【文章內(nèi)容簡介】 排的 – 買方以開票持有方式與 Sunbeam發(fā)生交易，并非出于正當(dāng)?shù)纳虡I(yè)理由，而是 Sunbeam過分采用商業(yè)刺激所致 – 與買方達(dá)成的“泊貨安排”使 Sunbeam的盈利過程處于未完成狀態(tài) 2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 30 Sunbeam Case ? 提前確認(rèn)收入留下的痕跡 – Sunbeam通過 “ 開票 —持有 ” 手法提前確認(rèn)收入，導(dǎo)致其收入與應(yīng)收賬款的增長比例失調(diào) 項(xiàng)目名稱 1995 1996 1997 銷售收入 (百萬美元） 1, 1, 銷售收入增長率 % % 應(yīng)收賬款 (百萬美元） 應(yīng)收賬款增長率 % % 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 31 陷阱之二 : 以豐補(bǔ)歉，儲備當(dāng)期收入 ? 慣用伎倆 – 遞延收入 (Microsoft) – 指使被收購企業(yè)推遲確認(rèn)收入 (3Com) – 延緩產(chǎn)品發(fā)運(yùn)時(shí)間 (Heinz) ? 辯解理由 – 穩(wěn)健主義 ? 穩(wěn)健主義相對論 – 某一期間特別穩(wěn)健的做法（如 bigbath charge)可能意味著下一期間特別激進(jìn) – 穩(wěn)健主義對股票市場換手率很高的事實(shí)視而不見，可能侵害短線投資者的正當(dāng)權(quán)益，造成財(cái)富分配不公 – Fair presentation is far more important than conservatism 2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 32 Case: Microsoft利用遞延收入平滑收益的高手 會計(jì) 年度 遞延收入余額 銷售收入 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 金 額 比增 金 額 比增 金 額 比增 1995 60 20 1996 937% 87 45% 37 85% 1997 153% 113 30% 47 27% 1998 104% 145 28% 84 79% 1999 47% 197 36% 121 44% 2022 14% 230 17% 114 6% 2022 17% 253 10% 134 18% 2022 38% 284 12% 145 8% 2022 10% 322 13% 158 9% 2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 33 Case: Microsoft利用遞延收入平滑收益的高手 項(xiàng)目 名稱 1998 Q3 1998 Q4 1999 Q1 1999 Q2 1999 Q3 1999 Q4 2022 Q1 期初余額 2,038 2,463 2,888 3,133 3,552 4,195 4,239 當(dāng)期計(jì)提 885 1,129 1,010 1,768 1,768 1,738 1,253 轉(zhuǎn)作收入 (460) (704) (765) (942) (1,125) (1,694) (1,363) 期末余額 2,463 2,888 3,133 3,552 4,195 4,239 4,219 凈增加額 425 425 245 419 643 44 (110) 比 增 % % % % % % (%) 2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 34 Case: Microsoft—利用遞延收入平滑收益的高手 %20% 20%15%%%%%%%%視窗操作系統(tǒng) 視窗應(yīng)用軟件原比例 新比例2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 35 Case: 3Com —合并前后收入的反差 ? 合并日： 1997Q3 (推遲 ) 010020030040050060070096Q3 96Q4 97Q1 97Q2 97Q3季度合計(jì) 月份平均2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 36 Case: Freddie Mac ($5 billion) Understating earnings to smooth out volatility in profits 020406080100120報(bào)告數(shù) 重編數(shù)報(bào)告數(shù) 重編數(shù) 2022 2022 20222022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 37 Freddie Mac 報(bào)告盈利與華爾街盈利預(yù)期的“契合”程度（ On Quarterly Basis) 1J u n 99S e p 99D e c 99M a r 00J u n 00S e p 00D e c 00M a r 01J u n 01S e p 01D e c 01EPS,asreportedAnalysts39。estimatesAs reportedexcludingmanagementadjustments2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 38 Case: Freddie Mac ($5 billion) Uphold image on Wall Street as a steady performer 2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 39 陷阱之三 : 魚目混珠 ,偽裝收入性質(zhì) ? Ｒ ole of Consensus Forecast – Consensus forecast of earnings is widely used by FA to make the buyholdsell decision – Predictability is the key to consensus forecast – Nonoperating ine (. investment ine, extraordinary ine) is excluded in determining whether expectation is met ? Counter measures – Offsetting operating expenses with nonoperating ine (IBM) – Turning nonoperating ine into operating ine (AOL) ? Role of ROE in China – ROE is the most important ratio for IPO and SEO in China – Nonoperating ine is excluded in the calculation of ROE 2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 40 Case: AOL—―黑帽子里掏出大白兔 ” －－ 100% $ $ AOL AOL UK Wembley 2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 41 陷阱之四 : 張冠李戴 ,歪曲分部收入 ? Diversification Strategy – Reduce systemic risk of operations ? Reporting Requirement – Consolidated financial statements ? Prevent ine manipulation and hiding of debt – Segment report ? Enhance parability ? Facilitate performance and risk assessment ? Assess revenue potential ? Counter Measures – Shift expense from one segment to another (Boeing) – Shirt revenue from one segment to another (AOL) 2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 42 Case: AOL—拆東墻補(bǔ)西墻的杰作 Time Warner Golf Channel $200 million, 5 years Program carrier service Time Warner $185 million, 5 years Program carrier service Golf Channel AOL $15 million, 3 months Advertising service Golf Channel 2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 43 陷阱之五 : 借雞生蛋，夸大收入規(guī)模 ? 代理代銷業(yè)務(wù)的類型 – 買斷式 – 非買斷式 ? 收入確認(rèn)方法 – 買斷式的代理代銷業(yè)務(wù) ? 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬已經(jīng)轉(zhuǎn)移，視同銷售，按代理代銷的總額確認(rèn)收入 – 非買斷式的代理代銷業(yè)務(wù) ? 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬尚未轉(zhuǎn)移，按代理代銷的凈額（代理傭金）確認(rèn)收入 ? 粉飾手法 – 按總額確認(rèn)非買斷式代理代銷業(yè)務(wù)的收入，以達(dá)到夸大銷售收入和經(jīng)營規(guī)模的目的 2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 44 Case: AOL不分彼此的收入確認(rèn) ? AOL與 eBay的代理協(xié)議 – , AOL與 eBay簽訂廣告代理協(xié)議 – AOL承諾為 eBay尋找廣告客戶，以充分利用 eBay的網(wǎng)絡(luò)空間 ? AOL按代理總額確認(rèn)收入 – 2022， 2022和 2022第一季度， AOL采用總額法確認(rèn)了9500萬美元的廣告收入 – 理由 ? AOL直接與廣告客戶聯(lián)系，并確定廣告價(jià)格 ? AOL直接向廣告客戶收取費(fèi)用，再按協(xié)議規(guī)定將部分廣告費(fèi)用支付給 eBay ? eBay只將 AOL匯還的那部分廣告費(fèi)確認(rèn)為收入 ? 2022/2/4 廈門國家會計(jì)學(xué)院 (Xiamen NAI) 45 Case: AOL不分彼此的收入確認(rèn) ? 廣告代理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬分析 – AOL在代理過程中并沒有承擔(dān)實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn) ? AOL沒有向 eBay購買網(wǎng)絡(luò)廣告空間，再出售給廣告客戶 ? AOL也沒有就承攬的廣告量