簡體第七章投資管理的方法和理論(編輯修改稿)
2025-02-06 07:22 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 理論性和實驗性研究的基礎(chǔ)。 ? 實踐意義 ： 接受市場效率理論的投資者，通常都采取消極投資策略 ； 指數(shù)基金就是在考慮市場效率的原則下，本著降低成本、獲取平均利潤的原則建立的。 ? 局限性 ： 市場效率是一個很矛盾的概念，因為市場效率是市場參與者搜集、分析信息，競爭市場的結(jié)果，但如果市場真的有效率的話，市場參與者的這種努力又會是徒勞的。 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ 1) Markowitz模型假設(shè) 2) 理性投資者確定最優(yōu)資產(chǎn)組合的基本思路 3) Markowitz模型要實現(xiàn)的目標(biāo) ―― 確定最小方差資產(chǎn)組合 4) 利用 Markowitz模型確定最小方差資產(chǎn)組合的基本步驟 5) 馬克維茨模型的主要貢獻 6) 多元化對降低風(fēng)險的作用 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ Markowitz模型假設(shè) ： ? 每一種投資都可由一種 預(yù)期收益 的可能分布來代表 ? 投資者都利用預(yù)期收益的波動來估計風(fēng)險 ? 投資者僅以預(yù)期收益和風(fēng)險為依據(jù)決策，在同一風(fēng)險水平上，投資者偏好收益與高的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，在同一收益水平上，投資者偏好風(fēng)險較小的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合 ? 投資者在一定時期內(nèi)總是追求效用最大化 ???niiirhrE1)(? ?? ?21212)()(????????niiiniiirErhrErh??E(r ) σ .C .A .B 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ 理性投資者確定最優(yōu)資產(chǎn)組合的基本思路―― 選擇能帶來最高效用的有效資產(chǎn)組合 ? 效用：投資活動的效用就是投資者權(quán)衡風(fēng)險與收益后獲得的滿足。 ? 在以風(fēng)險和收益為坐標(biāo)軸的平面上，效用由無差異曲線表示 ? 有效資產(chǎn)組合：同時滿足（ 1）在同等收益水平上風(fēng)險最?。?2）在同等風(fēng)險水平上收益最高，這兩個條件的資產(chǎn)組合。 ? 能夠給投資者帶來最大效用的有效資產(chǎn)組合是 最優(yōu)資產(chǎn)組合 σ E(r ) 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ Markowitz模型確定最小方差資產(chǎn)組合的基本步驟 ? 第一步 ―― 確定單個資產(chǎn)的收益、風(fēng)險和資產(chǎn)間相互關(guān)系 ? 第二步 ―― 計算資產(chǎn)組合的收益和風(fēng)險 ? 第三步 ―― 確定最小方差資產(chǎn)組合的集合和有效邊界 標(biāo)準(zhǔn)計算方法 ：用數(shù)學(xué)期望計算預(yù)期收益，用方差或標(biāo)準(zhǔn)差計算風(fēng)險，用協(xié)方差計算資產(chǎn)之間相互關(guān)系。 ???niiirhrE1)(? ?? ?21212)()(????????niiiniiirErhrErh??? ?? ? iiniiji hrErrErrr )()(),c ov ( 22111 ??? ??BABAA
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