企業(yè)財務管理12大誤區(qū)(編輯修改稿)
2025-01-31 17:10 本頁面
【文章內容簡介】 。 ? “ 自由現(xiàn)金流 ” 是指未分配利潤扣除追加投資和追加運營資金之后的部分，通俗地說，自由現(xiàn)金就是與企業(yè)正常經營無關的閑置資金。當年史玉柱將資金從 “ 腦黃金 ” 保健品公司抽離去建巨人大廈，動用的就不是自由現(xiàn)金，最終導致整個公司被拖垮。而后來他將從 “ 腦白金 ” 賺取的豐厚利潤的一部分 (約3億元 )購入民生和華夏兩家銀行上市前的 “ 原始股 ” ，就是用閑置資金來理財，獲得超過百億的收益。 七、自己參與管理的項目比投資理財產品更放心 ? 第一代企業(yè)家，很多都是靠自己的勤奮，將企業(yè)做到一定的規(guī)模，一旦他們在某一個領域成功了，就相信在別的領域也會成功，于是寧愿自己投資項目，也不會將企業(yè)的錢去炒股、買基金、做風投，因為那是請他人操盤，不放心。 ? 但事實上，這樣做的風險比投資理財?shù)娘L險更大。比如公司今年投資一個 1000萬元、與主業(yè)無關的項目，第二年起每年有 2021萬元產值、 150萬稅后凈利潤，項目續(xù)存期為 10年。那么這個項目的內部收益率 (IRR)為 8%?？梢杂?5年期國債%的年息作為項目的機會成本 —— 1000萬投入項目就不能買國債吃利息了。在做出項目決策時不可忽視機會成本。比如在上面的例子中不能只看到 8%的年收益率，扣除 %的機會成本，項目最多可帶來 %的額外收益，也就是每年。 買國債是多么省心、安全。而投資、管理一個1000萬元的新項目要耗費多少時間和精力，要擔多大風險 ?就為多收益 20多萬元值得嗎 ? 八、公司應積極為股東委托理財 ? 2021年中報顯示，上半年 1220家上市公司非營業(yè)外收入合計859億元，占到利潤總額的 %。除去金融類上市公司，投資凈收益合計 731億元，占到三項非營業(yè)收入的八成多。所以有些股東認為，管理層應該積極將閑置資金委托理財，提高業(yè)績。 ? 但在成熟的市場經濟國家，分紅或回購股份是公司自由現(xiàn)金去向的首選。這樣做不僅使股東可以自主地運用財富，也降低了公司不當投資的風險和管理層的責任。 ? 在所有權和經營權分離的現(xiàn)代公司，管理層只是股東的代理人。微軟度過高速成長期之后，就開始大手筆地分紅或回購股票 ,2021年度的分紅更是創(chuàng)記錄地達到 324億美元 !拿到現(xiàn)金的股東，則可根據(jù)自己的喜好去投資，而無關公司的風險。所以企業(yè)只有確信收益遠較股東自行投資為高且風險在可控范圍之內時，才可考慮對外投資。 九、總收益提高，公司估值就會上升 ? 2021年，大量公司的投資收益占到公司總收益的 30%以上，有些已
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