工程財(cái)務(wù)管理第一章(編輯修改稿)
2025-02-06 19:45 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 大化目標(biāo)的不足 ，沒(méi)有反映產(chǎn)出與資本投入間的對(duì)應(yīng)關(guān)系 （二）股東財(cái)富最大化目標(biāo)或股票價(jià)格最大化目標(biāo) 價(jià)格最大化 股票價(jià)格最大化作為股東財(cái)富最大化的替代，其理由是： （ 1）股票價(jià)格在衡量?jī)r(jià)值的各種指標(biāo)中是最具觀察性的，它可以直接用來(lái)判斷一家上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)； （ 2）在完全有效的市場(chǎng)中，股票價(jià)格趨向于反映公司決策所帶來(lái)的長(zhǎng)期影響。原因在于理性市場(chǎng)上的股票價(jià)格是公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)預(yù)期的函數(shù)。 （ 1）這一目標(biāo)立論基礎(chǔ)是否足夠堅(jiān)實(shí) ? （ 2）非上市公司價(jià)值難以用股票價(jià)格來(lái)體現(xiàn) ? （ 3）上市公司股票價(jià)格并不完全等價(jià)于股東價(jià)值 ? 二、股東財(cái)富最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的制度基礎(chǔ)：目標(biāo)分歧與整合 公司制作為現(xiàn)代企業(yè)制度的典型代表，有兩個(gè)基本特點(diǎn)： （一）兩權(quán)分離 （二）存在
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