【文章內(nèi)容簡介】 結(jié)以往的研究，中國 EPC 項目迅 速發(fā)展得益于相關(guān)政策的支持和公司之間的合作，但是，目前中國的 EPC 項目仍面臨著包 括技術(shù)力量薄弱、融資困難、社會認可度較低等在內(nèi)的困難，而融資問題是尤為迫切需要解 決的問題。針對融資困難這一問題，建立新型融資方式、擴展融資渠道是行之有效的方案。 國外合同能源管理發(fā)展研究 以國外某單一國家合同能源管理發(fā)展為研究對象的文獻主要集 中于對日本、美國、法國 等發(fā)達國家的分析。 Vine 等（ 1998） [14]基于案例分析，指出了日本節(jié)能服務(wù)（ ESCO）行業(yè) 發(fā)展面臨的機遇和挑戰(zhàn)。研究認為，合同能源管理發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)主要來自于市場、融資、 機制、政策、文化的阻礙。對此，作者提出發(fā)展建議，并提出美國與日本應(yīng)合作建立節(jié)能服 務(wù)的合資公司。 Goldman 等（ 2022） [16]基于企業(yè)調(diào)查和 1500 個 ESCO 項目的數(shù)據(jù)庫，對美 國的能源服務(wù)公司進行了綜合性實證分析。研究估計 2022 年美國的節(jié)能服務(wù)行業(yè)投資達到 約 20 億美元，并將在 下個十年產(chǎn)生突飛猛進的增長，并提議政府給予節(jié)能服務(wù)項目以經(jīng)濟 上和非經(jīng)濟上的雙重鼓勵和支持。 Duplessis 等（ 2022） [18]以法國市場為例，通過調(diào)研分析 了包括合同能源管理在內(nèi)的能源服務(wù)，總結(jié)了能源服務(wù)業(yè)發(fā)展的成功因素。特別強調(diào)了資格 評定證書對于能源服務(wù)業(yè)發(fā)展的推動作用。比如法國政府的 “能源資質(zhì)證書 ”，又稱為 “白 色證書 ”，對于能源服務(wù)發(fā)展產(chǎn)生了保障和促進。 以發(fā)展中國家為研究對象的文獻相對較少，包括 Lee 等（ 2022） [15]主要研究發(fā)展中國 家的 ESCO 發(fā)展狀況，并結(jié)合清潔效率融資問 題，側(cè)重分析了韓國企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，研究了 推進 ESCO 發(fā)展進步的方法與機制。 Rashid 等（ 2022） [17]分析了馬來西亞合同能源管理經(jīng) 驗，并以政府辦公樓項目為例，具體分析了該項目產(chǎn)生的節(jié)能效果。 以國外 EPC 項目發(fā)展為研究對象的研究關(guān)注點與以中國為研究對象的研究略有不同。 開展國際合作，建立合資公司、發(fā)展 “能源資質(zhì)證書 ”等是該領(lǐng)域研究中提出的創(chuàng)新型建議。 基于地區(qū)或行業(yè)層面的合同能源管理研究 這一研究層次的文章對某個特定地區(qū)或者重點行業(yè)的合同能源管理發(fā)展情況，能源服務(wù) 公司建設(shè)進 行了深入而細致的分析。 基于地區(qū)層面的合同能源管理研究 基于地區(qū)層面的分析包括 Yin 等（ 2022） [19]， Wu 和 Liu（ 2022） [20]的研究。他們都選 擇了中國北方供暖地區(qū)作為主要研究對象。 Yin 等（ 2022） [19]運用 SWOT 分析，提出了適 合中國北方地區(qū)建筑節(jié)能的新型融資模式：利用中央政府靈活的財政補貼，建立有效的激勵 機制；并充分調(diào)動企業(yè)和個人的積極性，讓企業(yè)與個人充分參與到整個融資過程中，促進節(jié) 6 能的利益共享。 