【文章內(nèi)容簡介】 加入小轎車行業(yè)而成立新廠所需的資金是否足夠 C: 政府是否出臺限制某些公司進入小轎車行業(yè)的政策 D: 甲公司是否能夠承擔(dān)從重型汽車生產(chǎn)到小轎車生產(chǎn)的轉(zhuǎn)換成本 答案:B C 【107】下列屬于反映營運能力的比率有( )。 A: 有形資產(chǎn)負(fù)債率 B: 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) C: 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) D: 凈資產(chǎn)利潤率 答案:B C 【108】甲公司是一家重型汽車生產(chǎn)企業(yè)。甲公司管理層正在考慮進軍小轎車生產(chǎn)行業(yè)，并創(chuàng)立一個全新品牌的小轎車。甲公司在評估面臨的進入壁壘高度時，應(yīng)當(dāng)考慮的因素有( )。 A: 市場上汽車生產(chǎn)用合金材料供應(yīng)商的數(shù)目及其議價能力 B: 為加入小轎車行業(yè)而成立新廠所需的資金是否足夠 C: 政府是否出臺限制某些公司進入小轎車行業(yè)的政策 D: 甲公司是否能夠承擔(dān)從重型汽車生產(chǎn)到小轎車生產(chǎn)的轉(zhuǎn)換成本 答案:B C 【109】對盈利真實性的理解正確的有( )。 A: 盈利應(yīng)具有持續(xù)性 B: 賬面的會計利潤與經(jīng)濟利潤盡量匹配 C: 企業(yè)的盈利應(yīng)盡量和現(xiàn)金流入匹配 D: 企業(yè)盈利必須基于真實發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù) 答案:B D 【110】戰(zhàn)略與環(huán)境是否匹配將對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，其( )等都將由此決定。 A: 盈利水平 B: 風(fēng)險水平 C: 成長性 D: 增長性 答案:A B C D 【111】關(guān)于瘦狗產(chǎn)品應(yīng)采取戰(zhàn)略的表述，正確的有( )。 A: 首先應(yīng)減少批量，逐步撤退 B: 對瘦狗產(chǎn)品予以深入分析，對有潛力的產(chǎn)品進行大規(guī)模投資 C: 進行適當(dāng)投資，努力使其轉(zhuǎn)向其他產(chǎn)品類型 D: 對部分產(chǎn)品應(yīng)立即予以淘汰 答案:A D 【112】應(yīng)用連環(huán)替代法的基本步驟( )。 A: 加總影響數(shù)值，驗算分析結(jié)果 B: 分析指標(biāo)體系，確定分析對象 C: 比較替代結(jié)果，確定影響程度 D: 按順序替代，計算替代結(jié)果 答案:A B C D 【113】下列關(guān)于波士頓矩陣表述不正確的有( )。 A: 評價公司內(nèi)外部環(huán)境造就的競爭格局 B: 可以使企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品組合一目了然 C: 便于對處于不同象限的產(chǎn)品做出適合的決策 D: 其目的有為了保持恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品組合 答案:B C D 【114】存貨周轉(zhuǎn)率偏低的原因可能是( )。 A: 降價銷售 B: 產(chǎn)品滯銷 C: 應(yīng)收賬款增加 D: 銷售政策發(fā)生變化 答案:B D 【115】按照波特的五力分析模型，下列各項因素中，可能對某家航空公司獲取行業(yè)競爭優(yōu)勢產(chǎn)生不利影響的有( )。 A: 由于許多大型國際企業(yè)采用視頻會議管理跨國業(yè)務(wù)，使得商務(wù)航空服務(wù)需求降低 B: 進入航空業(yè)需要大量的資本投入 C: 由于廉價航空公司興起，使得機票價格大幅降低 D: 航空產(chǎn)業(yè)的行業(yè)增長率開始處于下降趨勢 答案:A C D 【116】成熟期財務(wù)分析的重點是考慮( )。 