【文章內(nèi)容簡介】 證券中的貨幣證券）。 貨幣證券包括支票、匯票和（本票）等。 有價證券與無價證券最明顯地區(qū)別是（流通性） 一般地，在通貨膨脹的初期，通貨膨脹比較溫和的時候，股市會（活躍）。 股票與股份是（形式）和（內(nèi)容）的關(guān)系。 在我國，股份公司最低注冊資本額為人民幣（ 500）萬元。 優(yōu)先股屬于混合型股票，它同時具有（沒有投票權(quán)）和（有固定的股息）的某些特點。 優(yōu)先股與普通 股不同的一點是：股份公司如果認為有必要，可以（贖回）發(fā)行在外的優(yōu)先股。 B 股是投資者以（美元）在上海證券交易所，或以（港幣）在深圳證券交易所認購和交易的股票。 多種價格招標(biāo)方式也稱為（美國式）招標(biāo)，單一價格招標(biāo)也稱為（荷蘭式）招標(biāo)。 1證券交易所組織形式有（會員制）和（公司制）。我國上海和深圳證券交易所是（自律性管理的會員制）。 1場外交易價格通過（證券商人之間直接協(xié)商）確定，實際上也是（柜臺交易市場），其特點表現(xiàn)為（ ①交易品種多，上市不上市的股票都可在此進行交易；② 是相對的市場，不掛牌， 自由協(xié)商的價格； ③ 是抽象的市場，沒有固定的場所和時間）。 1股票場內(nèi)交易一般分為（開戶、委托、競價、清算、交割）和（過戶）六個程序。 1我國股票競價方式由開市前的（集合競價）和開市后的（連續(xù)競價）構(gòu)成競價的原則是（五優(yōu)先：價格優(yōu)先；時間優(yōu)先；數(shù)量優(yōu)先；市價委托優(yōu)先；代理委托優(yōu)先）。 1上海證券交易所綜合指數(shù)以（ 1990 年 12 月 19日）為基期，采用（全部的上市股票為樣本），并采用（股票發(fā)行量）為權(quán)數(shù)。深證成分指數(shù)選用（ 40）家股票為樣本股，以（ 1991 年 4 月 3 日或 1994 年 7 月 20日）為基期日，基 期指數(shù)定為（ 1000）點。 按照產(chǎn)品形態(tài)和交易方式分衍生工具主要有（遠期）、期貨、期權(quán)（互換）。 金融期貨通常包括（貨幣期貨）、利率期貨、（股票指數(shù)期貨）。 期貨價格也就是（期貨合約的價格），或者說是（期貨費）。看漲期貨的協(xié)定價應(yīng)該比市價（低），反之，內(nèi)在價值為（零）?？吹谪浀膮f(xié)定價應(yīng)該比市價（高），否則內(nèi)在價值為（零）。 某投資者買入一股票看漲期權(quán)，期權(quán)的有效期為 3個月，協(xié)定價為 20 元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為 100股，期權(quán)費為 2 元一股，則該投資者最大的損失為（ ）；當(dāng)該股的市場 價格為（ ）時，對投資者來說是不是不贏不虧的；當(dāng)該股票的市價超（ ）投資者開始盈利；當(dāng)該股票的市價（ ），投資者放棄執(zhí)行權(quán)利。 按《證券法》規(guī)定， A 股上市公司總股本不得少于（ 5000萬）人民幣， B股上市公司個人持有的股票面值不得少于（ 1000元）人民幣。 同一種股票分別申請在兩個地方上市，稱為（第二上市）。 7 股份公司在股票發(fā)行完畢后最長（ 90天）要向證券交易所提出上市申請。 8 資產(chǎn)負責(zé)比例越低公司償債的壓力（?。├秘攧?wù)杠桿融姿的空間（大）。一般說來，該指標(biāo)控制在（ 50%）為好。 一般來說資本化比例低，則公司長期償債壓力（?。┕潭ㄙY產(chǎn)值率越（大）表明公司的經(jīng)營條件相對較好。 流動比率速動比率和現(xiàn)金比率是反映企業(yè)（短期償債能力）的指標(biāo)一般流動比率為（ ）為好速動比率為（ ）比較合適，現(xiàn)金比率一般在（ ）。 