產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的一般均衡(2)(編輯修改稿)
2025-06-18 09:42 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，認(rèn)為利率不可能再上升，債券價(jià)格不可能再下降，全部購(gòu)買債券。 L2=0 利率極低時(shí)，認(rèn)為利率不可能再下降，債券價(jià)格不可能再上升，因此把債券全部拋出，手中有多余的貨幣也不會(huì)買債券。 L2=∞ 37 四、貨幣需求函數(shù)： 定義： 對(duì)貨幣的總需求是人們對(duì)貨幣的交易需求，預(yù)防需求和投機(jī)需求的總和。 hr y r L y L L L L = + = + = k ) ( ) ( 2 1 2 1 phryL )( = k實(shí)際 名義 價(jià)格指數(shù) 38 O r L（ m） L1=L1(y) + L2=L2 (r) — L= L1+ L2=L1(y) +L2(r) O L（ m） r L1=L1(y) 1L2L39 L1=k y1 hr O L（ m） r L2=k y2 hr L3=k y3 hr r1 r2 L1 L2 ?曲線的移動(dòng)與曲線上點(diǎn)的移動(dòng) ?收入或價(jià)格水平發(fā)生的變動(dòng) ——曲線的移動(dòng) ?利率的變動(dòng) ——曲線上點(diǎn)的移動(dòng) 40 硬幣 紙幣 銀行活期存款 M1 M1 定期存款 M2 M2 政府債券 貨幣近似物 M3 六、貨幣供求均衡和利率的決定 ? 貨幣層次劃分 41 六、貨幣供求均衡和利率的決定 ? 貨幣供給是一個(gè)存量概念，它是一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬于政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。 ? 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為：貨幣供給量是由國(guó)家用貨幣政策來調(diào)節(jié)的，因而是一個(gè)外生變量，其大小與利率無關(guān)，貨幣供給曲線是一條垂直于橫軸的直線。 ? 名義 (M)和實(shí)際 (m)貨幣量 m=M/P， P為物價(jià)指數(shù)。 通常將貨幣供給 m寫為： m=m1+m2，其中， m1是滿足 L1 的部分， m2為滿足 L2 的部分。 42 O L（ m） r L= L1+ L2=L1(y) +L2(r) r0 E m=M/P 貨幣供給是由中央銀行的行為決定的外生變量，與利率無關(guān)，因此， m曲線垂直于橫軸。 貨幣市場(chǎng)均衡 43 O L（ m） r L1 r0 E m=M/P r1 L ’ 1 均衡利率的變動(dòng) ——貨幣需求的增加 如收入水平的變化（ m不變） 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要有相適應(yīng)的貨幣增長(zhǎng)，避免利率上升 44 O L（ m） r L= L1+ L2=L1(y) +L2(r) r2 r1 m’’ m’’’ E1 E2 E3 m’ 均衡利率的變動(dòng) ——貨幣供給量的增加 通過利率調(diào)節(jié)機(jī)制實(shí)現(xiàn)新均衡。為中央銀行干預(yù)利率提供了理論基礎(chǔ)。 45 ? 貨幣需求處于“流動(dòng)性陷阱” 狀態(tài)，投機(jī)性的貨幣需求處于一種無限擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)，政府增發(fā)的貨幣將被“流動(dòng)性陷阱”全部吸納，從而阻止了市場(chǎng)利率水平的進(jìn)一步降低。 46 第四節(jié)： 貨幣市場(chǎng)的均衡： LM曲線 47 一、貨幣市場(chǎng)的均衡 均衡條件 : L=m 即 m= L= L1(y) +L2(r) 手中 m少 賣證券 證券價(jià)格降 r提高 Lm時(shí)， L2降 i降 y降 L1降 L降 L=m Lm時(shí)， 48 二、 LM曲線及其推導(dǎo) ? 定義： 曲線上任意一點(diǎn)都代表一定利率和收入的組合，在這樣的組合下，貨幣需求與供給都是相等的，亦即貨幣市場(chǎng)是均衡的。 ? 數(shù)學(xué)公式： hryrLyLLm =+== k)()( 21kkmhry +=hmhyr = k?圖形推導(dǎo)： 49 LM曲線 的推導(dǎo)（ I） y r o M/P r o r1 r2 y1 y2 r2 r1 A B L(y1 ) L(y2 y1 ) LM 利用貨幣市場(chǎng)均衡中，不同利率對(duì)應(yīng)的國(guó)民收入 水平進(jìn)行推導(dǎo) 50 m2 r o m2 m1 o 45o m = L1(y)+L2(r) m’2 m’’2 m’2 m’’2 r1 r2 A B y r o y o y1 y2 y1 y2 r1 r2 G H (a) (b) (c) (d) C E D F m2 =L2(r) m’’1 m’1 m’’1 m’1 LM m1 m=m1+m2 51 m 2 m 2 y m1 m1 r r y 投機(jī)需求 m 2 = L 2 (r) = hr 交易需求 m 1 = L 1 (y) =ky 貨幣供給 m=m 1 +m 2 貨幣市場(chǎng)均衡 m ＝ L 1 +L 2 LM 曲線的推導(dǎo)圖示 (a) (b) (c) (d) 52 ? 收入（總產(chǎn)出）對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。 ? 斜率越小，收入（總產(chǎn)出）對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越敏感，反之，斜率越大，收入（總產(chǎn)出）對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越遲鈍。 三、 IS曲線的斜率 r y LM ?LM曲線斜率的經(jīng)濟(jì)意義： LM曲線斜率 =k/h LM′ ?r ?y ?y′ 53 k不變，它與 h 反方向變化 h不變，它與 k 同方向變化 LM曲線斜率 =k/h LM曲線斜率的決定因素： 三、 IS曲線的斜率 54 ? 當(dāng) h不變， k值越大，貨幣需求對(duì)收入敏感程度越高， k/h值越大，于是 LM曲線的斜率越大，即越陡峭； ? 經(jīng)濟(jì)意義：在貨幣供給不變、 h為固定值時(shí)，貨幣需求對(duì)收入越敏感，比較小的收入變化，會(huì)引起較大的 L1的同方向變化，從而要求 L2變化也越
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