【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 深層次的矛盾和問(wèn)題，對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行造成一定的威脅。盡管如此，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力量仍然正在逐漸積聚，并主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和微觀企業(yè)效益的改善上，而不是體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速的明顯提高上，從而經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在穩(wěn)定性也會(huì)進(jìn)一步得到加強(qiáng)。產(chǎn)能過(guò)剩、政策效應(yīng)遞減、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹和潛在金融風(fēng)險(xiǎn)等，是影響 2022 年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要不利因素。首先，產(chǎn)能過(guò)剩將降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的投資乘數(shù)效應(yīng)，致使終端需求的增加只能提高現(xiàn)有生產(chǎn)能力的利用率，卻不能有效引致新的投資；其次，政策邊際效應(yīng)遞減將弱化投資促進(jìn)政策的作用，因?yàn)殡娏?、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，以及水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)等三個(gè)行業(yè)，是政府投資促進(jìn)政策的重要著力點(diǎn)，2022 年其投資增速已達(dá) %，很難進(jìn)一步提升；第三，食品類(lèi)、勞務(wù)類(lèi)和居住類(lèi)項(xiàng)目?jī)r(jià)格仍然可能會(huì)出現(xiàn)較大幅度的上漲，并驅(qū)使央行在貨10幣政策操作方面更加趨于緊縮，進(jìn)而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成一定影響；最后，地方政府債務(wù)的增加和房地產(chǎn)價(jià)格的上漲威脅著經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，必須采取一定的措施予以妥善管理，但從短期來(lái)看，這些舉措?yún)s可能造成房地產(chǎn)投資及地方政府投資的下降。全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇、制造業(yè)投資調(diào)整充分、投資消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換和微觀企業(yè)效益改善等，則是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要積極因素。首先，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度逐漸增強(qiáng)，將為中國(guó)對(duì)外貿(mào)易特別是一般貿(mào)易的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，而一般貿(mào)易的發(fā)展將比加工貿(mào)易產(chǎn)生更大的增長(zhǎng)效應(yīng)；其次，制造業(yè)投資的調(diào)整較為充分，只有飲料制造業(yè)、廢棄資源和廢舊材料回收加工業(yè)投資增速高于 30%，其他行業(yè)已經(jīng)全部降低到 30%以下，制造業(yè)投資增速難以再有回落；第三，投資消費(fèi)結(jié)構(gòu)正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)換，2022年以來(lái)連年流入的外商直接投資、高儲(chǔ)蓄下銀行對(duì)企業(yè)信貸的過(guò)度擴(kuò)張以及包括資產(chǎn)價(jià)格在內(nèi)的較高通貨膨脹率等因素，促成了中國(guó)抑制消費(fèi)、刺激投資的發(fā)展模式的形成，但隨著全球化、城鎮(zhèn)化和重工業(yè)化“三化疊一”時(shí)代旺盛的需求出現(xiàn)趨勢(shì)性回落，中國(guó)儲(chǔ)蓄率下降、消費(fèi)率上升將逐漸變成一種趨勢(shì)；最后，微觀企業(yè)效益有所改善，除了部分行業(yè)企業(yè)因產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重而資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)惡化外，大多數(shù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表狀況正在趨于良好，借貸能力和投資信心也相應(yīng)得到提高。2022 年 12 月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，在認(rèn)為 2022 年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在下行壓力的同時(shí)，也更加強(qiáng)調(diào)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量效益。因此，為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各種可能的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，2022 年宏觀調(diào)控就需要更加重視前瞻性、及時(shí)性和針對(duì)性，爭(zhēng)取以最小的成本實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目的，為經(jīng)濟(jì)體制改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造更加寬松的宏觀環(huán)境。具體來(lái)說(shuō)：財(cái)政政策方面，需適度提高赤字率，穩(wěn)定政府主導(dǎo)投資，引導(dǎo)和擴(kuò)大社會(huì)投資，避免投資的再度下滑；稅收政策方面，要繼續(xù)加快推進(jìn)“營(yíng)改增” ，同時(shí)，通過(guò)現(xiàn)有稅種的調(diào)整、新稅種的開(kāi)征和企業(yè)效益的提升，逐步提高直接稅的比重和降低流轉(zhuǎn)稅的比重，以減輕中小微企業(yè)和居民的稅收負(fù)擔(dān)；貨幣政策方面，應(yīng)適度增加貨幣供給的力度，并通過(guò)利率市場(chǎng)化改革和金融體系建設(shè)，優(yōu)化資金特別是增量資金的配置結(jié)構(gòu)；城鎮(zhèn)化政策方面，宜將促進(jìn)中小城鎮(zhèn)發(fā)展作為推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化的核心內(nèi)容，以中小城鎮(zhèn)為主體來(lái)統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，與此同時(shí)，也要進(jìn)一步擴(kuò)大城市棚戶區(qū)改造和環(huán)境治理方面的投資。