【文章內(nèi)容簡介】 改革的方向：社會保障制度多元化，特別是養(yǎng)老保險財務(wù)模式的變化（現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金制轉(zhuǎn)變），基金積累規(guī)模擴大，保值增值壓力大，單純以銀行、購買國庫券難以為繼，采用新的投資模式成為必然。 高，也為社會保障基金選擇新的投資方式提供了示范效應(yīng)。 觀點： 社會保障基金的政府經(jīng)營、投資于政府債券或其他公共部門的社會保障基金管理模式未必是最好的選擇，多數(shù)政府經(jīng)營的社會保障基金實際投資收益率甚至為負數(shù)，而私人經(jīng)營的企業(yè)退休基金則有較高的投資收益率。 因此，社會保障支付危機要求通過資本市場來化解。n 二、社會保障基金對資本市場的影響 從九個方面產(chǎn)生影響 分析點： 作為一個長期強制儲蓄計劃，增加資本市場的總供給。 表現(xiàn) :養(yǎng)老計劃帶來大量的長期資金，可以為資本市場提供發(fā)展資金。 原因： 可靠、成熟、覆蓋面廣的養(yǎng)老金計劃可以在短時期內(nèi)積累大量資金（新加坡、馬來西亞、智力） 要求： 養(yǎng)老金基金占 GDP的 5%時，可以放松投資限制；達到 20%時，可以投資于海外市場。 、金融中介和小公司的發(fā)展 如：基金公司，養(yǎng)老金經(jīng)營公司、會計及審計機構(gòu)發(fā)展，證券評級機構(gòu)等發(fā)展。 商業(yè)銀行、保險公司、基金公司等通過優(yōu)質(zhì)服務(wù)尋求客戶。 許多新的金融產(chǎn)品問世，滿足養(yǎng)老金保值增值的需要。 ①① 養(yǎng)老收益是一種勞動補償?shù)难悠谥Ц娥B(yǎng)老收益是一種勞動補償?shù)难悠谥Ц?，所以養(yǎng)老基金對投資工具的選擇必然會，所以養(yǎng)老基金對投資工具的選擇必然會集中到那些長期投資回報率較高的資產(chǎn)組集中到那些長期投資回報率較高的資產(chǎn)組合，這必然會增加資本市場的長期性投資合，這必然會增加資本市場的長期性投資。 ②② 當(dāng)一個養(yǎng)老基金高度成熟時，為了滿當(dāng)一個養(yǎng)老基金高度成熟時，為了滿足即期支付養(yǎng)老金的需要，他所擁有的部足即期支付養(yǎng)老金的需要，他所擁有的部分資產(chǎn)要具有相當(dāng)?shù)牧鲃有?。分資產(chǎn)要具有相當(dāng)?shù)牧鲃有浴? 運用投資理論指導(dǎo)投資活動，避免盲目性。運用投資理論指導(dǎo)投資活動，避免盲目性。 為了保證長期內(nèi)能夠支付養(yǎng)老金的需要，養(yǎng)為了保證長期內(nèi)能夠支付養(yǎng)老金的需要，養(yǎng) 老基老基金還要求投資具有相當(dāng)大的安全性；養(yǎng)老基金對資金還要求投資具有相當(dāng)大的安全性；養(yǎng)老基金對資本市場中的各種金融工具的風(fēng)險分布以及回報分布本市場中的各種金融工具的風(fēng)險分布以及回報分布要求進行科學(xué)的分析，投資工具合理組合。要求進行科學(xué)的分析，投資工具合理組合。 主要體現(xiàn)在交易、兌換和清算系統(tǒng)主要體現(xiàn)在交易、兌換和清算系統(tǒng) 股票投資上升，導(dǎo)致參與公司的治理。股票投資上升，導(dǎo)致參與公司的治理。 