現(xiàn)代公司制度ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-06 10:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 者（股東），該企業(yè)的價值是股東轉(zhuǎn)讓其股權(quán)可以得到的現(xiàn)金； 股份有限公司的股東在 5人以上，該企業(yè)的價值是股東轉(zhuǎn)讓其股份可以得到的現(xiàn)金。已經(jīng)上市的股份有限公司，其股票價格代表了企業(yè)的價值。 總之，企業(yè)的價值是其出售的價格，而個別股東的財富是其擁有股份轉(zhuǎn)讓 時所得的現(xiàn)金 。 第三節(jié) 公司的運(yùn)營 一 ． 所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離 （ P9） Separation of Ownership and Operation Right 二 ． 委托 — 代理理論 （ P9） 股東 、 經(jīng)營者和債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào) （ 一 ） 股東和經(jīng)營者 經(jīng)營者 （ Executive） 的目標(biāo) 股東的目標(biāo)是使企業(yè)財富最大化 經(jīng)營者的目標(biāo)是： 1） 增加報酬 ， 包括物質(zhì)和非物質(zhì)的報酬 2） 增加閑暇時間 3） 避免風(fēng)險 第三節(jié) 公司的運(yùn)營 經(jīng)營者對股東目標(biāo)的背離 1） 道德風(fēng)險 2） 逆向選擇 防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)的方法 1） 監(jiān)督 2） 激勵 通常 ， 股東同時采取監(jiān)督和激勵兩種辦法來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標(biāo) 。 盡管如此仍不可能使經(jīng)營者完全按意愿行動 ， 他們可能仍然采取一些對自己有利而不符合股東最大利益的決策 ， 并由此給股東帶來一定的損失 。 監(jiān)督成本 、 激勵成本和偏離損失之間此消彼長 ， 相互制約 。 股東要權(quán)衡輕重 ， 力求找出能使三項(xiàng)之和最小的解決辦法 ， 它就是最佳的解決辦法 。 第三節(jié) 公司的運(yùn)營 （ 二 ） 股東和債權(quán)人 債權(quán)人 的 目標(biāo)是到期收回本金 ， 并獲得約定的利息收入 。 公司借款的目的是用它擴(kuò)大經(jīng)營 ， 投入有風(fēng)險的生產(chǎn)經(jīng)營項(xiàng)目 。 股東可以通過經(jīng)營者為了自身利益而傷害債權(quán)人的利益 ， 其常用方式是： １ 、 股東不經(jīng)債權(quán)人的同意 ， 投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險要高的新項(xiàng)目 。 ２ 、 股東為 了提高公司的利潤 ， 不征得債權(quán)人的同意而迫使管理當(dāng)局發(fā)行新債 ， 致使舊債券的價值下降 ，使舊債權(quán)人蒙受損失 。 第三節(jié) 公司的運(yùn)營 債權(quán)人為了防止其利益被傷害 ， 除了尋求立法保護(hù) ，
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1