非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)管理講義(編輯修改稿)
2025-02-14 10:14 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 1993年調(diào)查結(jié)論 ?歐美 ?股東第一主義 ?職工有轉(zhuǎn)換職業(yè)機(jī)會(huì) ?公司成為投機(jī)的對(duì)象 ?注重短期利益 ?德日 ?職工第一主義 ?終生雇傭制 ?安定性股東 ?注重長(zhǎng)期利益 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 38 對(duì)股東重要要求進(jìn)行的調(diào)查 日本通產(chǎn)省產(chǎn)業(yè)局 1989年的調(diào)查 ?股利增加 ?股價(jià)的上升 ?事業(yè)的成長(zhǎng) ?事業(yè)的安定 ?社會(huì)責(zé)任 ?日本 美國(guó) ?6% 3% ?12% 79% ?56% 15% ?24% 3% ?2% 0 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 39 第二講 總論 ?中國(guó)的選擇 ?中國(guó)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的發(fā)展過程 ?從比較中看選擇 ?調(diào)查結(jié)論 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 40 人大會(huì)計(jì)系的調(diào)查報(bào)告（ 60份） ?你認(rèn)為理財(cái)目標(biāo)是什么 你單位實(shí)際的目標(biāo) ? 人數(shù) 百分比 人數(shù) 百分比 ?企業(yè)價(jià)值最大化 50 84% 19 31% ?股票價(jià)格最高化 0 0 0 0 ?利潤(rùn)最大化 8 13% 33 55% ?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小 2 3% 4 7% ?籌資數(shù)量最多 0 0 4 7% 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 41 第二講 總論 ?財(cái)務(wù)管理的原則 ?系統(tǒng)原則 ?平衡原則 ?比例原則 ?彈性原則 ?優(yōu)化原則 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 42 第二講 總論 ?財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過程 ?籌資管理理財(cái)階段（ 1900——1950） ?資產(chǎn)管理理財(cái)階段（ 1950——1964） ?投資管理理財(cái)階段（ 1964——1978） ?通貨膨脹管理理財(cái)階段（ 1978——1985） ?國(guó)際化理財(cái)階段（ 1985——至今） 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 43 第三講 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 ?財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類 ?宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境 ?內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境 ?靜態(tài)環(huán)境和動(dòng)態(tài)環(huán)境 ?關(guān)于我國(guó)理財(cái)環(huán)境的展望 ?金融市場(chǎng) ?法律、法規(guī) ?經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ?科學(xué)技術(shù) ?兩個(gè)案例 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 44 第四講 時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ?時(shí)間價(jià)值的概念 ?時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ?復(fù)利的終值和現(xiàn)值 ?年金的終值和現(xiàn)值 ?風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念 ?單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算 ?組合資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 45 時(shí)間價(jià)值的概念 ?時(shí)間價(jià)值的概念 ?西方觀點(diǎn)：在沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹的條件下，今天的 1元錢的價(jià)值大于 1年后 1元錢的價(jià)值。股東投資 1元錢，就犧牲了當(dāng)時(shí)使用或消費(fèi)者 1元錢的機(jī)會(huì)或權(quán)利，按犧牲時(shí)間計(jì)算的這種的代價(jià)或報(bào)酬，就叫做貨幣的時(shí)間價(jià)值。 ?英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯從資本家和消費(fèi)者心理出發(fā)，高估現(xiàn)在貨幣的價(jià)值，低估未來貨幣的價(jià)值。 ?西方觀點(diǎn)綜述：投資者進(jìn)行投資就必須推遲消費(fèi)，對(duì)投資者推遲消費(fèi)的耐心應(yīng)給以報(bào)酬，這種報(bào)酬的量應(yīng)與推遲的時(shí)間成正比，因此，單位時(shí)間的這種報(bào)酬對(duì)投資的百分比成為時(shí)間價(jià)值 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 46 時(shí)間價(jià)值的概念 ?