公司金融貨幣的時間價值pv和fv的練習(xí)題(編輯修改稿)
2025-06-18 16:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 /r，兩者完全不同。 ? 關(guān)于時間的假定， 在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，公司的現(xiàn) 金流入或流出是隨機(jī)的，并且?guī)缀跏沁B續(xù)不 斷的。但在計算公式中我們假定現(xiàn)金流的發(fā) 生是有規(guī)律而且是確定的 。 13 例 7: 永續(xù)年金 假定利率為 10%，計算下述幾種每年支付的現(xiàn)金流的現(xiàn)值 ： （ 1）一年以后開始，永遠(yuǎn)每年支付 1000美元。 （ 2）兩年以后開始，永遠(yuǎn)每年支付 500美元。 （ 3）三年以后開始，永遠(yuǎn)每年支付 2420美元。 14 永續(xù)增長年金 注意點(diǎn)： ? 分子是現(xiàn)在開始起一期后收到的現(xiàn)金流， 而不是目前的現(xiàn)金流。 ? 折現(xiàn)率 r一定要大于增長率 g，這樣永續(xù)增 長年金的計算公式才有意義。如果增長率 與折現(xiàn)率十分接近，分母就會趨于無窮 小，以至于現(xiàn)值就會變得趨于無窮大。而 當(dāng)增長率 g高于折現(xiàn)率 r時，計算現(xiàn)值就沒 有意義了。 15 例 8永續(xù)增長年金： R公司公告今年支付給股東每股 息。投資者估計以后每年的股息將會以每年3%的速度增長。適用的利率是 6%，目前公司股票的價格應(yīng)是多少？ （元）grCCPV 10 ???????16 年金： 指一系列穩(wěn)定有規(guī)律的、持續(xù)一段固定時期的現(xiàn)金收付活動。年金可能發(fā)生在每期期末，或者每期起初。 年金 現(xiàn)值： 其中， C是從現(xiàn)在的時點(diǎn)開始一期以后收到的現(xiàn)金流， r是適用的貼現(xiàn)率。 ????????? trrrCPV)1(1117 例 9： 某籃球運(yùn)動員與俱樂部簽訂了一個合同，合同金額為 69百萬元。該合同規(guī)定每年付款 百萬元，分 10年付清。若折現(xiàn)率為 10%，該合同金額的現(xiàn)值為多少？
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