金融學(xué)第六講-利息與利息率精簡版(編輯修改稿)
2025-06-18 23:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 00 100 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 復(fù)利的現(xiàn)金流量表 0 1 2 3 1000 1000 1000 1000 100 100 （ 1＋ 10％） 100 100 100 （ 1＋ 10％） 100 （ 1＋ 10％） 2 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 單利和復(fù)利的數(shù)學(xué)計算（接上例） 單利： R＝ 1000 10% 3＝ 300 F＝ 1000＋ 300＝ 1300 復(fù)利： F＝ 1000（ 1＋ 10％） 3＝ 1331 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 復(fù)利反映利息的本質(zhì) 我國的怪現(xiàn)象：承認(rèn)利息，但不承認(rèn)復(fù)利，認(rèn)為 “ 利滾利 ” 是資本主義的現(xiàn)象。 為什么復(fù)利反映利息的本質(zhì)：如果只存在單利的話，理性的債權(quán)人可以盡量縮短貸款期限，并當(dāng)貸放期結(jié)束時，將 本息收入 一并重新放貸。這樣就可以獲得復(fù)利利息。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 現(xiàn)值與終值 現(xiàn)值：投資期期初的價值。 終值：投資期期末的價值。 現(xiàn)值和終值之間可以換算，但換算是通過復(fù)利進(jìn)行的。 投資方案中的現(xiàn)值和終值的計算：財務(wù)管理學(xué)中的重點。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 例子：跨時期的投資 方案 第一年年初 第二年年初 第三年年初 第四年年初 方案 A 500萬 200萬 200萬 方案 B 100萬 300萬 600萬 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 用現(xiàn)值進(jìn)行分析 假定市場投資平均收益率為 15%。 方案 A的投資現(xiàn)值： 方案 B的投資現(xiàn)值： 按現(xiàn)值的話選擇 B方案 萬元825%)151( 200%151 202100 2 ??????AI? ? 萬元815%151600%1513001003 ??????BICopyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 連續(xù)復(fù)利 若按照單利計算的利率不變，現(xiàn)按照復(fù)利計算，不斷縮短計算復(fù)利的時間間隔，按照復(fù)利計算的利率會不斷增大。 那么按照復(fù)利計算的利率能一直增大到無窮嗎？ Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 例子：年利率為 %。 半年復(fù)利一次， 每季度復(fù)利一次， 每月復(fù)利一次， 每秒鐘復(fù)利一次，？？？？ )2 %( 2 ??0797 )4 %( 4 ??)12 %( 12 ??Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 當(dāng)復(fù)利次數(shù)為無窮時，即計算復(fù)利的間隔為無窮小時。 rnnenr??????????1l i m上例中，連續(xù)復(fù)利的極值為 － 1==% Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 利率理論 古典的利率理論 流動偏好利
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