[調(diào)研報(bào)告]寧波市上市公司財(cái)務(wù)狀況與股指波動(dòng)的相關(guān)分析(編輯修改稿)
2025-04-19 02:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的空缺處，用+3，一3替代極好和極壞極端值。由于?？梢?，適度指標(biāo)在一致化過程中剔除了行業(yè)因素的影響。正向指標(biāo)在無量綱化的過程中剔除了行業(yè)因素的影響。2．指標(biāo)權(quán)重評價(jià)方法的確定：如何準(zhǔn)確、及時(shí)有效地反映上市公司的財(cái)務(wù)狀況是正確評判財(cái)務(wù)評價(jià)方法好壞的標(biāo)準(zhǔn)。由于上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)結(jié)果沒有一個(gè)統(tǒng)一、客觀的標(biāo)準(zhǔn)可供參照，相應(yīng)增加了財(cái)務(wù)評價(jià)方法的主觀性，降低了評價(jià)的適應(yīng)性和適用性。相形之下，不同企業(yè)間的財(cái)務(wù)狀況的比較和序數(shù)，比評價(jià)結(jié)果的基數(shù)尤為重要。上市公司財(cái)務(wù)狀況評價(jià)方法各有千秋，是一個(gè)不斷完善的過程。早期主要是用各種方法對各層指標(biāo)賦權(quán)后計(jì)算加權(quán)平均的過程。根據(jù)賦權(quán)方法的不同評價(jià)方法可分為總分法、綜合指數(shù)法和模糊綜合評價(jià)法等。20世紀(jì)70年代，美國著名運(yùn)籌學(xué)家 Thomasl．Saaty創(chuàng)立的層次分析法在一定程度上是解決主觀賦權(quán)問題的主要方法。它把人的主觀判斷用數(shù)量形式加以處理和表達(dá)，進(jìn)而對分析對象進(jìn)行優(yōu)劣排序和科學(xué)計(jì)算，增加了指標(biāo)賦權(quán)的科學(xué)性、合理性卻仍不失主觀性。伴隨著現(xiàn)代多元統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)的發(fā)展，圍繞評價(jià)中指標(biāo)的客觀賦權(quán)問題，主成分分析法提供了一項(xiàng)較為完備的工具和方法。當(dāng)評價(jià)指標(biāo)間存在一定相關(guān)度的情況下，可應(yīng)用主成分提取原始指標(biāo)的大部分信息。降低指標(biāo)維度的同時(shí)也可以得到伴隨數(shù)學(xué)變換而自動(dòng)生成的指標(biāo)權(quán)重。指標(biāo)賦權(quán)的客觀性，增加了財(cái)務(wù)評價(jià)的科學(xué)性、合理性。主成分評價(jià)法為評價(jià)指標(biāo)的客觀賦權(quán)提供了新的思路。在用相關(guān)系數(shù)矩陣提取主成分的過程中，由于相關(guān)系數(shù)只能反映指標(biāo)間的“線性”相關(guān)程度。未能全面反映現(xiàn)實(shí)生活中指標(biāo)間的非線性關(guān)系。此外，主成分和評價(jià)結(jié)果是對原始指標(biāo)的直接或間接的線性組合，未能全面反映原始指標(biāo)對評價(jià)結(jié)果的非線性影響。可見，主成分評價(jià)法是一種“線性”降維技術(shù)，只能處理“線性”問題。為解決上述問題，國內(nèi)外研究中提供了諸多好的思路。解決財(cái)務(wù)狀況評價(jià)中的非線性問題思路一：對經(jīng)成分化處理和對數(shù)中心化處理后的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析。解決財(cái)務(wù)評價(jià)中的非線性問題的思路之二：用非線性關(guān)聯(lián)系數(shù)替代線性相關(guān)系數(shù)進(jìn)行主成分分析。張堯庭教授(2002)針對皮爾遜相關(guān)系數(shù)存在的缺陷，介紹了相關(guān)性度量的許多其他指標(biāo)。包括：尾部相關(guān)性、象限相關(guān)性、變化協(xié)調(diào)相關(guān)性與極端情況相比引出的相關(guān)性等。具體讀者可參考相關(guān)文獻(xiàn)。數(shù)學(xué)工具在財(cái)務(wù)評價(jià)中的廣泛、深入應(yīng)用，是評價(jià)方法研究的一個(gè)重要發(fā)展方向。如突變級數(shù)評價(jià)模型等。突變級數(shù)法首先將財(cái)務(wù)狀況評價(jià)目標(biāo)進(jìn)行多層次分解，形成指標(biāo)層。再根據(jù)各層系統(tǒng)內(nèi)在矛盾地位和機(jī)制進(jìn)行突變系統(tǒng)類型歸類。其次，利用突變理論和模糊數(shù)學(xué)相結(jié)合產(chǎn)生各系統(tǒng)類型的突變模糊隸屬函數(shù)。隸屬函數(shù)是以矛盾著的系統(tǒng)勢函數(shù)的狀態(tài)變量(欲轉(zhuǎn)化成的同一質(zhì)態(tài)變量)和控制變量為解釋變量(各項(xiàng)原始指標(biāo))如f(a，b，c，d；x)。由臨界點(diǎn)集方程r (a，b，c，d；x)=0和基點(diǎn)集方程f， (a，b，c，d；x)=0聯(lián)立構(gòu)成分歧點(diǎn)集方程，它是系統(tǒng)發(fā)生突變的臨界域。最后，由分歧點(diǎn)集方程導(dǎo)出
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