1利息支付倍數(shù)是每一企業(yè)（稅息前利潤）與（利息費用）的比。 1股東權(quán)益比率高，一般認為是（低風(fēng)險、低報酬）的財務(wù)結(jié)構(gòu)；股東權(quán)益比率低，一般認為是（高風(fēng)險、高報酬）的財務(wù)結(jié)構(gòu)。第三版 P217 1股東權(quán)益與固定資產(chǎn)的比率越大，說明企業(yè)（財務(wù)結(jié)構(gòu)） 越穩(wěn)定。 三、單項選擇題 1．下列證券中屬于無價證券的是（ A憑證證券）。 （ B、收據(jù)）是證據(jù)證券 職工股要在股份公司股票上市（ A、 3 年）后方可上市流通。 9．我國《證券法》第七十九條規(guī)定，投資者持有一個上市公司（ A．已發(fā)行股份的 10%）應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起三日內(nèi)向證監(jiān)會等有關(guān)部門報告。 1對開放式基金而言，投資者贖回申請成交后，成功贖回款項將在（ +5）工作日向基金持有人（贖回人）劃出。 1對開放式基金而言，若一個工作日內(nèi)的基金單位凈贖回申請超過基金單位總份數(shù)的（ B、 10% ），即認為 是發(fā)生了巨額贖回。 1按照我國基金管理辦法規(guī)定，基金投資組合中，每個基金投資于股票、債券的比例不能少于其基金資產(chǎn)總值的（ C． 80%） 1同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券（ B． 10% ） 1基金收益分配不得低于基金凈收益的 ( B． 90％ )。 1按我國《證券法》規(guī)定，綜合類證券公司其注冊資金不少于（ C． 50000）萬元 （ A、交易規(guī)格）不是期貨合約中應(yīng)該包括的內(nèi)容 （ D、交易品種） 。 漲跌停板制度通常規(guī)定（ A、前一交易日的收盤價）為當(dāng)日行情波 動的中點。 貨幣期貨的標(biāo)的物是（ C、外匯匯率） 在期權(quán)合約的內(nèi)容中，最重要的是（ D、合約數(shù)量）。 期權(quán)價格是以（ A、買方利益）為調(diào)整依據(jù)。 期權(quán)的（ A、買方）無需繳納保證金在交易所。 對看跌期權(quán)的買方而言，當(dāng)（ A、標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于協(xié)定價）時買方會放棄執(zhí)行權(quán)利。 該圖中表示（ B、買入看跌期權(quán)）。 看跌期權(quán)的協(xié)定價于期權(quán)費呈（ C、同向）變化。 1如果其他因素保持不變，在相同的協(xié)定價格下，遠期期權(quán)的期權(quán)費應(yīng)該比近期權(quán)的期權(quán)費（ C、高） 1某人如果同時買入一份看漲期權(quán)和一 份看跌期權(quán)，這兩份合約具有相同的到期日、協(xié)定價格和標(biāo)的物，在投資者（ A、最大虧損為兩份期權(quán)費之和 ）。 1股份公司發(fā)行股票，作為發(fā)起人持有股份應(yīng)少于公司股份總額的（ C、 35% ）。 1某股份公司（總股本小于 4 億）如果想在上海證券交易所上市，其向社會公開發(fā)行的股份不得少于公司孤本總額的（ A、 15%）。 1 H 股上市公司社會公眾持有的股份不得低于公司股份總額的（ C、 25% ） 1用以衡量企業(yè)償付借款利息支付能力的指標(biāo)是（ A、利息支付倍數(shù)）。 1反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)的指標(biāo)是（ B、每股凈資產(chǎn)）。 1股東權(quán)益比率是反映（ B、獲利能力）的指標(biāo)。 