【文章內(nèi)容簡介】 （頭肩頂或頭肩底）的變形走勢，其形狀和頭肩式十分相似，只是肩部、頭部、或兩者同時出現(xiàn)多于一次，大致來說可劃分為以下幾大類： （ 1）一頭雙肩式型態(tài)：一個頭分別有二個大小相同的左肩和右肩，左右雙肩大致平衡。比較多的是一頭雙右肩，在形成第一個右肩時，股價并不馬上跌破頸線，反而掉頭回升，不過回升卻止于右肩高點之下，最后股價繼續(xù)沿著原來的趨勢向下。 （ 2）一頭多肩式型態(tài)：一般的頭肩式都有對稱的傾向，因此當(dāng)二個左肩形成后，很有可能也會形成一個有肩。除了成交量之外，圖形的左半部和右半部幾乎完全相等。 （ 3）多頭多肩式型態(tài)：在形成頭部期間，股價一再回升，而且回升至上次同樣的高點水平才向下回落，形成明顯的兩個頭部，也可稱作兩頭兩肩式走勢。有一點必須留意：成交量在第二個頭往往會較第一個減少。 39 證 券 投 資 分 析 2．市場含義 復(fù)合頭肩型態(tài)的分析意義和普通的頭肩式型態(tài)一樣，當(dāng)在底部出現(xiàn)時，即表示一次較長期的升市即將來臨；假如在頂部出現(xiàn)，顯示市場將轉(zhuǎn)趨下跌。 在形成復(fù)合頭肩型的初期，因成交量可能不規(guī)則，使型態(tài)難以辨認，但稍久就很容易看出它和頭肩型的趨勢完全一致。 許多人都高估復(fù)合頭肩型態(tài)的預(yù)期上升（或下跌）威力，其實復(fù)合頭肩型態(tài)的力量往往較普通的頭肩型態(tài)為弱。在中期性趨勢出現(xiàn)時，復(fù)合頭肩型態(tài)完成其最少升幅（或跌幅）便不再繼續(xù)下去，而普通頭肩型態(tài)的上升（或下跌），往往是較其量度出來的最蓨幅度為大的。 40 證 券 投 資 分 析 3．要點提示 （ 1）復(fù)合頭肩型態(tài)的最少升帽／跌幗量度方法和普通的頭肩型態(tài)的量度方法一樣。 （ 2）復(fù)合頭肩型態(tài)的頸線很難畫出來，因為每一個肩和頭的回落部分（復(fù)合頭肩底則是回升部分），并不會全都落在同一條線上。因此，應(yīng)該以最明顯的二個短期低點（復(fù)合頭肩底則是短期反彈高點），連接成頸線。另外又或是以回落（或反彈）到其價位次數(shù)最多的水平接連成頸線。 41 證 券 投 資 分 析 第六節(jié)反轉(zhuǎn)型態(tài) —— 雙重頂（底） 1．型態(tài)分析 一只股票上升到某一價格水平時，出現(xiàn)大成交量，股價隨之下跌，成交量減少。接著股價又升至與前一個價格幾乎相等之頂點，成交量再隨之增加卻不能達到上一個高峰的成交量，再第二次下跌，股價的移動軌跡就象Ｍ字。這就是雙重頂，又稱Ｍ頭走勢。 一只股票持續(xù)下跌到某一平后出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但回升幅度不大，時間亦不長，股價又再下跌，當(dāng)?shù)辽洗蔚忘c時卻獲得支持，再一次回升，這次回升時成交量要大于前次反彈時成交量。股價在這段時間的移動軌跡就象Ｗ字，這就雙重底，又稱Ｗ走勢。 無認是“雙重頂”還是“雙重底”，都必須突破頸線（雙頭的頸線是第一次從高峰回落的最低點；雙底之頸線就是第一次從低點反彈之最高點），型態(tài)才算完成。 42 證 券 投 資 分 析 2．市場含義 股價持續(xù)上升為投資者帶來了相當(dāng)?shù)睦麧櫍谑撬麄児潦?，這一股沽售力量令上升的行情轉(zhuǎn)為下跌。當(dāng)股價回落到某水平，吸引了短期投資者的興趣，另外較早前沽出獲利的亦可能在這水平再次買入補回，于是行情開始回復(fù)上升。