時(shí)間價(jià)值本質(zhì)上是剩余價(jià)值，貨幣只有作為資本投入生產(chǎn)和流通后才能增值。并不是所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值，只有把貨幣作為資本投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值 ?馬克思 《 資本論 》 論述：剩余價(jià)值轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為平均利潤(rùn)，投資于不同行業(yè)的資金會(huì)獲得大體相當(dāng)?shù)耐顿Y報(bào)酬率或社會(huì)平均資本利潤(rùn)率 ?在確定時(shí)間價(jià)值時(shí)，應(yīng)以社會(huì)平均利潤(rùn)率或平均投資報(bào)酬率為基礎(chǔ)。 ?在實(shí)際的投資報(bào)酬率中，因?yàn)橥顿Y有風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹又是客觀事實(shí)，投資報(bào)酬率除包含時(shí)間價(jià)值外，還包括風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水。 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 47 時(shí)間價(jià)值的概念 ?如銀行利息率的確定，即資金的利率一般由三部分組成 :(1）純利率；（ 2）通貨膨脹補(bǔ)償；（ 3）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。 ?其中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬又分為違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬三種 ?利率的一般計(jì)算公式： ?K=K0+IP+DP+LP+MP 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 48 時(shí)間價(jià)值的概念 ?馬克思不僅揭示了時(shí)間價(jià)值的量的規(guī)定性，而且指明了時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來計(jì)算，在利潤(rùn)不斷資本化的條件下，資本的積累要用復(fù)利方式計(jì)算，資本將按幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。 ?100元錢，在利息率 6%的情況下，按單利和復(fù)利分別計(jì)算 2年后的本利和施多少？ ?銀行存款和貸款是按單利還是復(fù)利計(jì)算利息的？ ?理性人和再投資假設(shè) ?時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)和絕對(duì)數(shù) 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 49 時(shí)間價(jià)值的概念 ?銀行存款利息率、貸款利息率、各種債券利息率、股票的股利率都是實(shí)際的投資報(bào)酬率，他們都包括了通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)因素。只有在沒有通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)的情況下，他們才是時(shí)間價(jià)值 ?為研究問題的方便，假設(shè)以利率代表時(shí)間價(jià)值率 ?企業(yè)在不同時(shí)間點(diǎn)上，收到和付出的資金，其價(jià)值量是不同的 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 50 時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ?復(fù)利的終值和現(xiàn)值：資金的時(shí)間價(jià)值一般都要以復(fù)利方式計(jì)算，復(fù)利（利滾利）是指不僅本金要產(chǎn)生利息，利息也要產(chǎn)生利息 ?終值又稱復(fù)利未來值，是指現(xiàn)在投資，若干期以后包括本金和利息在內(nèi)的未來價(jià)值，又叫作本利和。終值計(jì)算公式： FVn=PV(1+i)n,其中， (1+i)n叫做終值系數(shù)，用 FVIFi,n表示。通過復(fù)利終值系數(shù)表可查到。 ?例： 10000元存入銀行，利息率 2%的情況下，三年以后的終值是多少？ ?FV3=PV(1+i)3= PV. FVIF2%,3=10000 =10610(元） 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 51 時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ?在現(xiàn)實(shí)情況下， 10 000元存一年期記三年和存三年期的利息比較？ ?查表計(jì)算：在利息率時(shí) 4%、 6%、 7%、 8%、 9%、10%、 12%的情況下， 1元錢變?yōu)?2元錢大概需要多少年？ 2022/2/9 MBA教學(xué)課件 52 時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ?復(fù)利現(xiàn)值是指未來某時(shí)間收到或付出一定量的資金的現(xiàn)在價(jià)值 ?由終值求現(xiàn)值，叫做貼現(xiàn)，在貼現(xiàn)時(shí)所用的利息率叫貼現(xiàn)率 ?現(xiàn)值的計(jì)算可由終值的計(jì)算公式導(dǎo)出： ?FVn=PV(1+i)n ?PV= FVn/ (1+i)n
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