養(yǎng)老金規(guī)模擴大，為了避免一國經(jīng)濟波動對對養(yǎng)老金規(guī)模擴大，為了避免一國經(jīng)濟波動對對投資收益的影響，采取分散化投資策略，參與國投資收益的影響，采取分散化投資策略，參與國際市場投資成為必然，由此導(dǎo)致國際資本市場一際市場投資成為必然，由此導(dǎo)致國際資本市場一體化進程加快。體化進程加快。 養(yǎng)老金投資要求：安全性、收益性和流動性。因此要求有一個健全的金融市場，所以促使監(jiān)管法律和制度日益完善。 我國資本市場處于發(fā)展起步階段，決定了社會保障基金的管理不能完全照搬國外模式，但社會保障制度的完善與資本市場的發(fā)展密不可分，近年來，我國社會保障基金投資資本市場的步伐正在加快。第三節(jié)第三節(jié) 社會保障對勞動力市場的影響社會保障對勞動力市場的影響n 主要內(nèi)容：主要內(nèi)容： 討論社會保障制度建立以后，討論社會保障制度建立以后，對勞動力供給、需求和配置的影響。對勞動力供給、需求和配置的影響。n 思路思路 :從社會保障制度的功能入手，分析通從社會保障制度的功能入手，分析通過什么方式影響勞動力的供求和配置。過什么方式影響勞動力的供求和配置。第三節(jié)第三節(jié) 社會保障對勞動力市場的影響社會保障對勞動力市場的影響n 一、社會保障與勞動力供給一、社會保障與勞動力供給 社會保障制度對勞動力的影響來自兩個社會保障制度對勞動力的影響來自兩個方面方面 ①① 社會保障制度的繳費（稅），減少勞動社會保障制度的繳費（稅），減少勞動力的可支配收入。力的可支配收入。 ②② 社會保障制度的給付，增加勞動力的可社會保障制度的給付，增加勞動力的可支配收入支配收入 因此，社會保障對勞動力的影響有正負因此，社會保障對勞動力的影響有正負效應(yīng)。效應(yīng)。第三節(jié)第三節(jié) 社會保障對勞動力市場的影響社會保障對勞動力市場的影響n （一）社會保障制度的積極效應(yīng)（一）社會保障制度的積極效應(yīng) 生活保障的角度分析，社會保障有利于激生活保障的角度分析，社會保障有利于激發(fā)勞動者的積極性。發(fā)勞動者的積極性。 （激勵效應(yīng)）（激勵效應(yīng)） （（收入效應(yīng)）收入效應(yīng)） 征稅對勞動者會產(chǎn)生兩種效應(yīng)征稅對勞動者會產(chǎn)生兩種效應(yīng)：一是收入效應(yīng)，即征稅使勞動者可支配：一是收入效應(yīng)，即征稅使勞動者可支配收入減少，為了維持其原有的收入水平，收入減少，為了維持其原有的收入水平，勞動者將增加勞動供給。二是替代效應(yīng)，勞動者將增加勞動供給。二是替代效應(yīng)，即征稅會使因閑暇的機會成本降低，從而即征稅會使因閑暇的機會成本降低，從而使勞動者減少勞動供給。使勞動者減少勞動供給。第三節(jié)第三節(jié) 社會保障對勞動力市場的影響社會保障對勞動力市場的影響 收入效應(yīng)：收入效應(yīng)： 由于課稅（社會保障費或由于課稅（社會保障費或稅）是當(dāng)期收入減少（收入效應(yīng)發(fā)生），稅）是當(dāng)期收入減少（收入效應(yīng)發(fā)生），影響到納稅人的收入水平，會使勞動者為影響到納稅人的收入水平，會使勞動者為彌補收入的下降而努力工作，從而增加勞彌補收入的下降而努力工作，從而增加勞動力供給。動力供給。 