ch13財務困境與企業(yè)重組-修改(編輯修改稿)
2025-02-03 04:07 本頁面
【文章內容簡介】 所有制 和 組織結構 31 公司重組 ? 戰(zhàn)略性重組 ? 財務型重組 32 什么是財務型重組？ ? 所謂財務型重組是指利用重組概念炒作，在二級市場上賺取價差，如象征性的進行一些置換，它并不能改變被重組公司的經營狀況。主要由操盤機構直接參與或上市公司有意配合操盤機構的做莊。 33 什么是戰(zhàn)略性重組？ ? 戰(zhàn)略性重組根據目的又可分為產業(yè)轉型性重組和借殼型更組。 –產業(yè)轉型性重組是指重組公司自己行業(yè)不佳或看中了被重組公司的行業(yè)前景，重組后公司可利用其原有的技術、設備、銷售網絡，盡快占領市場，重組后被重組公司基本機構不會變化。 –借殼型重組，公司看重的是對方的殼資源，重組后再將自己的優(yōu)質資產注入，并將原企業(yè)一些無關聯(lián)的資產剝離。 34 戰(zhàn)略性重組有哪些類型？ ? 股權重組 ? 債務重組 ? 資產重組 35 股權重組 （ 1）資產換股權的方式是較常見的，它是重組公司利用自己的優(yōu)質資產換取公司股權，達到控股目的。優(yōu)點在于取得股權的同時又完成了資產的注入過程。 （ 2）股權互換是雙方股權之間的互相交換以達到相互持股的目的，其優(yōu)點在于不必動用現(xiàn)金和重組公司的資產，其互換比例根據雙方凈資產評估出來的結果而定。 （ 3）債權換股權是由于重組公司本來就有一筆債務在被重組公司中，重組公司進行重組有兩種可能：一是公司確實想進行重組；二是公司本無意重組，由于被重組公司無力償還債務，迫于無奈進行重組。 36 債務重組 ? 所謂債務重組，指在債務人發(fā)生財務困難的情況下，債權人按照其與債務人達成的協(xié)議或法院的裁定作出讓步的事項。 ? 債務重組僅作為整個重組方案的一部分，債務重組的目的主要是為其他重組方案的順利實施創(chuàng)造條件。 37 債務重組的一般方式 (1) 以資產清償債務。債務人常用于償債的資產主要有現(xiàn)金、存貨、短期投資、固定資產、長期投資、無形資產等。 (2) 債務轉為資本，即債轉股。應當注意的是：債務人根據轉換協(xié)議將應付可轉換公司債券轉為資本，屬于正常情況下的轉換，不能作為債務重組處理。 (3) 減少債務本金、減少債務利息、停息掛賬等。 38 資產重組 ? 資產重組是重組中的重點，前面的股權重組和債權重組只是鋪墊。減輕債務壓力和取得控制權后如何理順資產配置、尋找新的利潤增長點是重組中應當重點考慮的問題。合則，重組效果和社會認同不佳，有悖于重組目的。 39 資產重組的主要方式 ? 資產置換。在上市公司出售或收購資產的各種重組中，不涉及現(xiàn)金流動的資產置換重組成為上市公司重組的主流形式。 ? 資產剝離。資產剝離的交易方式有：協(xié)議轉讓、拍賣、出售；交易的支付方式則有現(xiàn)金支付 (一次性付款、分期付款 )、混合支付等。 ? 資產租賃。這種資產重組的方式有兩種可能： 4
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