ch18開放經(jīng)下的短期經(jīng)濟模型-資料下載頁
2025-05-11 16:43本頁面
【正文】 ? 封閉經(jīng)濟中，財政擴張引起均衡利率的上升（減少了貨幣需求量）和均衡收入的增加（增加了貨幣需求量）。 ? 小型開放經(jīng)濟中， r固定在 rw，因此，可以滿足該方程式的只有一個收入水平，當財政政策變動時，這一收入水平保持不變。因此，政府增加支出或減稅時，匯率的升值和凈出口的減少必然大到足以完全抵消政策對收入的擴張作用。 ( , )wM L r yP ?slide 41 浮動匯率下的貨幣政策 ? 由于物價水平是固定的，中央銀行增加貨幣供給使得實際貨幣余額增加， LM*曲線右移，收入提高并降低了利率。 ? 雖然貨幣政策在開放經(jīng)濟中與在封閉經(jīng)濟中一樣影響收入，但貨幣傳遞機制不同。 LM* 39。 LM* y1 匯率 e 收入，產(chǎn)出 y IS y2 slide 42 浮動匯率下的貨幣政策 ? 封閉經(jīng)濟中，貨幣供給的增加使支出增加是因為它降低了利率并刺激了投資。 ? 小型開放經(jīng)濟中，利率由世界利率固定，所以這一貨幣傳遞渠道不存在。 ? 利率和匯率仍然是關(guān)鍵變量。 ? 一旦貨幣供給的增加給國內(nèi)利率以向下的壓力，由于投資者會把資金投到其它地方尋求更高的收益，資本流出該經(jīng)濟。 – 資本流出阻止了國內(nèi)利率下降到低于世界利率水平。 – 由于海外投資需要把本幣換成外幣，資本的流出增加了外匯市場上國內(nèi)通貨的供給，使本幣貶值。這使國內(nèi)產(chǎn)品相對于國外產(chǎn)品更為便宜，從而刺激了凈出口。因此，在小型開放經(jīng)濟中，貨幣政策通過改變匯率而不是改變利率來影響收入。 slide 43 一、固定匯率下的財政政策和貨幣政策 ? 在固定匯率制度下，一國中央銀行宣布一個匯率值，并隨時準備買賣本幣把匯率保持在所宣布的水平上。 slide 44 固定匯率下的財政政策 ? 政府購買增加或減稅使IS*曲線右移，對匯率產(chǎn)生向上的壓力。由于中央銀行隨時準備按固定匯率進行外國與本國通貨的交換，套利者對匯率上升作出的反應(yīng)是把外匯賣給中央銀行，從而自動引起貨幣擴張。貨幣供給的增加使 LM*曲線右移。 ? 財政擴張增加了總收入 LM* 匯率e IS* IS* 180。 LM* 180。 收入、產(chǎn)出 y y1 y2 slide 45 固定匯率下的貨幣政策 ? 中央銀行增加貨幣供給， LM*曲線右移，降低匯率。但是由于中央銀行承諾按固定匯率交易本國與外國通貨，套利者對匯率下降作出的反應(yīng)是向中央銀行出售本國貨幣，導致貨幣供給和 LM*曲線回到其初始位置。 ? 固定匯率下貨幣政策無效。 LM* y1 匯率 e 收入，產(chǎn)出 y IS* slide 46 固定匯率下的貨幣政策 ? 采用固定匯率的國家也可以運用一種貨幣政策：決定改變所固定的匯率水平。 ? 通貨官方價值的下跌被成為“貨幣貶值”（ devaluation） ,通貨官方價值的上升被成為“貨幣升值”（ revaluation ） ? MF模型中，貨幣貶值使 LM*曲線右移，起著類似于浮動匯率下貨幣供給增加的作用。因此，貨幣貶值擴大了凈出口，并增加了總收入。相反，貨幣升值使 LM*曲線左移，減少凈出口，并降低收入。 ? 固定匯率制下，名義貨幣政策無效。 slide 47 三、蒙代爾 弗萊明模型中的政策：小結(jié) 政 策 匯率制度 浮動匯率 固定匯率 對以下各項的影響 y e nx y e nx 財政擴張 — — — 貨幣擴張 — — — MF模型說明了政策影響總收入的效力取決于匯率制度。浮動匯率下，只有貨幣政策能影響收入，財政政策的擴張性影響被通貨價值的上升和凈出口的下降所抵消。固定匯率下，只有財政政策能影響收入。貨幣政策正常潛力的喪失是因為貨幣供給全部用在了把匯率維持在宣布的水平。 slide 48 四、小型開放經(jīng)濟的總需求曲線 ? 物價水平可變 ? 較低的物價水平增加了實際貨幣余額， LM*曲線右移，實際匯率貶值，收入的均衡水平提高。 ? 總需求曲線概括了物價水平與收入水平之間的負相關(guān)關(guān)系。 ? 除物價水平變動外，任何改變均衡收入的因素都會使 AD曲線移動。 LM*(P1) 實際匯率 e IS* LM*(P2) 收入、產(chǎn)出 y y1 y2 e1 e2 P2 P1 物價水平 P y1 y2 收入、產(chǎn)出 y AD
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1