【文章內(nèi)容簡介】 《 資產(chǎn)委托管理協(xié)議書 》 以后，委托投資銀行代其管理資產(chǎn)，投資銀行便成為了資產(chǎn)的受托方，享有在協(xié)議規(guī)定范圍內(nèi)按委托人的意愿和在授權(quán)范圍內(nèi)對受托資產(chǎn)進行經(jīng)營管理的權(quán)利。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理2．資產(chǎn)管理服務(wù)采用個性化的管理 ? 委托人委托的資產(chǎn)具有不同的性質(zhì)，他們對投資銀行管理資產(chǎn)的要求千差萬別，因此在資產(chǎn)管理協(xié)議中賦予投資銀行的權(quán)利也不盡相同，作為受托人的投資銀行必須區(qū)別對待，對各個客戶的資產(chǎn)分別設(shè)立賬戶，根據(jù)客戶的不同要求，進行個性化的服務(wù)。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理3．投資銀行的受托資產(chǎn)具有多樣性 ? 投資銀行接受客戶委托管理的資產(chǎn)主要是金融資產(chǎn)，金融資產(chǎn)具有多樣性，不僅包括現(xiàn)金資產(chǎn)，還包括股票、債券和其他有價證券。在所有的金融資產(chǎn)中，投資銀行受托管理的資產(chǎn)主要是現(xiàn)金和國債。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理4．客戶承擔投資風險 ? 證券公司、資產(chǎn)托管機構(gòu)在客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動中違反合同規(guī)定或未切實履行職責并造成損失的，客戶可依法要求證券公司、資產(chǎn)托管機構(gòu)給予賠償。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理5．資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)之間是緊密相聯(lián)的 ? 投資銀行在從事其他業(yè)務(wù)的過程中積累了豐富的經(jīng)驗、信息和資源，這些都在客戶來源、資金投向、運作經(jīng)驗、研究咨詢等方面為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開展提供了資源和便利。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理6．資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)體現(xiàn)了一對一的信息披露 ? 由于受托資產(chǎn)具有一定的保密性，客戶的談判能力有差異，因此在契約中利益分配條款也存在著一定的差異。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)較自營業(yè)務(wù)具有保密性，只要委托方和受托方不因利益糾紛而主張權(quán)利，法律取證就相當困難。這就使得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的信息披露是以一對一的方式進行的，而不是向社會公眾進行公開信息披露。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理7．資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風險控制主要體現(xiàn)在資金流向的控制和價格波動預(yù)警指標的設(shè)計上 ? 從外部監(jiān)管的角度看，法律法規(guī)較為健全的國家都通過相關(guān)條款對從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實體的資金流向進行嚴格控制；從內(nèi)控制度的設(shè)計上，投資銀行主要通過風險收益比率進行方案選擇和比較，建立風險評價體系和價格波動預(yù)警指標體系。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理（三）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與證券投資基金的關(guān)系 ? 1．管理主體不同 ? 2．行為規(guī)范不同 ? 3．市場定位和客戶群體不同 ? 4．銷售或推廣方式不同 第二節(jié) 資產(chǎn)管理二、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本類型 （一）按委托管理資產(chǎn)形態(tài)的不同分類 1．現(xiàn)金管理 2．國債管理 3．新股申購 第二節(jié) 資產(chǎn)管理4．企業(yè)年金基金管理 ? 企業(yè)年金作為由企業(yè)發(fā)起，企業(yè)和員工個人共同繳費的養(yǎng)老金，將積累形成數(shù)量龐大的企業(yè)年金資產(chǎn)。 ? 投資銀行通過管理企業(yè)年金基金，將其投資于銀行存款、國債和其他具有良好流動性的金融工具，從而實現(xiàn)企業(yè)年金基金的保值增值。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理（二）按中國證監(jiān)會 《 試行辦法 》 分類 1．定向資產(chǎn)管理 ? 通過與資產(chǎn)凈值不低于 100萬元的單一客戶簽訂定向資產(chǎn)管理合同，并通過該客戶的賬戶為客戶提供的一種資產(chǎn)管理服務(wù)。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理2．集合資產(chǎn)管理 ? 通過設(shè)立集合資產(chǎn)管理計劃，與多個客戶簽訂集合資產(chǎn)管理合同，將客戶資產(chǎn)交由具有客戶交易結(jié)算資金法人存管業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行或者中國證監(jiān)會認可的其他機構(gòu)進行托管，通過專門的賬戶為客戶提供的資產(chǎn)管理服務(wù)。集合資產(chǎn)管理又可以進一步細分為限定性集合資產(chǎn)管理和非限定性集合資產(chǎn)管理。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理? 限定性集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)應(yīng)當主要用于投資國債、國家重點建設(shè)債券、債券型證券投資基金、在證券交易所上市的企業(yè)債券、其他信用度高且流動性強的固定收益類金融產(chǎn)品；投資于業(yè)績優(yōu)良、成長性高、流動性強的股票等權(quán)益類證券以及股票型證券投資基金的資產(chǎn)，不得超過該計劃資產(chǎn)凈值的 20%，并應(yīng)當遵循分散投資風險的原則。 ? 非限定性集合資產(chǎn)管理計劃的投資范圍由集合資產(chǎn)管理合同約定。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理3．專項資產(chǎn)管理 ? 針對客戶的特殊需要和資產(chǎn)的具體情況，設(shè)定特定投資目標，通過專門的賬戶為客戶提供特定目的的專項資產(chǎn)管理服務(wù)。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理（三）按資金的運作方式分類 1．基金式資產(chǎn)管理在資金運作上是將客戶的資金匯集到“資金池”，形成統(tǒng)一的基金賬戶，然后通過金融市場進行組合投資獲得收益，是一種提供“批量化”的資產(chǎn)管理方式，如圖 63所示。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理 …… 客戶 1 客戶 2 客戶 n 基金賬戶 資 產(chǎn) 管