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正文內(nèi)容

財務(wù)管理環(huán)ppt課件(編輯修改稿)

2025-02-06 03:40 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 違約風(fēng)險溢價 + 流動性 溢價 到期日風(fēng)險溢價 + 無風(fēng)險、無 通貨膨脹下的利率 通貨膨脹補(bǔ)償率 彌補(bǔ)違約風(fēng)險 做出的收益率補(bǔ)償 變現(xiàn)力較差的補(bǔ)償 對債券投資 期限的補(bǔ)償 實場利率的理論構(gòu)成 ① 純粹利率: 是指在沒有通貨膨脹、無風(fēng)險情況下資金市場的平均利率。沒有通貨膨脹時,短期國庫券的利率可以視作純粹利率。 ② 通貨膨脹溢價: 投資者都很謹(jǐn)慎地評估通貨膨脹,所以,當(dāng)他們借出資金時,都要在純利率中加進(jìn)通貨膨脹溢價因素,以消除通貨膨脹對投資報酬率的影響。 政府國庫券的信譽(yù)很高,不存在著違約風(fēng)險,但也要在利率中加進(jìn)通貨膨脹溢價因素,其實際利率 (K)為: K= K*十 IP 因此,如果純利率 K*為 5%,在下一年中預(yù)計通貨膨脹率IP為 4%,國庫券的實際利率 (K)就為 9%。 ③ 違約風(fēng)險溢價: 違約風(fēng)險是指借款人不能按期償還本金并支付利息的可能性,它表明借款人可能陷入破產(chǎn)。違約風(fēng)險越高,債權(quán)人要求的貸款利息也越高。對公司債券而言,債券等級越高,其違約風(fēng)險就越小,利率也隨之較低。 ④ ⑤ 到期日風(fēng)險溢價: 一般來說,債券到期期限越長,其風(fēng)險也越高,因此,到期期限較長的債券利率就應(yīng)當(dāng)包括到期風(fēng)險報酬。到期風(fēng)險報酬可以使長期債券比短期債券的利率高。 流動性溢價: 變現(xiàn)能力是有價證券轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。變現(xiàn)能力很高的證券能夠一接到通知馬上被
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