【文章內容簡介】 E. 財產股利58. 以下說法正確的是（ ）。A.“防衛(wèi)型”股票對市場波動很敏感 B.“進攻型”股票對市場波動很敏感，最好持有“進攻型”股票 ，最好持有“進攻型”股票E.“進攻型”股票的β系數(shù)大于1，“防衛(wèi)型”股票的β系數(shù)小于159. 正確反映投資項目凈經(jīng)營現(xiàn)金流量的公式為（ ）。 現(xiàn)金流出量 +折舊 60. 影響企業(yè)支付低股利的主要因素有（ ）。 61．企業(yè)內部約束和激勵機制有( )。 A．管理和控制分離 B．企業(yè)內部治理結構 C．補償計劃 D．企業(yè)并購62．以下指標只能取正數(shù)的是( )。 A．投資收益率 B．方差 C．標準差 D．協(xié)方差63．債券契約主要內容有( )。 A．限制條款 B．利息償還方式 C．債券利率 D．保護債券持有者利益措施64．投資項目的現(xiàn)金流量一般由( )構成。 A．經(jīng)營現(xiàn)金流量 B．營業(yè)現(xiàn)金流量 C．凈營運資本增額 D．資本支出65．股利再投資計劃的主要形式有( )。 A．股票股利 B．股票回購C．購買新增發(fā)的股票 D．購買現(xiàn)有的企業(yè)股票四、判斷題6國際貨幣基金組織和世界銀行集團是世界上成員國最多、機構最龐大的國際金融機構。（ ）6國際清算銀行是世界上成員國最多、機構最龐大國際金融機構。（ ）6國際貨幣基金組織會員國提用儲備部分貸款是無條件的，也不需支付利息。（ ）6國際貨幣基金組織會員國的投票權與其繳納的份額成反比。（ ）70、國際貨幣基金組織的貸款只提供給會員國的政府機構。（ ）7國際貨幣基金組織的貸款主要用于會員國彌補國際收支逆差。（ ）7參加世界銀行的國家必須是國際貨幣基金組織的成員國。（ ）7參加國際貨幣基金組織的成員國一定是世界銀行的成員國。（ ）7被稱為資本主義世界的第一個“黃金時代”的國際貨幣體系是布雷頓森林體系。（ ）7布雷頓森林協(xié)定包括《國際貨幣基金協(xié)定》和《國際復興開發(fā)銀行協(xié)定》。（ ）7“特里芬兩難”是導致布雷頓森林體系崩潰的根本原因。（ ）7牙買加體系是以美元為中心的多元化國際儲備體系（ ）。7牙買加體系完全解決了“特里芬兩難”。（ ）7蒙代爾提出的匯率制度改革方案是設立匯率目標區(qū)。（ ）80、威廉姆森提出的匯率制度改革方案是恢復國際金本位制。（ ）五、問答題 ？（8分）？（8分）？如何分析一項投資的風險？(8分)？（8分）???？？？六、計算分析題 ，票面利率為10％，期限為5年，當前市場利率為12％，問債券的價格是多少時，才能進行投資？（10分）：（1）全部以普通股籌資，該企業(yè)計劃發(fā)行普通股200萬股；（2）部分以普通股籌資部分以債券籌資，計劃發(fā)行普通股100萬股，并發(fā)行債券5000萬元，債券的利率為12%。假設企業(yè)所得稅稅率為40%。（12分）求：（1）當息稅前利潤（EBIT）為1000萬元時，哪一種方案的每股收益（EPS）更高？（6分）（2）若要使兩種籌資方案無差別，則息稅前利潤（EBIT）應為多少？（6分），基本情況如下表所示：投資對象 投資金額（萬元） 期望收益率 標準差 A公司股票 100 8% 6% B公司股票 200 10% 9% 。（12分）要求：（1）計算投資組合的收益率。（6分）（2）計算投資組合的風險（標準離差）（6分），票面利率為10％，期限為5年，當前市場利率為12％，問債券的價格是多少時，才能進行投資？（10分），債務利率為12%，固定成本總額為80萬元，變動成本率為60%，在銷售額為400萬元時，息稅前利潤為80萬元。計算該公司的綜合杠桿度。（12分）96. 假設現(xiàn)在有兩個投資方案可供選擇。A方案初始投入45000元，并需在三年的壽命期內每年支付5000元以維持正常工作；B方案初始投入65000元，壽命期五年，每年的維修費用支出為4000元。相關折現(xiàn)率12％，兩項目的其他情況相同。要求計算二項目的年等值并作出決策。(12分)已知：(P／A，12％，3)＝2．4018 (P／A，12％，5)=3．6048七、論述題。？參考答案一、名詞解釋（每題4分，共20分）：又稱公司債券，是指企業(yè)為籌集資金依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限向債券購買者還本付息的有價證券，是表明債權債務關系的書面憑證。：是銷售額除以平均應收賬款的比率，衡量了應收賬款的周轉速度。：是指從項目本身的立場上看待項目的風險，即項目本身期望現(xiàn)金流量的不確定性或項目的實際收益將低于期望收益的可能性。：指首先計算使項目凈現(xiàn)值處于盈虧平衡時的現(xiàn)金流量，然后分析項目實際現(xiàn)金流量高于盈虧平衡現(xiàn)金流量的概率，即可能性大小，并以此判斷項目的風險。5. 復利：是指不僅本金要計算利息，而且先期的利息在隨后周期內也要計算利息的計算方式?！侵敢栽霭l(fā)的股票作為股利支付給股東的股利支付方式。：是指流動資產與流動負債之比，是衡量短期償債能力所最重要的和最常用的比率。：是用于判斷當一個要素發(fā)生一定程度的變化而其他要素保持不變的情況下凈現(xiàn)值將會相應發(fā)生怎么樣的變化。：當某資源或資產用于籌建項目時，就必須放棄其他途徑的利用機會，這些其他利用機會中所能獲得的最高效益就是本項目占用該資源或資產的機會成本。：指某一股票對市場組合收益率波動的敏感性，衡量了這一股票的市場風險?；蛘?，是指相對于市場全部資產的平均風險而言，第i種股票所包含系統(tǒng)風險的大小。二、單項選擇題（每題2分，共20分）1. A 2. B 3. D 4. C 5. C 6．D 7. C 8. A 9. D 10. A 11． A 12. D 13. D 15. C 17. A 18. A 19. A 20. B 21．C 22．A 23．B 24．A 25．A26．C 27．D 28．C 29．C 30，C 33A 34A 35A 46A 三、多項選擇題（每題2分，共10分）51．ABCDE 53. BCE 54. ABCD 55. BCD 56． ABD