11二、房地產(chǎn)市場(chǎng)分析房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況（1）房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成情況2022 年 13 月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資 15339 億元，同比名義增長(zhǎng) %（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng) %） ，增速比 12 月份回落 個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資10530 億元，增長(zhǎng) %，增速回落 個(gè)百分點(diǎn)，占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為%。13 月份，東部地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資 9139 億元，同比增長(zhǎng) %，增速比 12 月份回落 個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)投資 2916 億元，增長(zhǎng) %，增速回落 個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資 3285 億元，增長(zhǎng) %，增速回落 個(gè)百分點(diǎn)。13 月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積 547030 萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng) %，增速比 12 月份回落 個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅施工面積 393206 萬(wàn)平方米，增長(zhǎng) %。房屋新開(kāi)工面積 29090 萬(wàn)平方米，下降 %，降幅收窄 個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅新開(kāi)工面積 21238 萬(wàn)平方米，下降 %。房屋竣工面積 18520 萬(wàn)平方米，下降%，降幅收窄 個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅竣工面積 13910 萬(wàn)平方米，下降 %。13 月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積 5990 萬(wàn)平方米，同比下降 %，12月份為增長(zhǎng) %；土地成交價(jià)款 1556 億元，增長(zhǎng) %，增速提高 個(gè)百分點(diǎn)。12（2）商品房銷(xiāo)售和待售情況13 月份，商品房銷(xiāo)售面積 20221 萬(wàn)平方米，同比下降 %；降幅比 12 月份擴(kuò)大 個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅銷(xiāo)售面積下降 %，辦公樓銷(xiāo)售面積增長(zhǎng) %，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售面積增長(zhǎng) %。商品房銷(xiāo)售額 13263 億元，下降 %，降幅比 12 月份擴(kuò)大 個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅銷(xiāo)售額下降 %，辦公樓銷(xiāo)售額下降 %，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售額增長(zhǎng) %。13 月份，東部地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積 9699 萬(wàn)平方米，同比下降 %，降幅比12 月份擴(kuò)大 4 個(gè)百分點(diǎn) ；銷(xiāo)售額 7981 億元，下降 %，降幅擴(kuò)大 個(gè)百分點(diǎn)。中部地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積 5323 萬(wàn)平方米，增長(zhǎng) %，增速回落 個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)售額 2653 億元，增長(zhǎng) %，增速回落 個(gè)百分點(diǎn)。西部地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積 508913萬(wàn)平方米，下降 %，降幅收窄 個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)售額 2629 億元，增長(zhǎng) %，增速提高 個(gè)百分點(diǎn)。3 月末，商品房待售面積 52163 萬(wàn)平方米，比 2 月末增加 766 萬(wàn)平方米。其中，住宅待售面積增加 492 萬(wàn)平方米，辦公樓待售面積減少 2 萬(wàn)平方米，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房待售面積增加 222 萬(wàn)平方米。（3）房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金情況13 月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金 28731 億元，同比增長(zhǎng) %，增速比 12 月份回落 個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)內(nèi)貸款 6226 億元，增長(zhǎng) %；利用外資 84 億元，下降 %；自籌資金 11093 億元，增長(zhǎng) %；其他資金 11327 億元，下降 %。在其他資金中，定金及預(yù)收款 6837 億元，下降 %；個(gè)人按揭貸款 3161 億元，增長(zhǎng) %。（4）房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)3 月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)（簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)房景氣指數(shù)” ）為 ，比上月回落 點(diǎn)。表 1　2022 年 13 月份東中西部地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資情況14表 2　2022 年 13 月份東中西部地區(qū)房地產(chǎn)銷(xiāo)售情況影響房地產(chǎn)市場(chǎng)的因素分析（1）宏觀環(huán)境：經(jīng)濟(jì)合理增長(zhǎng)，貨幣政策保持穩(wěn)健，調(diào)控政策日趨分化。 宏觀經(jīng)濟(jì)：堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，注重改革創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，保持經(jīng)濟(jì)合理增長(zhǎng)。