A: 如何提高盈利 B: 如何降低成本 C: 如何降低投資風(fēng)險 D: 如何引領(lǐng)市場 答案:A B 【117】股東權(quán)益變動表的作用有( )。 A: 揭示了股東權(quán)益變動的原因 B: 提供了判斷企業(yè)真實業(yè)績的信息 C: 反映了股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變動 D: 幫助財務(wù)報表使用者對企業(yè)資本保值增值情況作出判斷 答案A B C D 【118】現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期來表示從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程，它經(jīng)歷了( )。 A: 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 B: 存貨周轉(zhuǎn)期 C: 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 D: 預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)期 答案:A B C 【119】關(guān)于波士頓矩陣分析的假設(shè)，正確的有( )。 A: 假設(shè)企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展僅依賴內(nèi)部融資 B: 假設(shè)企業(yè)企業(yè)都是獨立的 C: 假設(shè)同行業(yè)間只存在競爭關(guān)系 D: 假設(shè)分析的環(huán)境是靜態(tài)的 答案:A B 三、簡答題 【120】輕資產(chǎn)企業(yè)有哪些特征？ 答案:主要表現(xiàn)在一高一低上，具體如下： 比率高的方面主要包括：現(xiàn)金儲備、營運資本；無息負(fù)債（通常依賴上下游資金的占用）；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)速度；廣告費用、研發(fā)費用（具有營銷、技術(shù)優(yōu)勢）；利潤、經(jīng)營現(xiàn)金流，證券投資及收益 比率低的方面主要包括：存貨、固定資產(chǎn)；資本成本與利息費用；有息負(fù)債；現(xiàn)金股利分紅【121】運用水平分析法、結(jié)構(gòu)分析法、趨勢分析法和比率分析法對下面的案例進行分析。 2011年，A公司涉嫌巨額財務(wù)造假被媒體揭發(fā)，A公司之后兩次公布造假事實，涉嫌虛增利潤56 818萬元，一直為其出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的畢馬威因此也非常難堪。 根據(jù)下表中的資料，運用本章學(xué)過的經(jīng)營分析方法對A公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，并對其財務(wù)狀況給予評價。 表224 A公司上市前后業(yè)績指標(biāo) 單位：萬元 項 目 2011年 2010年 2009年 2008年 2007年 2006年 主營收入 15 914 28 653 30 412 31 610 26 020 25 242 主營利潤 7 543 12 669 16 627 20 569 16 511 18 110 凈利潤 3 297 4 817 9 083 14 726 11 607 16 952 股東權(quán)益 143 899 140 603 135 786 133 013 94 887 65 761 凈資產(chǎn)收益率（%） % % % % % % 吞吐量（萬噸） 1 1 答案:答：○1水平分析法 項 目 變動額 2011年 2010年 2009年 2008年 2007年 主營收入 12,739 1,759 1,198 5,590 778 主營利潤 5,126 3,958 3,942 4,058 1,599 凈利潤 1,520 4,266 5,643 3,119 5,345 股東權(quán)益 3,296 4,817 2,773 38,126 29,126 吞吐量（萬噸） 418 105 270 161 71 項 目 變動率 2011年 （%） 2010年 （%） 2009年 （%） 2008年 （%） 2007年（%） 主營收入 主營利潤 凈利潤 股東權(quán)益 吞吐量（萬噸） 通過水平分析法可以看出主營收入、主營利潤、凈利潤上升至2008年達到峰值，隨后逐年下降，同時股東權(quán)益卻逐年穩(wěn)步上升。 ○2結(jié)構(gòu)分析法 項 目 百分比（%） 2011年 （%） 2010年 （%） 2009年 （%） 2008年 （%） 2007年 （%） 2006年 （%） 主營收入 100 100 100 100 100 100 主營利潤 54,67 凈利潤 從結(jié)構(gòu)分析法可以看出，主營利潤、凈利潤在主營收入中占比呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。 ○3趨勢分析法 項 目 環(huán)比 2011年 2010年 2009年 2008年 2007年 2006年 主營收入 % % % % % % 主營利潤 % % % % % % 凈利潤 % % % % % % 股東權(quán)益 % % % % % % 項 目 定基 2011年 2010年 2009年 2008年 2007年 2006年 主營收入 % % % % % % 主營利潤 % % % % % % 凈利潤 % % % % % % 股東權(quán)益 % % % % % % 通過趨勢分析法和趨勢圖可以看出主營收入、主營利潤、凈利潤上升至2008年達到峰值，隨后逐年下降，同時股東權(quán)益卻逐年穩(wěn)步上升。 ○4比率分析法 項 目 2011年 2010年 2009年 2008年 2007年 2006年 凈資產(chǎn)收益率（%） % % % % % % 銷售凈利率（%） 通過比率分析法可以看出A公司盈利能力逐年下降，出現(xiàn)了較大的滑坡。 總結(jié)：通過以上水平分析、結(jié)構(gòu)分析、趨勢分析和比率分析，我們可以得出A公司的凈利潤呈先上升后迅速下降的趨勢，可以推斷猜測A公司有操縱利潤的嫌疑，可能是以應(yīng)收賬款的形式虛增收入，然后在以后年度銷售退回。 同時，在凈利潤呈現(xiàn)上述下降趨勢的同時，股東權(quán)益卻逐年增加，說明存在大股東從公司斂財，意圖掏空上市公司的嫌疑。【122】如何進行基于資金的分析？ 答案:資金分析需要關(guān)注企業(yè)長期資金循環(huán)和流動資金循環(huán)兩個方面。對長期資金循環(huán)，應(yīng)關(guān)注的是資金來源結(jié)構(gòu)和資金占用結(jié)構(gòu)之間的平衡，即投融資活動之間的協(xié)調(diào)性；對流動資金循環(huán)，應(yīng)關(guān)注的是資金的流動性，即供產(chǎn)銷等環(huán)節(jié)之間的協(xié)調(diào)性。同時，我們需要關(guān)注資金在經(jīng)營活動的流轉(zhuǎn)，安排合理的資金周轉(zhuǎn)不僅能給企業(yè)經(jīng)營帶來活力，還能給企業(yè)經(jīng)營模式的多樣化創(chuàng)造條件?！?23】分析者使用五力風(fēng)險模型時，為什么需要予以注意？ 答案:： 五力分析模型更多是一種理論思考工具，而非可以實際操作的戰(zhàn)略工具。該模型的理論是建立在以下三個假定基礎(chǔ)之上的： （1）分析者可以了解整個行業(yè)的信息，顯然現(xiàn)實中是難以做到的； （2）同行業(yè)之間只有競爭關(guān)系，沒有合作關(guān)系。但現(xiàn)實中企業(yè)之間存在多種合作關(guān)系，不一定是你死我活的競爭關(guān)系； （3）行業(yè)的規(guī)模是固定的，因此，只有通過奪取對手的份額來占有更大的資源和市場。但現(xiàn)實中企業(yè)之間往往不是通過吃掉對手而是與對手共同做大行業(yè)的蛋糕來獲取更大的資源和市場。