四、多項選擇題 1．有價證券包括（ B 商品證券 C．貨幣證券 D 資本證券） 2．無價證券包括（ C．憑證證券 D．證據(jù)證券） 3．證券投資的功能主要表現(xiàn)為（ A．資金聚集 B．資金配置 C．資金均衡分布） 4．發(fā)起人和初始股東可以（ A 現(xiàn)金 B．工業(yè)產(chǎn)權(quán) C．專有技術(shù) D．土地使用權(quán)）等作價入股。 按發(fā)行主體不同，債券主要分為（ A．公司債券 B．政府債券 C．金融債券） 目前國際流行的國債招標(biāo)辦法有（ B 收益率招標(biāo) C．劃款期招標(biāo) D．價 格招標(biāo)）等。 按債券形態(tài)分類，我國國債可分為（ A．實物券 B．憑證式債券 C．記賬式債券）等形式。 8 按付息方式分類，債券可分為 ( C 累進計息債券 D 零息債券 )。 不同時期 出現(xiàn)概率 可 能 的 收 益 率 A B C D 市場火爆 30% 20% 40% 30% 市場較好 25% 15% 20% 25% 市場盤整 10% 10% 15% 15% 情況糟糕 8% 7% 9% 5% 各股收益率 % % % % 開放式基金與封閉式基金的區(qū)別表現(xiàn)在 A、基金規(guī)模不同 B、交易方式不同 C、交易價格不同 D、投資策略不同） 根據(jù)投資標(biāo)的的劃分基金可分為（ A、國債基金 B、股票基金 C、貨幣基金） 1證券流通市場分為（ B．場外交易市場 D．場內(nèi)交易市場）。 1指數(shù)基金的優(yōu)點表現(xiàn)在（ A 風(fēng)險較低 B、管理費用相對較低） 金融期 貨包括（ A、貨幣期貨 B、利率期貨 C、股指期貨）。 金融衍生工具的基本功能表現(xiàn)為（ A 規(guī)避風(fēng)險 B、價格發(fā)現(xiàn) C、盈利功能）。 以交易市場結(jié)構(gòu)分類，衍生金融交易可以分為（ A場內(nèi)交易 E、場外交易） 某投資者買內(nèi)一股票看跌期權(quán)，期權(quán)的有效期為 3個月，協(xié)定價為 20 元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為 100股，期權(quán)費為 2 元，則下面的描述中正確的是（ A 該投資者最大的損失為 200 元。 B、當(dāng)該股票的市場價格為 18元時，對投資者來說不盈不虧的 D、當(dāng)該股票的市場價格低于 18元時，投資者開始盈利） 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券對發(fā)行 公司有（ A、低成本籌集資金 B、擴大股東基礎(chǔ) C、無即時攤薄的效應(yīng) E、合理避稅）益處。 存托憑證的優(yōu)點表現(xiàn)為（ A、市場容量大、籌資能力強 B 上市手續(xù)簡單 D、避開直接發(fā)行股票、債券的法律要求） 投資者對上市公司財務(wù)狀況進行的分析，可以從上市公司的（ A 資本結(jié)構(gòu) B、償債能力 C 經(jīng)營能力 D 獲利能力 E、現(xiàn)金流量）等方面進行綜合分析。 下例（ A、公司股本總額不少于人民幣 5000萬元 C、發(fā)起人持有股份不少于公司股份總額的 35%D、持有股票面值達人民幣 1000 元以上的股東數(shù)不少于 1000人）是 A 股上市的條件 五、判斷題 證券投資的國際變化會釀成世界范圍的金融危機，東南亞經(jīng)濟危機的爆發(fā)就是個沉重的教訓(xùn)，所以一國證券市場不該對外開放。（ ） 以農(nóng)副產(chǎn)品和外匯收購的方式增加貨幣供給有利于實現(xiàn)商品流通與貨幣流通的相適應(yīng)。 (√) 發(fā)行資本不得大于注冊資本（ √ ） 公司發(fā)行股票和債券目的相同，都是為了追加資金。