模塊財務報表分析ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-04 16:52 本頁面
【文章內容簡介】 間的數量依存關系 ，通過因素替代，從數額上測定各因素變動對某項綜合性經濟指標的影響程度。 ◆ 具體方法有兩種：一是連環(huán)替代法 二是差額分析法 第二節(jié) 財務比率分析 一、財務比率分析的邏輯起點 二、盈利能力分析 三、資產管理效率分析 (周轉率分析 ) 四、償債能力分析 五、增長能力分析 六、市場價值比率 一、財務比率分析的邏輯起點 以資產負債表和利潤表為基礎的財務比率分類： 資產負債表 存量比率 利潤表 流量比率 流量與存量之間的比率 資產負債表中的各項目是一個時點指標，不能準確地反映這個變量在一定時期的流量變化情況，因此采用資產負債表期初、期末余額的平均值作為某一比率的分母，可以更好地反映公司的整體情況。 注意 從 價值創(chuàng)造 的角度出發(fā)，財務比率分析的邏輯起點是公司的盈利能力和可持續(xù)增長能力。 盈利能力和增長能力 收入與費用 管理 營運資本與 長期資產管理 負債與股權 管理 股利支付率 經營管理 投資管理 資本結構 股利政策 經營戰(zhàn)略 財務戰(zhàn)略 盈利能力 資產營運效率 償債能力 增長能力 二、盈利能力分析 ◇ 盈利能力分析是財務比率分析的核心，主要用于分析公司收入與成本、收益和投資之間的關系。 ◇ 反映公司盈利能力的指標 : 以 資產或股權 為基礎的收益率指標 凈資產收益率（股權收益率） 總資產收益率 以 銷售 為基礎的盈利指標 銷售毛利率 銷售利潤率 經營利潤率 （一）凈資產收益率（ return on equity, ROE） ● 含義：公司的凈收益與股東權益平均占用額的比率，反映股東投資收益水平， 是公司盈利能力指標的核心 。 ● 凈資產收益率越高，公司股東投資獲取收益的能力越強。 其中： 股東權益平均占用額 =1/2(股東權益年初余額 +股東權益年末余額 ) ● 計算公式： 股東權益平均占用額優(yōu)先股股息凈收益 ??R O E（二）總資產收益率（ return on assets, ROA） ● 含義： 公司在一定時期創(chuàng)造的收益與資產總額的比率 ，表明公司全部資產的獲利水平。 ● 計算公式 ： 按照分析的角度（采取的利潤指標）不同 ，有以下三種計算方法： ＊ 假設公司資本全部來自股權資本時的資產收益率。 總資產平均占用額息稅前收益?R O AA． 息稅前收益 ＊ 反映公司總資產創(chuàng)造的凈收益。 ● 總資產收益率越高，表明公司的資產利用效益越好，整個公司盈利能力越強，經營管理水平越高。 B． 稅前收益 總資產平均占用額稅前收益?R O AC． 凈收益 總資產平均占用額凈收益?R O AD. 息前稅后收益 總資產平均占用額息前稅后收益?R O A補 充 凈收益 +利息（ 1所得稅稅率） 不考慮優(yōu)先股 ? 根據杜邦財務分析體系，分解 ROA： 總資產平均占用額銷售凈收入銷售凈收入凈收益 ??R O A影響總資產收益率的因素 銷售利潤率 總資產周轉率 反映公司的獲利能力，即每元銷售收入創(chuàng)造的凈收益 反映公司資產的使用效率 （三）銷售毛利率 其中：毛利額 =銷售凈收入 銷售成本 銷售凈收入 =銷售收入－銷售退回、折扣、折讓 ● 含義：公司的毛利額與銷售凈收入的比率。 ● 計算公式： 銷售凈收入毛利額毛利率 ? ● 銷售 毛利率 反映公司的初始盈利能力，毛利率越大，說明在銷售收入中銷售成本所占比重越小，公司通過銷售獲取利潤的能力越強。 （四）銷售利潤率 ● 含義：公司的 利潤 與銷售凈收入的比率，用來衡量公司銷售收入的獲利水平。 ● 銷售利潤率越高，公司發(fā)展?jié)摿υ酱螅瑥亩芰υ綇姟? 銷售凈收入利潤銷售利潤率 ?● 計算公式： 銷售利潤 利潤總額 凈利潤（收益） （五）經營利潤率 (EBIT margin) ● 含義：公司的息稅前收益與銷售凈收入的比率， 反映公司的初始盈利能力 。 ● 計算公式： 銷售凈收入息稅前收益經營利潤率 ?其中： 息稅前收益 =利潤總額 +利息費用 ● 這一指標假設公司的資本全部來自于股權資本，且不考慮所得稅對收益的影響 三、資產管理效率分析 (周轉率分析 ) （一）經營性營運資本管理效率 ◇ 經營性營運資本一般是指非現金流動資產與非籌資性流動負債之間的差額。 ◇ 計算公式： ???????? ??????????? ?? 的長期負債一年內到期借款短期負債流動金等價物現金和現資
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1