國際資本流動ppt課件(編輯修改稿)
2025-01-31 01:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 在原因 。 （三）市場內(nèi)部化理論 市場內(nèi)部化是指把市場建立在跨國公司內(nèi)部 。 這一理論的要點是： 為了保障對外直接投資始終獲得最佳經(jīng)濟(jì)效益 ， 避免東道國的外部市場交易障礙 ， 使一部分中間產(chǎn)品的交易在跨國公司的內(nèi)部所屬的企業(yè)之間進(jìn)行 ， 從而形成跨國公司統(tǒng)一控制的 、 規(guī)則便利的內(nèi)部交易市場 。 理論要點 2． 內(nèi)部市場相對于外部市場具有四大優(yōu)勢 。 3． 跨國公司內(nèi)部協(xié)議價格是母公司和子公司之間 、 子公司與子公司之間為進(jìn)行內(nèi)部交易而達(dá)成的一種價格 。 4． 實行協(xié)議價格直接目的： 1） 繞開管制 ， 避免風(fēng)險 。 2） 聯(lián)手進(jìn)行隱蔽型逃稅 。 3） 價格競爭中統(tǒng)一對外 。 （四）國際生產(chǎn)綜合理論 也叫折衷理論 。 英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰 .鄧寧于 1976年提出 。 鄧寧認(rèn)為 ， 無論是海默的壟斷優(yōu)勢論 ， 巴克利和卡森的市場內(nèi)部化理論 ，還是韋伯的工業(yè)區(qū)位論都只是對國際直接投資作了一些表層的分析 ， 缺乏說服力 。 他主張把對外直接投資的目的 、 能力和條件綜合起來加以研究 。 主要論點 1． 跨國公司之所以愿意而且能夠?qū)ν庵苯油顿Y ， 是因為它同時擁有東道國企業(yè)所沒有的所有權(quán)優(yōu)勢 、 市場內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢 。 2． 三種優(yōu)勢必須同時兼而有之才能進(jìn)行直接對外投資 。 3． 一國對外直接投資規(guī)模的大小與該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平直接相關(guān) 。 （五）比較優(yōu)勢理論 小島清根據(jù)國際分工原則 ， 于 20世紀(jì) 70年代中期提出 。 理論核心是：對外直接投資應(yīng)從投資國已經(jīng)處于或者即將陷入比較劣勢的產(chǎn)業(yè)開始 ， 并根據(jù)在東道國這些產(chǎn)業(yè)正在形成比較優(yōu)勢或者潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行 。 理論要點 1 第一 ， 投資國應(yīng)選擇產(chǎn)品比本國更有優(yōu)勢的國家或地區(qū)建立新的出口生產(chǎn)基地 ， 這樣就可以通過向第三國進(jìn)行出口貿(mào)易來保持巨額的貿(mào)易順差 。 第二，對外直接投資要適應(yīng)東道國，特別是發(fā)展中國家的需要，要有助于推動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。 理論要點 2 第三 ， FDI更適合中小企業(yè)承擔(dān) ，因為他們更容易在國外創(chuàng)造出新的比較成本優(yōu)勢 ， 從而有利于擴(kuò)大對外貿(mào)易 。 第四 ， 從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看 ， 對外直接投資中起決定作用的是上述的比較優(yōu)勢 ， 而不是公司的壟斷優(yōu)勢 。 第三節(jié) 國際資本流動的新特征 一 、 資本流動規(guī)模日益擴(kuò)大 各類資本市場總規(guī)模 35萬億美元 。其中短期資本約 78萬億美元 。 據(jù) IBC統(tǒng)計 ， 80年代的 10年中 ， 國際金融市場資本總量以 %的速度遞增 ， 超過同期貿(mào)易年增 5%的速度 。 一個新現(xiàn)象：金融品的交易量與實物經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫離 。 二、直接投資增長迅猛 據(jù)貿(mào)發(fā)會議 ， 70年代上半期 ， FDI年均 128億美元 ， 比 60年代下半期擴(kuò)大近一倍 。 70年代下半期達(dá) 254億 ， 又增一倍 。 80年代初又增加一倍 ， 達(dá) 560億 。90年代增加 10倍 ， 1998年 FDI6440億 。 FDI的主體是跨國公司 。 據(jù)跨國公司中心 ， ， 70萬分公司 。 據(jù) IMF估計 ， 全世界跨國公司對外投資總額超過一萬億美元 ， 其中 FDI約占 90%。 三、國際資本流動出現(xiàn)證券化趨勢 近 30年來 ， 國際資的證券化已成為時代的潮流 。 據(jù)統(tǒng)計資料 ， 1975年全世界的證券流動占國際資本總額的 15%， 1991年 75%。 據(jù)統(tǒng)計資料顯示 ， 1990年國際金融市場融資總額中信貸部分約占 %， 而債券部分卻高出一倍多 ， 約占 %。 證券化趨勢 發(fā)達(dá)國家居民的金融資產(chǎn)中 ， 證券形式的金融資產(chǎn)約占 50%以上 ， 其中美國為 %， 英國為 82%， 德國為50%， 日本為 %。 國際清算銀行的專家認(rèn)為：國際資本證券化是一種健康的發(fā)展趨勢 ， 因為它能夠使國際市場更高效地提供資本 ， 從而導(dǎo)致金融服務(wù)費用的降低 。 四、對沖基金質(zhì)變?yōu)轱L(fēng)險基金 （ 一 ） 對沖基金自身變成了風(fēng)險基金 對沖基金原本為抗險而設(shè)立 對沖基金發(fā)源于 20世紀(jì) 50年代美國的金融市場 。
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