財務(wù)經(jīng)營課程教材ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-03 19:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 企業(yè)周轉(zhuǎn)資金的獲利 上已取得相當?shù)某晒Α? 在杜邦模型中，有關(guān)可通過增加營業(yè)利潤或減少資 本來提高資產(chǎn)回報率的各種方法變得顯而易見。 股東權(quán)益回報率 股東滿意嗎？ 股東們對資產(chǎn)只有有限的興趣。 他們想要知道的是他們自己投入的錢的回報是什么。 杜邦模型同樣清晰地顯示怎么樣可以提高股東權(quán)益 的回報率。 營業(yè)利潤 總資產(chǎn) 凈利潤 股東權(quán)益 公司經(jīng)營綜合訓練 版權(quán)所有 不得翻印 7 概覽：杜邦模型 有許多問題可借助于幾個簡明的關(guān)鍵指標得到回答。有關(guān) 數(shù)據(jù)可以在年度報告中找到。特別說明： 共同成本 指管理 費用和折舊的總數(shù)。 速動資產(chǎn) 指現(xiàn)金和應(yīng)收帳款的總數(shù)。 利息和稅款 是利息收入和資本收益與利息收入的總和減去 利息費用、貼現(xiàn)費用和稅款。 銷售額 減 售出商品成本 毛 利 共同成本 營業(yè)利潤 利息和稅款 凈利潤 減 速動資產(chǎn) 存貨資本 流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 總資產(chǎn) 股東權(quán)益 負 債 資產(chǎn)回報率 股東權(quán)益回報率 加 加 % % 提高資產(chǎn)回報率方法 提高股東權(quán)益回報率方法 公司經(jīng)營綜合訓練 版權(quán)所有 不得翻印 8 6 還需考慮的關(guān)鍵性指標 掌握關(guān)鍵的指標是跟蹤問題的一種手段。 下面顯示關(guān)鍵指標是如何同杜邦模型相連接的。 銷售利潤率（比率） 成本合理嗎？ 這個問題涉及到在銷售款中有多少比率是營業(yè)利潤。 銷售利潤率大體上顯示成本和售價的水平。 如果毛利率高而銷售利潤率低，我們可以斷定管理 費是過高了。 資本周轉(zhuǎn)率 你們利用資產(chǎn)的頻率如何？ 你們的資本（資產(chǎn)）周轉(zhuǎn)每年幾次？ 周轉(zhuǎn)速度愈高，所需資本愈少。 庫存資金流同公路交通具有共同的特點，當速度下 來時，存量就會增大。 營業(yè)利潤 銷售額 % 總資產(chǎn) 銷售額 次數(shù) 1999 1 2 1999 5 10 15 20 25 % “速度” （次數(shù)） 差 中等 良好 優(yōu)秀 公司經(jīng)營綜合訓練 版權(quán)所有 不得翻印 9 毛利率（比率） 你獲得的付款夠本嗎？ 銷售額和直接成本（售出商品成本）之間的差 額稱之為毛利。 在銷售額中毛利占的百分比是顯示客戶的支付 同生產(chǎn)的產(chǎn)品成本間關(guān)系的一項約略的指標。 負債與股東權(quán)益比率 脆弱性？ 過分依賴于外部（借款）資本對公司不利。如 果利潤率下降，銀行會來敲你們公司的門，清 償能力是一項負系的表達方式。 毛利 銷售額 % =現(xiàn)金流 凈利潤 +折舊 20 1999 10 20 30 40 50 % 差 中等 良好 優(yōu)秀 負債 股東權(quán)益 % 現(xiàn)金流 產(chǎn)生現(xiàn)金？ 取得流動資金（現(xiàn)金）對公司經(jīng)營活動的自由 度起重要作用。你們正在產(chǎn)生比你們使用更多 的現(xiàn)金嗎？從根本上說這是一個涉及現(xiàn)金的支 出與收入取得平衡的問題，與貸款上的變化無 關(guān)。這個公式是用來做此項計算的簡單方法。 流動性（速動比） 現(xiàn)金足夠嗎？ 即使你們擁有正向現(xiàn)金流，如果你們不能負擔 支付你們的短期債務(wù)，你們也會遇到麻煩。 % 1999 400 300 200 100 0 % 差 中等 良好 優(yōu)秀 20 10 10 0 負向 正向 速動資產(chǎn) 短期負債 % 1999 50 100 150 200 250 % 差 中等 良好 優(yōu)秀 公司經(jīng)營綜合訓練 版權(quán)所有 不得翻印 10 面臨的威脅和機會 你擁有大量的有關(guān)未來的信息，你怎么樣用好這些信息呢？ 第一、你們已做了你們自己長處和短處的分析； 第二、你們大概對競爭對手將要干什么已有了較多的了解； 第三、你們有了新的五年的市場預測。 需要繼續(xù)提高 新的預測 在下一個五年時期，新的預測給出了預期的市場發(fā) 展前景。如同前述，頭三年比后兩年更易預報。 2022—2022年戰(zhàn)略 盡可能清晰地陳述一下你的打算及實施的措施。 選擇戰(zhàn)略 如你們先前所做的那樣，以已有這些信息為背景， 就下來三年的時間階段討論擬定出一項合適的戰(zhàn)略， 用右面的空頁來做。 20222022年的運作 如同前面一樣，模擬培訓下來三年的活動。 自選項目 設(shè)定即將來臨的三年時期的目標是個好主意。 提示 在小組內(nèi)部進行職責角色互換是個好主意。 公司經(jīng)營綜合訓練 版權(quán)所有 不得翻印 11 產(chǎn)品 /市場情況 利潤在那里？ 按照上頁所述方法，進行一次認真的 ABC分析可能太花時間，但可以通過一種非常簡單的計算，了解你們在每種產(chǎn)品和每個市場上的收益，從而顯示你正從哪里獲得最大的收益。 25平面
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