認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券新(編輯修改稿)
2025-02-02 20:32 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期內(nèi) ，有權(quán)按一固定轉(zhuǎn)換價(jià)格將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股 。 （ 2） 轉(zhuǎn)換比率 。 轉(zhuǎn)換比率是指每張債券可換取的普通股股數(shù) 。 轉(zhuǎn)換比率 =債券面值 /轉(zhuǎn)換價(jià)格 （ 3） 轉(zhuǎn)換期 。 轉(zhuǎn)換期是指可轉(zhuǎn)換債券持有者行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期間 。 可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以等于債券期限 ，也可以小于債券期限 ， 如遞延轉(zhuǎn)換期和有限轉(zhuǎn)換期 。 ? 可轉(zhuǎn)換債券除了具備一般債券的基本特征外 ， 轉(zhuǎn)換價(jià)格 、轉(zhuǎn)換比率和轉(zhuǎn)換期是其關(guān)鍵的要素 。 （ 1） 贖回條款 。 可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股均可在契約中規(guī)定發(fā)行企業(yè)可以在到期日前按約定價(jià)值提前贖回的條款 。 一般來講 ， 贖回條款包括不可贖回期 、 贖回期 、 贖回價(jià)格和贖回條件等要素 。 設(shè)置不可贖回期的目的是為了保證可轉(zhuǎn)換債券持有人的轉(zhuǎn)換權(quán)利 ， 防止發(fā)行者過早利用贖回權(quán)強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券持有人進(jìn)行轉(zhuǎn)換 。 贖回價(jià)格一般高于面值 ， 贖回價(jià)值與面值之間的差額稱為贖回溢價(jià) ， 贖回溢價(jià)隨到期日的接近逐漸減少 。 ? 總體而言 ， 可轉(zhuǎn)換債券贖回條款 ， 給企業(yè)籌資增加了靈活性 ， 有利于降低籌資的資金成本 。 贖回條款、回售條款和強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款 （ 2） 回售條款 。 回售條款是指當(dāng)公司股票價(jià)格表現(xiàn)不佳時(shí) ， 投資者有權(quán)按照高于債券面值的價(jià)格將可轉(zhuǎn)換債券出售給債券發(fā)行方的有關(guān)規(guī)定 ， 這種規(guī)定是對(duì)可轉(zhuǎn)換債券投資者的一種保護(hù) 。 回售條款包括回售時(shí)間 、 回售價(jià)格等內(nèi)容 。 （ 3） 強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款 。 強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款是規(guī)定在某些條件具備后 ， 債券的持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為公司股票的規(guī)定 。 可分為有條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款和無條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款 。 強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款的目的也是為了促使可轉(zhuǎn)換債券持有者及時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)換 。 （二）可轉(zhuǎn)換
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