【文章內(nèi)容簡介】 4 總資產(chǎn)創(chuàng)現(xiàn)率 稅后經(jīng)營凈現(xiàn)金 /平均總資產(chǎn) 5 投入資本創(chuàng)現(xiàn)率 稅后經(jīng)營凈現(xiàn)金 /平均投入資本 6 權(quán)益資本創(chuàng)現(xiàn)率 稅后經(jīng)營凈現(xiàn)金 /平均權(quán)益資本 償債能力 1 利息保障倍數(shù) EBIT/當(dāng)期應(yīng)付利息 (稅后經(jīng)營凈現(xiàn)金 折舊 攤銷 )/當(dāng)期應(yīng)付利息 2 本息保障倍數(shù) EBITDA/(當(dāng)期應(yīng)付利息 +當(dāng)期應(yīng)付本金 ) 稅后經(jīng)營凈現(xiàn)金 /(當(dāng)期應(yīng)付利息 +當(dāng)期應(yīng)付本金 ) 實際經(jīng)營凈現(xiàn)金受應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)付票據(jù)差額的影響！ 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 公 司 EPS 每股 經(jīng)營性 凈現(xiàn)金 利潤的現(xiàn)金保障程度 折舊和攤銷的現(xiàn)金保障程度 利息的現(xiàn)金保障程度 OPM戰(zhàn)略形成的現(xiàn)金 A NO NO NO NO B YES NO NO NO C YES YES YES NO D YES YES YES YES 現(xiàn)金與利潤的關(guān)系 —— 衡量企業(yè)利潤的質(zhì)量和競爭優(yōu)勢 其中：每股折舊和攤銷 ；每股利息 。 在經(jīng)營過程中，創(chuàng)造多少現(xiàn)金？現(xiàn)金償還債務(wù)的能力高低？ 銷售創(chuàng)現(xiàn)率 =？資產(chǎn)創(chuàng)現(xiàn)率 =？投入資本創(chuàng)現(xiàn)率 =？ 權(quán)益資本創(chuàng)現(xiàn)率 =? 現(xiàn)金的利息（本息）保障倍數(shù) =？ OPM= Other People’s Money 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 2022年茅臺成功提價 營業(yè) 利 潤 率上升 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺營業(yè)利潤率 % % % % % % % % % %EB IT 利潤率 % % % % % % % % % %銷售凈利潤率 % % % % % % % % % %ROA % % % % % % % % % %稅后RO IC % % % % % % % % % %ROE % % % % % % % % % %營業(yè)成本比例 % % % % % % % % % %銷售費用比例 % % % % % % % % % %管理費用比例 % % % % % % % % % %財務(wù)費用比例 % % % % % % % % % %2022 2022 2022 2022 2022盈利能力五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 應(yīng)收款周轉(zhuǎn)次數(shù) 預(yù)付款周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 投入資本周轉(zhuǎn)次數(shù) 1 1 資產(chǎn)使用效率2022 2022 2022 2022 2022誰是酒王 —— 茅臺 ？ 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺流動比率 % % % % % % % % % %速動比率 % % % % % % % % % %現(xiàn)金比率 % % % % % % % % % %營運資本比率 % % % % % % % % % %總資產(chǎn)負債率 % % % % % % % % % %貸款占資產(chǎn)比 % % % % % % % % % %2022 2022 2022 2022 2022負債管理指標(biāo)五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺經(jīng)營NC F/ 銷售 經(jīng)營NC F/ 總資產(chǎn) 經(jīng)營NC F/ 權(quán)益 經(jīng)營NC F/ 投入資本 經(jīng)營NC F/ 凈利潤 實際經(jīng)營NC F/ 應(yīng)得經(jīng)營NC F 現(xiàn)金創(chuàng)造能力指標(biāo)2022 2022 2022 2022 2022每股指標(biāo) 五糧液 貴州茅臺 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 EPS(元 ) 每股經(jīng)營凈現(xiàn)金 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 財務(wù)數(shù)據(jù)（萬元） 五糧液 茅臺 年 份 2022年 2022年 2022年 2022年 營業(yè)收入 營業(yè)利潤 利潤總額 凈利潤 歸屬股東的凈利潤 經(jīng)營凈現(xiàn)金 總資產(chǎn) 貨幣資金 總負債 有息負債 0 0 0 0 權(quán)益資本 歸屬股東權(quán)益 基本 EPS（元 /股） 每股經(jīng)營凈現(xiàn)金（股 /元） 加權(quán) ROE（ %） % % % % 營業(yè)利潤率（ %） % % % % 銷售凈利潤率（ %） % % % % 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 四、創(chuàng)造價值 —— Create Value 價 值 =市場增加值 =經(jīng)濟增加值 =經(jīng)濟利潤 EVA 營業(yè)收入 銷售創(chuàng)值率 總資產(chǎn) 資產(chǎn)創(chuàng)值率 資本：權(quán)益和投入資本 資本創(chuàng)值率 = 調(diào)整凈利潤 （權(quán)益資本 * 股東預(yù)期收益率） =EBIT(1T)[投入資本 * 加權(quán)平均資本成本 (WACC)] EVA=超額利潤 廈門大學(xué)吳世農(nóng) Why AIG’s EVA is Negative, but MVA is Positive? 廈門大學(xué)吳世農(nóng) EVA= EBIT(1T) — (投入資本 ? WACC) ={（ EBIT[1T]/投入資本） WACC}投入資本 = （稅后 ROICWACC） 投入資本 營業(yè)利潤率 =EBIT/銷售 ROIC=EBIT/投入資本 資本周轉(zhuǎn)率 =銷售 /投入資本 稅收效應(yīng) =（ 1T） ROICWACC 稅后債務(wù)成本 =Kd（ 1T） 負債比例 MVA 預(yù)期權(quán)益成本 =Ke 權(quán)益比例 或 EVA 經(jīng)濟政治社會環(huán)境 市場結(jié)構(gòu)