但與此同時，對該股信心不足的投資者會因覺得錯過了在第一次的高點出貨的機會而馬上在市場出貨，加上在低水平獲利回補的投資者亦同樣在這水平再度賣出，強大有沽售壓力令股價再次下跌。由于高點二次都受阻而回，令投資者感到該股沒法再繼續(xù)上升（至少短期該是如此），假如愈來愈多的投資者沽出，令到股價跌破上次回落的低點（即頸線），于是整個雙頭型態(tài)便告形成。 雙底走勢的情形則完全相反。股價持續(xù)的下跌令到持貨的投資者覺得價太低而惜售，而另一些的投資者則因為新低價的吸引嘗試買入，于是股價呈現(xiàn)回升，當(dāng)上升至某水平時，較早前短線投機買入者獲利回吐，那些在跌市中持貨的亦趁回升時沽出，因此股價又再一次下挫。但對后市充滿信心的投資者覺得他們錯過了上次低點買入的良機，所以這次股價回落到上次低點時便立即跟進，當(dāng)愈來愈多的投資者買入時，求多供少的力量便推動股價揚升，而且還突破上次回升的高點。（即頸線），扭轉(zhuǎn)了過去下跌的趨勢。 雙頭或雙底型態(tài)是一個轉(zhuǎn)向型態(tài)。當(dāng)出現(xiàn)雙頭時，即表示股價的升勢已經(jīng)終結(jié)，當(dāng)出現(xiàn)雙底昔，即表示跌勢告一段落。 通常這些型態(tài)現(xiàn)在長期性趨勢的頂部或底部，所以當(dāng)雙頭形成時，我們可以肯定雙頭的最高點就是該股的頂點；而雙底的最低點就是該股的底部了。 當(dāng)雙頭頸線跌破，就是一個可靠的出貨訊號；而雙底的頸線沖破，則是一個入貨的訊號。 43 證 券 投 資 分 析 3．要點提示 （１）雙頭的兩個最高點并不一定在同一水平，二者相差少于３％是可接受的。通常來說，第二個頭可能較第一個頭高出一些，原因是看好的力量企圖推動股價繼續(xù)再升，可是卻沒法使股價上升超逾百分之三的差距。一般雙底的第二個底點都較第一個底點稍高，原因是先知先覺的投資者在第二次回落時已開始買入， 令股價沒法再次跌回上次的低點。 （２）雙頭最少跌幅的量度方法，是由頸線開始計起，至少會再下跌從雙頭最高點至頸線之間的差價距離。 雙底最少漲幅的量度方法也是一樣，雙底之最低點和頸線之間的距離，股價于突破頸線后至少會升抵相當(dāng)長度。 （３）形成第一個頭部（或底部）時，其回落的低點約是最高點的１０％－２０％（底部回升的幅度也是相若。） 44 證 券 投 資 分 析 （４）雙重頂（底）不一定都是反轉(zhuǎn)信號，有時也會是整理形態(tài)，這要視二個波谷的時間差決定，通常兩個高點（或兩個低點）形成的時間相隔超過一個月為常見。 （５）雙頭的兩個高峰都有明顯的高成交量，這兩個高峰的成交量同樣尖銳和突出，但第二個頭部的成交較第一個頭部顯著為少，反映出市場的購買力量已在轉(zhuǎn)弱。 雙底第二個底部成交量十分低沉，但在突破頸線時，必須得到成交量激增的配合方可確認。 雙頭跌破頸線時，不須成交量的上升也應(yīng)該信賴。 （６）通常突破頸線后，會出現(xiàn)短暫的反方向移動，稱之為反抽，雙底只要反抽不低于頸線（雙頭之反抽則不能高于頸線），型態(tài)依然有效。 （７）一般來說，雙頭或雙底的升跌幅度都較量度出來的最少升／跌幅為大。 45 證 券 投 資 分 析 第七節(jié)反轉(zhuǎn)型態(tài) —— 三重頂（底） 1．型態(tài)分析 任何頭肩型，特別是頭部超過肩部不夠多時，可稱為三重頂（底）型。三重頂型態(tài)也和雙重頂十分相似，只是多一個頂，且各頂分得很開、很深。成交量在上升期間一次比一次少。三重底則是倒轉(zhuǎn)的三重頂，分析含義一樣。 