ch18開(kāi)放經(jīng)下的短期經(jīng)濟(jì)模型(編輯修改稿)
2025-06-16 16:43 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 賣。 ? 以中國(guó)為例，假定人民銀行宣布，它把匯率固定在 1美元兌換 ，為了有效實(shí)行這種政策，人民銀行要有美元儲(chǔ)備和人民幣儲(chǔ)備。 slide 21 間接標(biāo)價(jià)法下討論 中央銀行對(duì)匯率的干預(yù) ? 如果國(guó)際外匯市場(chǎng)人民幣匯率過(guò)高或過(guò)低，中央銀行可以進(jìn)行干預(yù)。 ? 中央銀行出售一外幣計(jì)值的資產(chǎn)（國(guó)際儲(chǔ)備）會(huì)對(duì)基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生影響。中央銀行在外匯市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)本國(guó)貨幣出售外國(guó)資產(chǎn)，將使國(guó)際儲(chǔ)備和本國(guó)基礎(chǔ)貨幣等值減少。中央銀行允許本國(guó)貨幣的買(mǎi)賣對(duì)基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生影響的這種干預(yù)，稱為 未抵消影響的外匯干預(yù) 。這樣 本國(guó)貨幣供給減少，本國(guó)貨幣升值，間接標(biāo)價(jià)下的匯率上升。如購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)，則使世界外匯市場(chǎng)人民幣供給增加，本國(guó)貨幣貶值，間接標(biāo)價(jià)下的匯率下降。 ? 若中央銀行不希望本國(guó)貨幣的買(mǎi)賣影響基礎(chǔ)貨幣， 中央銀行只要對(duì)政府債券市場(chǎng)采取相反的公開(kāi)市場(chǎng)操作，來(lái)抵消外匯干預(yù)的影響。 slide 22 實(shí)際匯率 ? 實(shí)際匯率是兩國(guó)物品的相對(duì)價(jià)格。 用同一種貨幣來(lái)度量的國(guó)內(nèi)與國(guó)外同一種商品價(jià)格水平的比率。 ? 實(shí)際匯率為一國(guó)物品或勞務(wù)與另一國(guó)的物品與勞務(wù)的交換比例。實(shí)際匯率也稱貿(mào)易條件。 ? 拿巨無(wú)霸漢堡 (Big Mac)為例。這種漢堡在中國(guó)的售價(jià)是 10元，在美國(guó)城市，平均價(jià)格是 。 slide 23 這也表示美國(guó)的一個(gè)漢堡能交換到中國(guó) ， 中國(guó)漢堡在國(guó)際市場(chǎng)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。 用人民幣表示的中國(guó)產(chǎn)品的 價(jià)格 P,用美元表示的中 國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格 eP 用美元表示的美國(guó)產(chǎn) 品的價(jià)格 Pf 實(shí)際匯率 ε = eP/Pf 實(shí)際匯率 = /美國(guó)漢堡 = /中國(guó)漢堡 公式的推導(dǎo) （ /元） * 10元 /中國(guó)漢堡 slide 24 名義利率和實(shí)際匯率的區(qū)別 ? 名義匯率：本國(guó)貨幣形式表示的國(guó)外貨幣價(jià)格 ,名義匯率是用貨幣單位來(lái)表示的。 ? 實(shí)際匯率：本國(guó)商品形式數(shù)量表示的國(guó)外商品價(jià)格，是同一商品在兩個(gè)國(guó)家之間的交換比率 ,實(shí)際匯率是用實(shí)物單位來(lái)表示的。 ? 在市場(chǎng)匯率既定條件下，由于兩個(gè)國(guó)家物價(jià)水平的不同，導(dǎo)致兩個(gè)國(guó)家同一種物品價(jià)格不同，兩個(gè)國(guó)家在生產(chǎn)同一產(chǎn)品中生產(chǎn)技術(shù)、資源價(jià)格等不同。 ? 思考： – 如果一單位貨幣購(gòu)買(mǎi)力在國(guó)內(nèi)和國(guó)外是相同的，實(shí)際匯率怎樣變化？?jī)r(jià)格變化與貨幣購(gòu)買(mǎi)力的關(guān)系怎樣的？ slide 25 經(jīng)濟(jì)含義 ? 實(shí)際匯率 ε = eP/Pf上升 ,意味著本幣實(shí)際升值 ,本國(guó)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降（間接標(biāo)價(jià)法）。 ? 舉例：若 e= /元，如果中國(guó)的茶葉價(jià)格下降，從 80元降為 40元，則中國(guó)茶葉在美國(guó)市場(chǎng)的售價(jià)從 12美元降為 6美元，從而美國(guó)人和中國(guó)人都會(huì)增加茶葉的購(gòu)買(mǎi)，中國(guó)茶葉在國(guó)際市場(chǎng)上更有競(jìng)爭(zhēng)力，反映在實(shí)際匯率上，實(shí)際匯率因?yàn)檫@一產(chǎn)品的價(jià)格下降，實(shí)際匯率下降一半，也意味本幣實(shí)際貶值一半。 slide 26 凈出口函數(shù) ? x=x（ ε ），出口與實(shí)際匯率反向變化。 ? m=m（ ε ， y），進(jìn)口與實(shí)際匯率同向變化，和收入成同方向變動(dòng)。 ? nx=xm=nx(ε ， y), 凈出口與實(shí)際匯率反向變化，與本國(guó)收入反向變化 。 ? 這里的實(shí)際匯率是間接標(biāo)價(jià)法下的匯率，匯率上升意味本國(guó)貨幣相對(duì)升值，外國(guó)產(chǎn)品有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，凈出口減少；反之，凈出口增加。 fPn x y n y n eP? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?slide 27 nx ε nx (ε) 0 實(shí)際匯率越低，凈出口越大；反之 ，則越小。注意：凈出口可以小于零 slide 28 第二節(jié) 蒙代爾 弗萊明模型 ? 關(guān)鍵假設(shè) ? 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的 IS曲線 ? 貨幣市場(chǎng)與 LM*曲線 ? 蒙代爾 弗萊明模型 slide 29 關(guān)鍵假設(shè)： 資本完全流動(dòng)的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì) ? “ 小型 ” ：該經(jīng)濟(jì)只是世界市場(chǎng)的一小部分，從而其本身對(duì)世界某些方面，特別是利息率的影響微不足道。 ? “ 資本完全流動(dòng) ” ：該國(guó)居民可以完全進(jìn)入世界金融市場(chǎng)，特別是，該國(guó)政府并不阻止國(guó)際借貸。 ? 小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的居民絕不會(huì)以任何高于 rw的利率借貸，因?yàn)樗麄兛偸强梢砸?rw的利率從國(guó)外貸款。同樣，這個(gè)經(jīng)濟(jì)的居民也不會(huì)以低于 rw的利率放貸，因?yàn)樗麄兛偸强梢酝ㄟ^(guò)向國(guó)外借款而獲得 rw的收益率。 ? 在一個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，國(guó)內(nèi)利率可能在短時(shí)間內(nèi)略有上升，但一旦出現(xiàn)這種情況，外國(guó)人就會(huì)注意到較高利率并開(kāi)始向這個(gè)國(guó)家貸款，資本的流入使
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