公司理財-20072008學年第一學期公司理財期末考試卷(題目(編輯修改稿)
2025-02-14 05:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 現(xiàn)金流量、財務(wù)狀況有何要求？2分（3）如果該公司不對2006年進行股利分配，也不增加公司債務(wù)，則會對2007年的凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生何種影響？如果你是該企業(yè)的財務(wù)經(jīng)理，你是否會選擇向股東分配股利，為什么？提示：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率（1247。（1－資產(chǎn)負債率））5分近年來，我國資本市場快速發(fā)展，但相對于股市，債券市場發(fā)展嚴重滯后，股權(quán)融資與債權(quán)融資不平衡的資本市場結(jié)構(gòu)矛盾突出。目前國際上日、德、美等國企業(yè)的直接融資比重已分別達到50％、57％、70％，且直接融資中債券融資比例遠遠大于股票融資，而同期中國企業(yè)債券籌資額僅相當于股票籌資額的44％。％，遠低于美國40％和韓國17％的比例。融資結(jié)構(gòu)失衡降低了資金的使用效率，影響了投資者的利益與長期投資的積極性，不利于公司成長和公司治理。請問：（1）請從資本成本及公司理財目標角度分析，為何歐美國家的債券融資比例會高于股票籌資比例？3分（2）如果我們有銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票、使用內(nèi)部留存收益四種籌資方式，請按照資金取得的便利條件及其資金成本高低，請對上述方式的融資次序進行優(yōu)先排序。2分（3）如果你任職的企業(yè)目前需要一條生產(chǎn)線，但公司資金十分緊張，而該生產(chǎn)線所生產(chǎn)的產(chǎn)品在未來的5年中十分暢銷。請問，你會考慮采用融資租賃方式去安裝這條生產(chǎn)線嗎？為什么？5分2007年長江電力第一期公司債的票面利率由保薦人和發(fā)行人根據(jù)市場化詢價結(jié)果協(xié)商確定，詢價對象涵蓋了交易所債券市場幾乎所有類型的機構(gòu)投資者，市場化定價的票面利率比較真實地反映了市場對收益率的要求。%,每張債券按面值100元發(fā)行。2007年以來已有6次加息，未來市場利率仍有上升的可能。但長江電力公司債采用固定利率計息。請問:（1）對投資者而言,債券投資風險主要有哪些?最大的風險主要來自于什么風險?2分（2）對于籌資者而言,債券發(fā)行價格是如何計算的?列出公式即可。2分（3）債券發(fā)行價格有幾種方式，在何種情況下應(yīng)采用溢價發(fā)行方式？2分（4）長江電力公司債為什么是按面
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