[經(jīng)管營銷]可轉債專題(編輯修改稿)
2024-11-12 22:44 本頁面
【文章內容簡介】 險。許多可轉債都規(guī)定了發(fā)行者可以在發(fā)行一段時間之后，以某一 價格 贖回債券。提前贖回限定了投資者的最高 收益率 。 ? (4)強制轉換 的風險。 主要內容： ? 一、可轉債的基本概況 ? 二、上市公司發(fā)行可轉債的目的及適用對象 ? 三、可轉債的發(fā)行條件、價格及風險 ? 四、可轉債的投資策略 ? 五、案例說明 四、可轉債的投資策略 ? ? （ 1）作為股東獲得可轉債的優(yōu)先配售權 ? （ 2）類似打新股進行網(wǎng)上申購 ? （ 3）可轉債上市后，進行買入然后持有 四、可轉債的投資策略 ? ? 當股市形勢看好 ，可轉債隨 二級市場 的價格上升到超出其原有的成本價時，投資者可以賣出可轉債，直接獲取收益； ? 當股市低迷， 可轉債和其發(fā)行公司的 股票價格 雙雙下跌，賣出可轉債或將轉債變換為股票都不劃算時， 投資者 可選擇作為債券獲取到期的固定利息。 ? 當股市由弱轉強 ，或發(fā)行可轉債的公司業(yè)績看好時，預計公司股票價格有較大升高時，投資者可選擇將債券按照發(fā)行公司規(guī)定的轉換價格轉換為股票。 進可攻：股價升時擇機拋售或轉股 舉例： 中行可轉債的初始轉股價格是 ， 1張面值 100元的可轉債可以轉換為 100/≈。 陳先生以 100元的價格買入中行可轉債 100張，總投資額為10000元。在持有中行可轉債的第三年轉股并拋售，假設該時中國銀行的正股價格為 ，那么陳先生每張可轉債的收益為100247。 （ ） =。因為第一、二年持有期的利息為 %、 %，但利息需要扣除 20%利息稅，因此陳先生持有三年期間，全部收益為： 10000 （ %＋ %） （ 120%）＋ 100＝ 1298元，年化凈收益為 ％。 退可守：行情不好就守著“債” 舉例 如近期發(fā)行的中行轉債的票面利率第一至六年依次為 %、 %、 %、 %、%、 2%，每年付息一次。在轉債期滿時，發(fā)行人將以本期可轉債票面面值的 106%（含當期利息）贖回全部未轉股的可轉債。 我們可以看出，持有中行轉債直至到期，每張轉債將產(chǎn)生 10元的收益，其中 6元來自每年支付的利息（扣除 20%利息稅）， 4元來自最后一年的補償。也就是說投資者只要在 110元以下的價位買入中行轉債，持有到期就可以保本并獲得收益。 主要內容： ? 一、可轉債的基本概況 ? 二、上市公司發(fā)行可轉債的目的及適用對象 ? 三、可轉債的發(fā)行條件、價格及風險 ? 四、可轉債的投資策略 ? 五、案例說明 六、案例說明：上海機場可轉債 ? 背景： 上海機場發(fā)行可轉換債券是國內首個完整意義上可轉換債券，為我國企業(yè)開辟了一條籌資的新渠道，并為國有企業(yè)進行債務重組提供了新的途徑?？赊D債將成功為我國企業(yè)繼公司股票和公司債券之后的又一種新的融資方式的現(xiàn)實選擇。對投資者而言也提供了一種新的投資品種。 上海機場公司構架 ? 公司經(jīng)營范圍包括機場建設、施工、
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