n財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-03 07:05 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ● 市凈率 四、市況測定比率 ? 每股收益計(jì)算公式分為基本每股收益和稀釋每股收益兩項(xiàng)。 ? 每股收益 =凈利潤 /年末普通股份總數(shù) ? 基本每股收益 = ? 平均股數(shù)流通在外普通股的加權(quán)優(yōu)先股股利稅后利潤 ?其中：流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù) = 報(bào)告期時(shí)間已回購時(shí)間普通股股數(shù)當(dāng)期回購報(bào)告期時(shí)間已發(fā)行時(shí)間普通股股數(shù)當(dāng)期新發(fā)行的普通股股數(shù)期初流通在外 ????稀釋每股收益 平均數(shù)（調(diào)整后）發(fā)行在外普通股的加權(quán)期凈利潤（調(diào)整后）歸屬于普通股股東的當(dāng)?? 每股股利可按下式計(jì)算： ? 每股股利 = ? ? 在一般情況下，每股收益越高對(duì)投資者越有吸引力，公司的財(cái)務(wù)形象越好。但對(duì)于每股股利和股利發(fā)放率而言，很難說公司每股股利或股利發(fā)放率怎樣才算比較合理；它取決于公司的股利政策。提高股利發(fā)放率，會(huì)向市場傳遞不同的信號(hào)，即可表明公司的盈利能力強(qiáng)，也可能表明公司沒有更好的投資機(jī)會(huì)。 ? 流通在外普通股股數(shù)股利總額? 市盈率反映的是投資者對(duì)單位收益所愿支付的價(jià)格，其計(jì)算公式為： ? ? 市盈率 = ? ? 市盈率 表示該公司需要累積多少年的盈利才能達(dá)到目前的市價(jià)水平，所以市盈率指標(biāo)數(shù)值越低越小越好，越小說明投資回收期越短，風(fēng)險(xiǎn)越小，投資價(jià)值一般就越高； ? 每股收益普通股每股市價(jià) 1靜態(tài)市盈率 =股價(jià) /當(dāng)期每股收益 2動(dòng)態(tài)市盈率 =靜態(tài)市盈率 / (1+年復(fù)合增長率 )N次方 復(fù)合增長率 代表上市公司的綜合成長水平； N是評(píng)估上市公司能維持此平均復(fù)合增長率的年限，一般機(jī)構(gòu)預(yù)測都以 3年來算。 比如說，上市公司目前股價(jià)為 20元，每股收益為 0． 38元，去年同期每股收益為 0． 28元，成長性為 35%，即 i=35%，該企業(yè)未來保持該增長速度的時(shí)間可持續(xù) 5年，即 n=5，則動(dòng)態(tài)系數(shù)為 1/（ 1+35%） 5=22%。相應(yīng)地，動(dòng)態(tài)市盈率為 11． 6倍，即： 52（靜態(tài)市盈率： 20元 /0． 38元=52） 22%。兩者相比，相差之大，相信普通投資人看了會(huì)大吃一驚，恍然大悟。 動(dòng)態(tài)市盈率理論告訴我們一個(gè)簡單樸素而又深刻的道理，即投資股市一定要選擇有持續(xù)成長性的公司 。 ? 每股凈資產(chǎn)普通股每股市價(jià)市凈率 ?【 例 】 某企業(yè)銷售收入為 1000萬元，毛利率為 50%，凈利潤率為 20%，存貨周轉(zhuǎn)率為 5次，期初存貨余額為 100萬元，期初應(yīng)收帳款余額為 120萬元，期末應(yīng)收帳款余額為 80萬元，流動(dòng)比率為 2，速動(dòng)比率為 ，流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重為 40%，資產(chǎn)負(fù)債率為 50%，該公司的普通股股數(shù)為 50萬股，每股市價(jià) 25元， ? 請計(jì)算： ? （ 1）計(jì)算應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率； ? （ 2）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率； ? （ 3）每股利潤； ? （ 4）市盈率。 ? （ 1）（ 120+80） /2=100萬元 ? 1000/100=10次 ? （ 2） 5=1000 50%/存貨平均余額 ? 所以存貨平均余額 =100萬元 ? 所以年末存貨余額 =100萬元 ? 由于：流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ? 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ? 即： 2=流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ? =（流動(dòng)資產(chǎn) 100） /流動(dòng)負(fù)債 ? 兩式相除：流動(dòng)資產(chǎn) =400萬元 ? 