前提：社會保障稅費的征收使勞動者前提：社會保障稅費的征收使勞動者的收入下降，影響其生活水平時，勞動的收入下降，影響其生活水平時，勞動者才有較強的參加供給的意愿。者才有較強的參加供給的意愿。第三節(jié)第三節(jié) 社會保障對勞動力市場的影響社會保障對勞動力市場的影響 當(dāng)勞動者的勞動能力受到內(nèi)外因素的消當(dāng)勞動者的勞動能力受到內(nèi)外因素的消弱時，通過醫(yī)療、工傷等保險制度使其得弱時，通過醫(yī)療、工傷等保險制度使其得到及時的救助，恢復(fù)能力，重新回到勞動到及時的救助，恢復(fù)能力，重新回到勞動力隊伍。力隊伍。 途徑途徑 :失業(yè)后的再就業(yè)培訓(xùn)失業(yè)后的再就業(yè)培訓(xùn) 社會救助幫助潛在勞動力接受教育，提社會救助幫助潛在勞動力接受教育，提高素質(zhì)。高素質(zhì)。第三節(jié)第三節(jié) 社會保障對勞動力市場的影響社會保障對勞動力市場的影響n （二）社會保障制度的消極效應(yīng)（二）社會保障制度的消極效應(yīng) 替代效應(yīng)替代效應(yīng) ，即社會保障征稅，意味，即社會保障征稅，意味著人們提供勞動也要繳納社會保障稅（會著人們提供勞動也要繳納社會保障稅（會使閑暇的機會成本降低，如不征收工作使閑暇的機會成本降低，如不征收工作 1小小時收入時收入 10元，放棄工作意味著減少元，放棄工作意味著減少 10元元 ———— 閑暇的機會成本；如果征收閑暇的機會成本；如果征收 2元稅，則實元稅，則實際收入際收入 8元元 ———— 閑暇的機會成本），由此可閑暇的機會成本），由此可能改變?nèi)藗冊趧趧雍烷e暇之間的選擇，從能改變?nèi)藗冊趧趧雍烷e暇之間的選擇，從而使勞動者減少勞動供給。而使勞動者減少勞動供給。第三節(jié)第三節(jié) 社會保障對勞動力市場的影響社會保障對勞動力市場的影響 前提：尚未進入勞動力隊伍的人享有較前提：尚未進入勞動力隊伍的人享有較高的福利。高的福利。 前提前提 :失業(yè)保險給付水平高或失業(yè)保險審失業(yè)保險給付水平高或失業(yè)保險審查不嚴(yán)格。查不嚴(yán)格。 主要在高收入群體中。主要在高收入群體中。 從正規(guī)部門退出，進入非正規(guī)部門，可從正規(guī)部門退出，進入非正規(guī)部門，可能對全社會勞動力供給沒有太大變化，但能對全社會勞動力供給沒有太大變化，但影響政府的各類稅收影響政府的各類稅收 。 ———— 不同于教材觀不同于教材觀點點第三節(jié)第三節(jié) 社會保障對勞動力市場的影響社會保障對勞動力市場的影響n 理由與理由與 3相同。相同。 世界銀行的研究表明：過去世界銀行的研究表明：過去 30年幾乎全年幾乎全世界度存在退休年齡提前的現(xiàn)象，而且富世界度存在退休年齡提前的現(xiàn)象，而且富國比窮國更嚴(yán)重。其中的原因雖然是多方國比窮國更嚴(yán)重。其中的原因雖然是多方面的，但公共和私人養(yǎng)老金計劃是主要誘面的，但公共和私人養(yǎng)老金計劃是主要誘因之一。大多數(shù)發(fā)達國家，公共年金計劃因之一。大多數(shù)發(fā)達國家，公共年金計劃的收入審查制度又是老年人退休，否則他的收入審查制度又是老年人退休，否則他們將失去一定的年金收入。們將失去一定的年金收入。第三節(jié)第三節(jié) 社會保障對勞動力市場的影響社會保障對勞動力市場的影響 在一些窮國，退休年齡降低主要有以下