和真實性，為以后的經(jīng)營活動帶來直接的影響。風(fēng)險投資還需要建立較完善的資本市場體系，以便為風(fēng)險資本的變現(xiàn)開辟通道，在這方面還遠(yuǎn)不能適應(yīng)風(fēng)險投資發(fā)展的要求。風(fēng)險投資者冒高風(fēng)險進(jìn)入風(fēng)險投資領(lǐng)域是為了在所投資的項目步入成熟階段時通過企業(yè)股票公開上市、協(xié)議轉(zhuǎn)讓或回購等獲得高額投資回報。目前創(chuàng)業(yè)板市場尚未建立，主板市場對上市公司的要求高，上市機會少，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)換不暢，使風(fēng)險投資很難退出。 三、發(fā)展風(fēng)險投資的對策 發(fā)展規(guī)范風(fēng)險投資主體。一是風(fēng)險投資公司。我國一些風(fēng)險投資公司是以政府出資為主，由此帶來資產(chǎn)所有者虛置、錯位和預(yù)算約束軟化等問題，不利于風(fēng)險投資發(fā)展。需要對這部分風(fēng)險投資公司加以調(diào)整，實施所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的治理結(jié)構(gòu)，政府不能對風(fēng)險投資公司運作橫加干涉，經(jīng)營管理者必須與原所在單位割斷聯(lián)系并作出承擔(dān)投資風(fēng)險責(zé)任的承諾，政府出資起帶動作用，在公司發(fā)展步入正軌、能獲取較高利潤時，政府資本應(yīng)該退出，讓其他社會資本介入。二是風(fēng)險投資基金。用私募
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