所以總資產(chǎn) =400/=1000萬元 ? 資產(chǎn)凈利率 =1000 20%/1000=20% ? (3)每股利潤 =1000 20%/50=4元 /股 ? (4)市盈率 =每股市價(jià) /每股利潤 =25/4= 一 償債能力比率分析 1流動(dòng)比率 2速動(dòng)比率 3現(xiàn)金比率 4利息保障倍數(shù) 5資產(chǎn)負(fù)債率 6權(quán)益乘數(shù) 7到期債務(wù)本息償付比率 8強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率 二 獲利能力比率分析 9銷售凈利率 10銷售毛利率 11資產(chǎn)凈利率 12凈資產(chǎn)收益率 三 營運(yùn)能力比率分析 13應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 14存貨周轉(zhuǎn)率 15流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 16總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 17資本保值增值率 四 市況分析 18每股收益 19每股股利 20市盈率 21市凈率 財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用 一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系 杜邦分析方法把一個(gè)個(gè)綜合的指標(biāo)分解為簡單的指標(biāo) ,最終分解成報(bào)表中的單個(gè)項(xiàng)目 ,并在分解過程中體現(xiàn)各指標(biāo)間的關(guān)系 ,形成完整的指標(biāo)體系。 權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度。權(quán)益乘數(shù)越大 ,企業(yè)負(fù)債程度越高 ,通常的財(cái)務(wù)比率都是除數(shù) ,除數(shù)的倒數(shù)叫乘數(shù) ,權(quán)益除以資產(chǎn)是資產(chǎn)權(quán)益率 ,權(quán)益乘數(shù)是其倒數(shù) ,即資產(chǎn)除以權(quán)益。 ,用于進(jìn)行“比率分解”指出產(chǎn)生差異的原因 ,分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。 其計(jì)算公式為 : 1權(quán)益凈利率 =凈利 /平均凈資產(chǎn) =資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 2資產(chǎn)凈利率 =銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3權(quán)益乘數(shù) =平均總資產(chǎn) /平均凈資產(chǎn) =1/(1資產(chǎn)負(fù)債率 ) 杜邦分析圖 權(quán)益凈利率 ┏━━━━━━━━━┻━━━━━━━━━━┓ 總資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) ┏━━━━┻━━━━━━━┓ 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1／ (1－資產(chǎn)負(fù)債率 ) ┏━━┻━━┓ ┏━━━┻━━━━┓ 凈利潤／銷售收入 銷售收入／資產(chǎn)總額 負(fù)債總額／資產(chǎn)總額 ┏┻━┳━━┳━━┓ ┏━━━━┻━━┓ ┏━┻━┓ 銷售－全部＋其他－所得 長期資產(chǎn) ＋ 流動(dòng)資產(chǎn) 負(fù)債＋所有者權(quán)益 收入 成本 利潤 稅 [例 ]某公司 20 1年度財(cái)務(wù)報(bào)表的主要資料如下： 資 產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益 現(xiàn)金 (年初 764) 310 應(yīng)收票據(jù) (年初 156) 300 應(yīng)收帳款 (年初 1000) 1044 存貨 (年初 700) 966 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 2620 固定資產(chǎn)凈額 (年初 1170) 1170 資產(chǎn)總額 (年初 3790) 3790 應(yīng)付帳款 516 應(yīng)付票據(jù) 336 其他流動(dòng)負(fù)債 468 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 1320 長期負(fù)債 1026 實(shí)收資本 1444
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