Wu 和 Liu（ 2022） [20]在既有居住建筑節(jié)能改造的融資模式基礎(chǔ)上，按照 “誰 175 180 185 190 195 200 205 210 投資，誰受益 ”的原則，提出了獨特的合同管理融資模式，由政府，供熱企業(yè)和個人共同承 擔完成節(jié)能任務(wù)。 Zhang 和 Qi（ 2022） [21]結(jié)合山西省 “十二五 ”規(guī)劃，對于合同能源管理在山西的發(fā)展進行 了分析探討，特別研究了大型公共建筑的節(jié)能項目建設(shè)方法和意義。 基于 地區(qū)層面的研究所關(guān)注的地區(qū)或選擇中國北方供暖地區(qū)，或選擇煤炭大省山西，都 是對于高耗能或者能源比重高的區(qū)域進行分析。在這些地區(qū)，能源節(jié)約所能帶來的效益顯著 高于其他地區(qū)，是 EPC 項目發(fā)展可以重點關(guān)注的地區(qū)。而這些地區(qū)也具有自身的特性，應(yīng) 該因地制宜，促進 EPC 項目發(fā)展。 基于行業(yè)層面的合同能源管理研究 基于行業(yè)即某個特定領(lǐng)域的 EPC 研究所涉及的重點行業(yè)主要包括：建筑業(yè)、光伏產(chǎn)業(yè)、 公共事業(yè)建設(shè)等。 關(guān)于太陽能項目的研究是該層次研究的重點。其中，贊比亞的農(nóng)村太陽能節(jié)能項目是一 種特殊 的合同能源管理，引發(fā)了學(xué)者的廣泛關(guān)注。 Ellegard 等（ 2022） [22]分析了贊比亞農(nóng)村 太陽能節(jié)能服務(wù)項目。 3 家節(jié)能公司在 2 年內(nèi)促成了 400 戶農(nóng)村居民使用太陽能。在這一項 目中，居民不擁有太陽能系統(tǒng)的所有權(quán)，只需支付相對較少的使用費即可享受節(jié)能服務(wù)。這 是一種特殊的節(jié)能項目管理，并取得了較好的成果。 Gustavsson 和 Ellegard（ 2022） [23]也著 眼于贊比亞的農(nóng)村太陽能建設(shè)，分析了贊比亞某太陽能節(jié)能服務(wù)公司自 2022 年以來的項目 建設(shè)與發(fā)展，調(diào)查發(fā)現(xiàn)該公司在贊比亞政府 的支持下，對于贊比亞家庭使用太陽能產(chǎn)生了巨 大的促進作用。 4 年間促成了 100 多例家庭太陽能系統(tǒng)的建設(shè)。此外， Liu 等（ 2022） [24]基 于風險管理的一般理論，結(jié)合層次分析和模糊決策方法，具體分析了太陽能建設(shè) EPC 項目， 提出了太陽能建設(shè)項目的風險評價指標體系以及運營中面臨的風險。并對中國推動太陽能項 目建設(shè) EPC 管理提出了建議。 建筑節(jié)能問題由于其巨大的節(jié)能效益和較高的回報率，也引發(fā)了多為學(xué)者的關(guān)注。 Shan 等（ 2022） [27]分析了適用于既有建筑節(jié)能改造 EPC 的最優(yōu)激勵合同設(shè)計 。通過建立能源服 務(wù)公司組織（ ESCO）及現(xiàn)有建筑物的所有者之間的委托 代理模型，分別在信息對稱和非對 稱信息條件下進行分析。研究表明，當信息對稱時，業(yè)主和 ESCO 不承擔任何風險，最優(yōu)激 勵合同失去激勵效果；當存在信息不對稱時，節(jié)能改造的風險由業(yè)主和 ESCO 共同承擔，而 最優(yōu)努力水平相對于信息對稱時變低。 Xu 等（ 2022） [28]基于半結(jié)構(gòu)化訪問和調(diào)查問卷，結(jié) 合因素分析方法，指出中國酒店建筑中的合同能源管理項目成功因素包括：項目組織進程； 工程融資；知識和創(chuàng)新；實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略；合同的安排；外 部經(jīng)濟環(huán)境。 