（ √ ） 有限股東只具有有限表決權(quán)。（ ） 公司股本總額超過 4 億元人民幣的，向社會公開發(fā)行股票的比例在 25%以上。 () 應(yīng)該是 15% 1有限責(zé)任公司的股本不劃分成等額股份，股東的出資只 按比例計算。（ √ ） 1用算術(shù)平均法計算股價指數(shù)沒有考慮到各采樣股票權(quán)數(shù)對股票總額的影響。 (√) 15一般來說期限長的債券流動性差，風(fēng)險相對較小，利率可定高一些（ ） 1場外交易市場是一個分散的無形市場，沒有固定的交易場所，沒有統(tǒng)一的交易時間，但有統(tǒng)一的交易章程。（ ） 六、計算題 某股市設(shè)有 A、 B、 C 三種樣本股。某計算日這三種股票的收盤價分別為 15元、 12元和 14 元。當(dāng)天 B股票拆股， 1 股拆為 3 股，次日為股本變動日。次日，三種股票的收盤價分別為 、 元和 。假定該股市基期均 價為 8 元作為指數(shù) 100點，計算該股當(dāng)日與次日的股價均價及指數(shù)。 答：當(dāng)日均價 =15+12+14/3= 當(dāng)日指數(shù) =*100= 新除數(shù) =4+15+14/= 次日均價 =++次日指數(shù) =*100=182 某交易所共有甲、乙、丙三只采樣股票，基期為 9月 30日，基期指數(shù)為 100 基期、報告期情況如下，請問報告期股價指數(shù)為多少 ? 股票名稱 9 月 30日 11月 30日 收盤價 上市股票數(shù) 收盤價 上市股票數(shù) 甲 50 10 55 10 乙 100 15 105 15 丙 160 20 160 20 解：報告期股價指數(shù)＝（ 5510 ＋ 10515 ＋ 16020 ）247。 （ 5010 ＋ 10016 ＋ 15020 ） 100 ＝ 七、問答題 股票、債券的區(qū)別 答：相同之處：股票與債券都是金融工具，它們都是有價證券，都具有獲得一定收益的權(quán)利，并都可以轉(zhuǎn)讓買賣。兩者的區(qū)別： ① 性質(zhì)不同 ② 發(fā)行目的不同 ③ 償還時間不同 ④ 收益形式不同 ⑤ 風(fēng)險不同 ⑥ 發(fā)行單位不同 指數(shù)基金及其優(yōu)點。 答：（ 1）國內(nèi)外研究數(shù)據(jù) 表明，指數(shù)基金可以戰(zhàn)勝證券市場上 70%以上資金的收益。在美國，指數(shù)基金被稱為 “ 魔鬼 ” ，其長期業(yè)績表現(xiàn)遠高于主動型投資基金。（ 2）有效的規(guī)避金融市場的非系統(tǒng)風(fēng)險：由于指數(shù)基金分散投資，任何單個股票的波動都不會對指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成大的影響，從而規(guī)避了個股風(fēng)險。（ 3）交易費用低廉：由于指數(shù)型基金一般采取買入并持有的投資策略，其股票交易的手續(xù)費支出會較少，同時基金管理人不必非常積極的對市場進行研究，收取的管理費也會更低。低廉的管理費用在長期來看有助于更高的投資收益。（ 4）投資透明，可有效降低基金管理人的道德風(fēng)險 。指數(shù)基金完全按照指數(shù)的構(gòu)成原理進行投資，透明度很高?；鸸芾砣瞬荒芨鶕?jù)個人的喜好和判斷來買賣股票，這樣也就不能把投資人的錢和其他人做利益交換，杜絕了基金管理人不道德行為損害投資人的利益。 五、判斷題： 激勵功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一。（ √ ） 2 遠期外匯交易合約的流動性比較強（ ） 期權(quán)買入方支付期權(quán)費可購買看漲期權(quán)，期權(quán)賣出方支付期權(quán)費可賣出看跌期權(quán)。（ ）