圖：2022 年以來(lái)全國(guó)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)走勢(shì) 2022 年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨近年少有嚴(yán)峻局面，一季度 GDP 增速下滑至 %，自 2022 年三季度以來(lái)的復(fù)蘇趨勢(shì)出現(xiàn)停滯，二季度經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑至 %，三季度 GDP 增速回升至 %，1011 月的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)，短期內(nèi)并無(wú)明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)。2022 年 12 月中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議明確明年經(jīng)濟(jì)工作，會(huì)議指出明年經(jīng)濟(jì)工作的核心是堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，改革創(chuàng)新。雖然總基調(diào)延續(xù)了上年的“穩(wěn)中求進(jìn) ”，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持“改革創(chuàng)新” ，并要求把改革創(chuàng)新貫穿于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各個(gè)領(lǐng)域各個(gè)環(huán)節(jié)，這是繼十八屆三中全會(huì)提出全面深化改革的總目標(biāo)后再度明確“改革 ”將成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。同時(shí)，會(huì)議指出要全面認(rèn)識(shí)持續(xù)健康發(fā)展和生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的關(guān)系，抓住機(jī)遇保持國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值合理增長(zhǎng)、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。 “合理增長(zhǎng) ”表明未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要追求質(zhì)量與效益并重，不再片面追求高增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要與調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生協(xié)調(diào)均衡。國(guó)家信息中心、15中國(guó)社科院等機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)會(huì)確定在 %，2022 全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈現(xiàn)前高后低的局面。不再單純追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，表明新一屆政府將更多地通過(guò)調(diào)結(jié)構(gòu)和深化改革來(lái)釋放經(jīng)濟(jì)活力，單純通過(guò)信貸增長(zhǎng)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)代一去不復(fù)返。 貨幣環(huán)境：貨幣政策保持穩(wěn)健，信貸平穩(wěn)以維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 截至 2022 年 11 月末，貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長(zhǎng) %，明顯高于年初設(shè)定的13%左右的調(diào)控目標(biāo)。111 月人民幣新增貸款 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 10%，已超過(guò)去年全年的 萬(wàn)億。從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來(lái)看，宏觀增長(zhǎng)指標(biāo)偏穩(wěn)，通脹預(yù)期稍有消減，短期經(jīng)濟(jì)維持平穩(wěn)增長(zhǎng)，根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，2022 年貨幣政策仍將保持穩(wěn)健取向，依靠信貸和社會(huì)融資額規(guī)模合理增長(zhǎng)以維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（不再是過(guò)去多年的高速增長(zhǎng)） ，房地產(chǎn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)仍將受到正面推動(dòng)，只是力度大不如前。此外，今年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次將“著力防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ”單列任務(wù)，表明地方政府必須強(qiáng)化防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)失控給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。圖：2022 年至今 M2 和人民幣貸款余額同比增速（月度） 需要注意的是，2022 年下半年貸款利率的放開(kāi)以及“貸款基礎(chǔ)利率”的公布標(biāo)志著利率市場(chǎng)化的改革更進(jìn)一步，2022 年將繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民匯率形成機(jī)制改革。利率市場(chǎng)化的本質(zhì)是為了解決金融抑制下資本的低效配置，理順政府與市場(chǎng)之間在金融資源配置方面的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)金融資源配置的市場(chǎng)化，是新屆政府所倡導(dǎo)的理順“市場(chǎng)與政府的界限”中非常關(guān)鍵的一環(huán)，這也將成為新屆政府經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、促轉(zhuǎn)型思路下的重要一筆。對(duì)房地產(chǎn)業(yè)而言，金融業(yè)改革深化不僅對(duì)供需雙方的資金狀況產(chǎn)生顯著影響，更重要的是將改變整個(gè)經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性，而這恰恰是過(guò)去多年房地產(chǎn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)上行的關(guān)鍵推力。