46 證 券 投 資 分 析 2．市場含義 股價上升一段時間后投資者開始獲利回吐，市場在他們的沽售下從第一個峰頂回落，當(dāng)股價落至某一區(qū)域即吸引了一些看好后市的投資者的興趣，另外以前在高位沽出的投資者亦可能逢低回補，于是行情再度回升，但市場買氣不是十分旺盛，在股價回復(fù)至與前一高位附近時即在一些減倉盤的拋售下令股價再度走軟，但在前一次回檔的低點被錯過前一低點買進機會的投資者及短線客的買盤拉起，但由于高點二次都受阻而回，令投資者在股價接近前兩次高點時都紛紛減倉，股價逐步下滑至前兩次低點時一些短線買盤開始止蝕，此時若愈來愈多的投資者意識到大勢已去均沽出，令股行跌破上兩次回落的低點（即頸線），于是整個三重頂型態(tài)便告形成。 47 證 券 投 資 分 析 三重底走勢則完全相反，股價下跌一段時間后，由于股價的調(diào)整，使得部分膽大的投資開始逢低吸納，而另一些高拋低吸的投資者亦部分回補，于是股價出現(xiàn)第一次回升，當(dāng)升至某一水平時，前期的短線投機者及解套盤開始沽出，股價出現(xiàn)再一次回挫。當(dāng)股價落至前一低點附近時，一些短線投資者高拋后開始回補，由于市場拋壓不重，股價再次回彈，當(dāng)回彈至前次回升的交點附近時，前次未能獲利而出的持倉者紛紛回吐，令股價重新回落，但這次在前兩次反彈的起點處買盤活躍，當(dāng)愈來愈多的投資者跟進買入，股價放量突破兩次轉(zhuǎn)折回調(diào)的高點，（即頸線），三重底走勢正式成立。 48 證 券 投 資 分 析 3．要點提示 （１）三重頂（底）之頂峰與頂峰，或底谷與底谷的間隔距離與時間不必相等，同時三重頂之底部與三重底之頂部不一定要在相同的價格形成。 （２）三個頂點價格不必相等，大至相差３％以內(nèi)就可以了。 （３）三重頂?shù)牡谌齻€頂，成交量非常小時，即顯示出下跌的征兆，而三重底在第三個底部上升時，成交量大增，即顯示出股價具有突破頸線的趨勢。 （４）從理論上講，三重底或三重頂最小漲幅或跌幅，底部或頂部愈寬，力量愈強。 49 證 券 投 資 分 析 第八節(jié)反轉(zhuǎn)型態(tài) —— 潛伏底 1．型態(tài)分析 股價在一個極狹窄的范圍內(nèi)橫向移動，每日股價的高低波幅極少，且成交量亦十分稀疏，圖表上形成一條橫線般的形狀，這型態(tài)稱之為潛伏底。 經(jīng)過一段長時間的潛伏靜止后，價位和成交量同時擺脫了沉寂不動的悶局，股價大幅向上搶升，成交亦轉(zhuǎn)趨暢旺。 50 證 券 投 資 分 析 2．市場含義 潛伏底大多出現(xiàn)在市場淡靜之時，及一些股本少的冷門股上。，由于這些股票流通量少，而且公司不注重宣傳，前景模糊，結(jié)果受到投資者的忽視，稀少的買賣使股票的供求十分平衡。持有股票的人找不到急于沽售的理由，有意買進的也找不到急于追入的原因，于是股價就在一個狹窄的區(qū)域里一天天地移動，既沒有上升的趨勢，也沒有下跌的跡象，表現(xiàn)令人感到沉悶，就像是處于冬眠時期的蛇蟲，潛伏不動。 最后，該股突然出現(xiàn)不尋常的大量成交，原因可能是受到某些突如其來的消息，例如公司盈利大增、分紅前景好等的刺激，股價亦脫離潛伏底，大幅向上揚或。在這潛伏底中，先知先覺的投資者在潛伏底形成期間不斷在作收集性買入，當(dāng)型態(tài)突破后，未來的上升趨勢將會強而有力，而且股價的升幅甚大。所以，當(dāng)潛伏底明顯向上突破時，值得投資者馬上跟進，跟進這些股票利潤十分可觀，但風(fēng)險卻是很低。 51 證 券 投 資 分 析 3．