同時，市場可以通過不斷的開發(fā)和創(chuàng)新來增大容量。 因此，上述在現(xiàn)實中并不完全存在的三項假設(shè)在一定程度上可能會阻礙五力分析模型有效地運用于實踐操作，分析者應(yīng)予以注意?！?24】簡述行業(yè)生命周期各階段的特征。 答案:生命周期 初創(chuàng)期 成長期 成熟期 衰退期 市場結(jié)構(gòu) 凌亂 競爭對手增多 競爭激烈，對手成為寡頭 取決于衰退的性質(zhì)，或形成寡頭，或出現(xiàn)壟斷 市場拓展 廣告宣傳，知名度，銷售渠道 建立品牌信譽，開拓銷售渠道 保護既有市場，滲入其他市場 選擇市場區(qū)域，維護企業(yè)形象 投資需求 很大 大部分利潤用于再投資 再投資減少 投資或收回 生產(chǎn)經(jīng)營 提高生產(chǎn)效率。制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn) 改進產(chǎn)品質(zhì)量，增加花色品種 鞏固客戶關(guān)系，降低成本 削減生產(chǎn)能力，保持價格優(yōu)勢 人力資源 培訓(xùn)員工適應(yīng)新的產(chǎn)品和市場 培育生產(chǎn)和技術(shù)能力 提高生產(chǎn)效率 轉(zhuǎn)向新的增長領(lǐng)域 研究和開發(fā) 大量用于生產(chǎn)過程 對產(chǎn)品的研究減少，繼續(xù)生產(chǎn)過程研究 很少，只在必要時進行 除非生產(chǎn)過程或重振產(chǎn)品有此需求，否則無支出 成功的關(guān)鍵因素 擴大市場份額，增加研發(fā)投入，提高產(chǎn)品質(zhì)量和贏得消費者信任 爭取最大市場份額，建立品牌信譽，開拓銷售渠道 鞏固市場份額，降低成本，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品功能 控制成本或退出，轉(zhuǎn)向新的增長領(lǐng)域 利潤 虧損或微利 迅速增長 開始下降 下降或虧損 現(xiàn)金流 沒有或極少 少量增加 大量增加 大量減少至衰竭【125】能給企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢的競爭戰(zhàn)略有哪三種？區(qū)別何在？ 答案:戰(zhàn)略類型 基本戰(zhàn)略思想 適用情形 企業(yè)應(yīng)具備的能力 戰(zhàn)略優(yōu)勢 主要風(fēng)險 成本領(lǐng)先戰(zhàn)略 以低成本獲取競爭優(yōu)勢 用戶對價格敏感 沒有品牌效應(yīng) 用戶轉(zhuǎn)換成本低 難以實現(xiàn)差異化 大生產(chǎn)規(guī)模的融資能力 流程再造的能力 嚴(yán)格的質(zhì)量保證體系 低成本的配送系統(tǒng) 提高市場占有率 形成較強的供應(yīng)商議價能力 形成退出壁壘 競爭對手模仿 消費者傾向改變 技術(shù)改變喪失成本優(yōu)勢 差異化戰(zhàn)略 以差異化產(chǎn)品獲得競爭優(yōu)勢 產(chǎn)品可以差異化且為用戶認(rèn)可 需求差異較大 技術(shù)變革較快 強大的嚴(yán)打能力 強大的市場營銷能力 良好的市場聲譽 能夠獲得銷售商的支持 獲取超額收益 建立品牌優(yōu)勢 競爭對手模仿 差異化成本過高 差異化方式不能為顧客創(chuàng)造價值 聚集戰(zhàn)略 以細(xì)化領(lǐng)域的專業(yè)化能力獲得競爭優(yōu)勢 行業(yè)或地區(qū)存在特定需求 無其他競爭者專注于統(tǒng)同一市場 企業(yè)不具有追求更寬廣市場的能力 企業(yè)追求某一市場根據(jù)吸引力 對細(xì)分領(lǐng)域的深入把握 強大的市場推廣、營銷能力 快速的市場反應(yīng)能力 充分滿足細(xì)分市場需求的能力 經(jīng)營目標(biāo)集中，充分發(fā)揮資源利用效率 對市場、客戶、競爭者深入了解 專業(yè)化程度高，易形成規(guī)模經(jīng)濟 對環(huán)境適應(yīng)能力差 企業(yè)目標(biāo)市場易受顧客偏好的影響 在特定市面，其他企業(yè)可