此外， Wei 和 Zhang（ 2022） [25]， Wang（ 2022） [26]， Limaye（ 2022） [29]分別分析了酒 店、商場、大型公共設(shè)施建設(shè)的 EPC 項目。 Limaye（ 2022） [29]提出融合政府支持和融資服 務(wù)的 “Super ESCO”（超級能源服務(wù)公司）的概念。 基于行業(yè)層面的研究所關(guān)注的重點行業(yè)集中在太陽能、建筑業(yè)、大型公共事業(yè)等領(lǐng)域， 這些都是耗能較高、具有較大節(jié)能潛力的行業(yè)。而合同能源管理項目的成功實施可以為這一 行業(yè)的節(jié)能減排產(chǎn)生巨大的推動作用。由于大型項目所具有 的特殊性， Limaye（ 2022） [29] 提出的 “超級能源服務(wù)公司 ”概念是一個值得推廣的方式。 基于項目層面的合同能源管理研究 這一研究層次的文章以項目為出發(fā)點，分析項目存在的風險或者收益，并對項目決策提 7Wang 和 Chen（ 2022） ， Shang 等（ 2022a） ， Liu 等（ 2022） ， Yu 和 Yao 基于風險管理理論，運用層次分析和模糊決策，提出了太陽能項目的風險評價指標體系， 出建議。表 4 列出了該研究層次的代表作品及主要研究方法和結(jié)論。 215 表 4 基于項目層面的合同能源管理研究分類 Table 4 Classification of EPC research at program level 研究角度 風險分析 [24] 代表作 [30] [31] ， Hu 和 Zhou（ 2022） [32] 研究方法 層次分析， 模糊決策等 研究結(jié)論 主要風險包括：政策風險、市場風險、 融資風險、運營風險、效益風險等。 Zhang 等（ 2022b） [33]， Shang 等（ 2022b） [34]， Shang 和 博弈分析， 選擇技術(shù)成熟度高的項目； 收益分析 Meng(2022) [35] BS 期權(quán)定價模型 選擇有節(jié)能潛力的客戶。 （ 2022） [36] ， Wang 和 等 Xue(2022) [37] 部分研究側(cè)重分析項目運行中存在的風險。 Wang 和 Chen（ 2022） [30]基于未確定測度 模型分析了合同能源管理風險。 Shang 等（ 2022a） [31]將合同能源管理項目風險進行分類， 認為 EPC 項目風險主要包括政策，市場，融資，項目運行過程中存在的風險。 Liu 等（ 2022） 220 225 230 235 240 245 [24] 并提出了太陽能 EPC 發(fā)展的建議。 Hu 和 Zhou（ 2022） [32]運用模糊分析方法，將 EPC 風險 概況為 7 類：政治與法律，市場，技術(shù)，管理，金融，項目質(zhì)量，客戶風險。 部分研究側(cè)重項目收益分析與項目決策。 Zhang 等（ 2022b） [33]從博弈論的角度進行了 EPC 項目決策分析，提出 EPC 項目應(yīng)選擇技術(shù)成熟的高的內(nèi)容，并盡量與具有節(jié)能潛力的 客戶合作。 Shang 等（ 2022b） [34]， Shang 和 Meng(2022)[35]， Yu 和 Yao（ 2022） [36]運用布萊 克 斯克爾斯期權(quán)定價模型，對合同能源管理做了成本收益 分析。 Wang 和 Xue（ 2022） [37] 基于 EPC 總承包項目的實物期權(quán)特性，建立了合同能源管理公司與其客戶的決策模式，并 引入潛在的競爭對手參與市場競爭，分析了合同能源管理的投資決策問題。 對于風險和收益的分析是合同能源管理項目建設(shè)的重要內(nèi)容，通過以往研究發(fā)現(xiàn)：政策 風險、