16 房地產(chǎn)調(diào)控：“一刀切”調(diào)控不復(fù)存在，長(zhǎng)效機(jī)制逐步建立 2022 年房地產(chǎn)市場(chǎng)整體向好，但房?jī)r(jià)已由“普漲時(shí)代”進(jìn)入“分化時(shí)代” ，進(jìn)一步促使調(diào)控政策的差異化。1011 月，一線城市和部分房?jī)r(jià)漲幅較快的二線城市在面臨無(wú)法完成年初房?jī)r(jià)控制目標(biāo)的情況下進(jìn)一步收緊調(diào)控政策，而三四線城市如溫州和徐州，則對(duì)限購(gòu)政策有所放松。三中全會(huì)提出的市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的核心思想，正引導(dǎo)著各地調(diào)控機(jī)制的穩(wěn)步建立。展望 2022 年，土地制度、財(cái)稅制度改革將進(jìn)一步推進(jìn)，房產(chǎn)稅等相關(guān)長(zhǎng)效機(jī)制有望逐步確立，但是市場(chǎng)化改革和長(zhǎng)效機(jī)制的建立不可能一蹴而就，在熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)仍然上漲的背景下，難以期待限購(gòu)限貸政策的放松，現(xiàn)有的行政化調(diào)控手段很難在短期內(nèi)退出，不同城市的政策取向繼續(xù)差別化。中長(zhǎng)期來(lái)看，不動(dòng)產(chǎn)登記、財(cái)產(chǎn)公示等制度出臺(tái)，房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大，將進(jìn)一步促進(jìn)長(zhǎng)效機(jī)制的建立和完善，限購(gòu)限貸等行政性措施才有望逐步退出，促使房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展更加健康。在全面深化改革的大背景下，房地產(chǎn)業(yè)也必將迎來(lái)更加市場(chǎng)化的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，市場(chǎng)供需關(guān)系將更趨良性，明年乃至中長(zhǎng)期房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境正在孕育變化，市場(chǎng)有望逐漸回歸理性。 （2）市場(chǎng)趨勢(shì)：整體繼續(xù)向好但增速放慢，上半年增速較高下半年趨緩 模型預(yù)測(cè)：銷(xiāo)售量?jī)r(jià)繼續(xù)增長(zhǎng)但增速趨緩，投資開(kāi)工平穩(wěn)增長(zhǎng) 根據(jù)“中國(guó)房地產(chǎn)中長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)態(tài)模型” ，結(jié)合中國(guó)人民大學(xué)、中國(guó)社科院、北大“朗潤(rùn)預(yù)測(cè)”等機(jī)構(gòu)對(duì) 2022 年經(jīng)濟(jì)環(huán)境的預(yù)測(cè)，參照近期宏觀政策走向和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，對(duì) 2022 年房地產(chǎn)市場(chǎng)提出如下假設(shè)： 假設(shè) 1：宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)（GDP 增長(zhǎng) %） ； 假設(shè) 2：貨幣政策穩(wěn)中趨緊（M2 增長(zhǎng) 13%，貸款余額增長(zhǎng) 13%，新增貸款約 萬(wàn)億元，社會(huì)融資額 20 萬(wàn)億） ； 假設(shè) 3：城鎮(zhèn)化進(jìn)程穩(wěn)步向前（2022 城鎮(zhèn)化率為 55%） ； 假設(shè) 4：調(diào)控政策繼續(xù)有效實(shí)施，限購(gòu)等抑制性政策不放松。 在宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)調(diào)控政策整體平穩(wěn)的背景下，根據(jù)“動(dòng)態(tài)模型” ，2022 年房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)測(cè)結(jié)果如下：17圖：2022 年全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)各項(xiàng)指標(biāo)預(yù)測(cè)結(jié)果 2022 年全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將呈現(xiàn)“銷(xiāo)售量?jī)r(jià)繼續(xù)增長(zhǎng)但增速放慢，投資新開(kāi)工增長(zhǎng)平穩(wěn)”的特點(diǎn)：在滿足假設(shè)條件、不發(fā)生超預(yù)期事件的前提下，預(yù)計(jì) 2022 年全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積為 億平方米，同比增長(zhǎng) %%；商品房銷(xiāo)售均價(jià)為67056746 元/平方米，同比上漲 %%，銷(xiāo)售面積和均價(jià)同比增速均較 2022 年放緩；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額為 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) %%；房屋新開(kāi)工面積為 億平方米，同比增長(zhǎng) %%，低于 2022 年全年。 需求：銷(xiāo)售面積繼續(xù)增長(zhǎng)但增速放慢，上半年增速較高下半年漸趨平緩 新增貸款增長(zhǎng)繼續(xù)推動(dòng)商品房需求增長(zhǎng)，但信貸擴(kuò)張放慢和高基數(shù)導(dǎo)致增速趨緩圖：2022 年至今商品房銷(xiāo)售額與社會(huì)融資額增速對(duì)比182022 年新增貸款和社會(huì)融資額繼續(xù)增長(zhǎng)，但貨幣政策保持穩(wěn)健、信貸擴(kuò)張放慢，商品房銷(xiāo)售增速趨緩。信貸政策對(duì)商品房需求影響顯著，商品房銷(xiāo)售額的變化通常滯后于社會(huì)融資額變化 12 個(gè)季度，如社會(huì)融資額同比增速在 2022 年一季度達(dá)到階段性高點(diǎn)，之后商品房銷(xiāo)售額同比增幅在當(dāng)年三季度達(dá)到峰值。2022 年，社會(huì)融資額增速持續(xù)下行，從一季度 %下降至三季度 %，四季度也將保持在 14%左右。同時(shí)，人民幣貸款和 M2 同比增速均處歷史低位，今年前三季度新增人民幣貸款分別為 萬(wàn)億元、 萬(wàn)億元和 萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)四季度新增貸款約為 萬(wàn)億元，全年新增貸款 萬(wàn)億。M2 同比增速自一季度高點(diǎn)連續(xù)下降，預(yù)計(jì)四季度仍將在歷史較低水平。展望 2022 年，貨幣政策將保持穩(wěn)健，盡管新增貸款和社會(huì)融資額仍將增長(zhǎng)，但總體增速趨緩，推動(dòng)商品房銷(xiāo)售增長(zhǎng)的動(dòng)力有所減弱。此外，預(yù)計(jì) 2022 年全年全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積將接近 13 億平米，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，增速也處