要點提示 （１）通常潛伏底時間應(yīng)較長。 （２）投資者必須在長期性底部出現(xiàn)明顯突破時方可跟進。突破的特征是成交量激增。 （３）在突破后的上升途中，必須繼續(xù)維持高成交量。 52 證 券 投 資 分 析 第九節(jié)反轉(zhuǎn)型態(tài) —— Ｖ型和伸延Ｖ型 1．型態(tài)分析 Ｖ型走勢，可分為三個部分： （１）下跌階段：通常Ｖ型的左方跌勢十分陡峭，而且持續(xù)一段短時間。 （２）轉(zhuǎn)勢點：Ｖ型的底部十分尖銳，一般來說形成這轉(zhuǎn)勢點的時間僅三、兩個交易日，而且成交在這低點明顯增多。有時候轉(zhuǎn)勢點就在恐慌交易日中出現(xiàn)。 （３）回升階段：接著股價從低點回升，成交量亦隨之而增加。 “伸延Ｖ型”走勢是“Ｖ型走勢”的變形。 在形成Ｖ型走勢期間，其中上升（或是下跌）階段呈現(xiàn)變異，股價有一部分出現(xiàn)向橫發(fā)展的成交區(qū)域，其后打破這徘徊區(qū)，繼續(xù)完成整個型態(tài)。 倒轉(zhuǎn)Ｖ型和倒轉(zhuǎn)伸延Ｖ型的型態(tài)特征，與Ｖ型走勢剛相反 。 53 證 券 投 資 分 析 2．市場含義 由于市場中賣方的力量很大，令股價穩(wěn)定而又持續(xù)地挫落，當(dāng)這股沽售力量消失之后，買方的力量完全控制整個市場，使得股價出現(xiàn)戲劇性的回升，幾乎以下跌時同樣的速度收復(fù)所有失地；因此在圖表上股價的運行，形成一個像Ｖ字般的移動軌跡。倒轉(zhuǎn)Ｖ型情形則剛剛相反，市場看好的情緒使得股價節(jié)節(jié)扳升，可是突如其來的一個因素扭轉(zhuǎn)了整個趨勢，賣方以上升時同樣的速度下跌，形成一個倒轉(zhuǎn)Ｖ型的移動軌跡。通常這形態(tài)是由一些突如其來的因素簥一些消息靈通的投資者所不能預(yù)見的因素造成。 Ｖ型走勢是個轉(zhuǎn)向型態(tài)，顯示過去的趨勢已逆轉(zhuǎn)過來。 伸延Ｖ型走勢在上升或下跌階段，其中一部分出現(xiàn)橫行的區(qū)域，這是因為形成這走勢期間，部分人士對型態(tài)沒有信心，當(dāng)這股力量被消化之后，股價又再繼續(xù)完成整個型態(tài)。 在出現(xiàn)伸延Ｖ型走勢的徘徊區(qū)時，我們可以這徘徊區(qū)的低點買進，等待整個型態(tài)的完成。 伸延Ｖ型與Ｖ型走勢具有同樣的預(yù)測威力。 54 證 券 投 資 分 析 3．要點提示 （１）Ｖ型走勢在轉(zhuǎn)勢點必須有明顯成交量配合，在圖形上形成倒Ｖ型。 （２）股價在突破伸延Ｖ型的徘徊區(qū)頂部時，必須有成交量增加的配合，在跌破倒轉(zhuǎn)伸延Ｖ型的徘徊底部時，則不必要成交量增加。 55 證 券 投 資 分 析 第十節(jié)反轉(zhuǎn)型態(tài) —— 喇叭型 1．型態(tài)分析 股價經(jīng)過一段時間的上升后下跌，然后再上升再下跌，上升的高點較上次為高，下跌的低點亦較上次的低點為低。整個型態(tài)以狹窄的波動開始，然后和上下兩方擴大，如果我們把上下的高點和低點分別連接起來，就可以畫出一個鏡中反照的三角形狀，這便是喇叭形。成交量方面，喇叭型在整個型態(tài)形成的過程中，保持著高而且不規(guī)則的成交。喇叭型分為上升型和下降型，其含義一樣。 56 證 券 投 資 分 析 2．市場含義 整個型態(tài)是因為投資者沖動的投資情緒所造成，通常在長期性上升的最后階段出現(xiàn)，這是一個缺乏理性和失去控制的市場，投資者受到市場熾烈的投機風(fēng)氣或傳言所感染，當(dāng)股價上升時便瘋狂追上