商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)(2)(編輯修改稿)
2025-06-19 06:01 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的美元利息。 ３、到期日，日本公司以日元本金從銀行換回美元本金，還給美元債券投資者，美國公司以美元從銀行換回日元還給日元投資者。 如下圖所示： 日本公司 美國公司 美元債券 投資者 日元債券 投資者 銀行 日元 美元 日元 美元 美元 日元 日本公司 美國公司 美元債券 投資者 日元債券 投資者 銀行 日元 美元 日元 美元 美元 日元 圖一 圖二、三 ? 三、利率互換 ? １、概念：利率互換是指互換雙方在約定的一段時間內(nèi)根據(jù)雙方修訂的合同，在一筆象征性數(shù)額本金的基礎(chǔ)上互相交換具有不同性質(zhì)的利率款項的支付。 ? ２、種類：息票利率互換、基礎(chǔ)利率互換與交叉貨幣利率互換。 ? ３、例子： A與 B兩公司都需要一筆５年期的 100萬美元貸款，如果各自從資本市場籌資利率如下： 固定利率 浮動利率 A公司 % 6個月 LIBOR+% B公司 % 6個月 LIBOR+% A比 B少付 % % ? 如果 A公司需要浮動利率資金， B公司需要固定利率資金，那么一個利率互換就形成了。經(jīng)過計算，雙方都按自身的比較優(yōu)勢貸款，然后交換各自的利息負(fù)擔(dān)。 ? 雙方籌資成本的變動：１、 A公司在互換前，借入浮動利率的資金成本是 LIBOR+%，互換后變?yōu)長IBOR+10%－ 10%, ２、 B公司互換前借入固定利率的成本是 %?；Q后則為 LIBOR+%+10%－ LIBOR=%，比互換前少了 ％。 A公司 B公司 資金來源 資金來源 LIBOR+% 10% LIBOR 10% 第四節(jié)：期貨與期權(quán) ? 一、期貨（ future） ? １、產(chǎn)生與發(fā)展：期貨交易產(chǎn)生于 1848年，以美國芝加哥商品交易所成立為標(biāo)志。金融期貨則產(chǎn)生于 1972年，最早推出的是外匯期貨。 ? ２、金融期貨的種類：貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨 ?
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