敏感性分析與概率分析(編輯修改稿)
2025-06-19 03:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 值 NPV 變化率 10% 5% 0 +5% +10% 投資額 8 年收入 6 折現(xiàn)率 6 A?當(dāng)投資額的變化率為 10%時 = 6 7 8 4 0 .6 8 5 7 8 4 0 .6 85 7 8 4 0 .6 8= % AEF???% 10%= = 其余情況計(jì)算方法類似。 (3) 計(jì)算臨界值 投資臨界值 : 設(shè)投資額的臨界值為 I，則 NPV=I+(60 00020 000) (P/A， 10%， 5)+10 000（ P/F， 10%， 5） =0 得： I=157840。 收入臨界值 : 設(shè)年收入的臨界值為 R，則 NPV=100000+(R20210) (P/A， 10%， 5)+10000 （ P/F，10%， 5） =0 得： R=。 折現(xiàn)率臨界值 : 設(shè)折現(xiàn)率的臨界值為 i，則 NPV=100000+(6000020 000) (P/A， i， 5)+10 000（ P/F， i， 5） =0 ? 得： i=% ? 實(shí)際上， i的臨界值就是該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。 （ 4）繪制敏感性分析表 序號 不確定性因素 變化率 凈現(xiàn)值 敏感系數(shù) 臨界值 臨界百分率 基本方案 1 投資額 10% 157840 % 5% +5% +10% 2 年收入 10% % 5% +5% +10% 3 折現(xiàn)率 10% % % 5% +5% +10% （ 5）繪制敏感性分析圖。在敏感性分析圖中，與橫坐標(biāo)相交角度最大的曲線對應(yīng)的因素就是最敏感的因素。 （ 6）分析評價。從敏感性分析表和敏感性分析圖可以看出， 凈現(xiàn)值指標(biāo)對年收入的變化最敏感。 敏感性分析的局限性 ? 局限性 1．敏感性分析對項(xiàng)目的不確定因素只能作程度上的評價，而不能對其大小測定。 2．對各種風(fēng)險因素變化范圍的確定是模糊的、人為的，主觀性強(qiáng)，缺乏科學(xué)性（如增加 10%，降低 10%），它沒有給出這些因素發(fā)生變化的概率，而這種概率是與項(xiàng)目
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