貨幣銀行學(xué)10第十四章金融創(chuàng)新(編輯修改稿)
2025-06-15 22:51 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 了國際債務(wù)危機(jī)。對發(fā)達(dá) 國家和發(fā)展中國家都產(chǎn)生了極大的影響。 ? 在解決和緩解債務(wù)危機(jī)的過程中，創(chuàng)造出許多新的方法，國際商業(yè)銀行的融資方式也進(jìn)行了重大改革。因此，國際債務(wù)危機(jī)某種意義上說，促進(jìn)了金融工具和融資方式的進(jìn)一步創(chuàng)新。 二、金融創(chuàng)新的直接動因 （一）金融管制的放松 放松金融管制的原因 ① 世界經(jīng)濟(jì) 的重大變化 ? 70年代中期，西方各主要工業(yè)國幾乎同時出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)形勢的重大變化。伴隨而來的是較高的通貨膨脹率，而“石油危機(jī)”后的油價大幅度上漲使世界性通貨膨脹愈益嚴(yán)重。在高通貨膨脹條件下，資產(chǎn)流動性受到損害，無論企業(yè)還是個人都考慮對自己持有資產(chǎn)的名義收益進(jìn)行保值，因此投資者對投資的要求更高了，金融資產(chǎn)的流動性驟然下降。 ① 世界經(jīng)濟(jì) 的重大變化 ? 這種形勢下，受管制的銀行存款利率和無息支票存款不僅不能吸引更多存款，反而銀行存款大量流出，而不受管制或受管制較松的其他金融機(jī)構(gòu)則利用自己的特點(diǎn)爭取更多的存款。同時高通貨膨脹率帶來的名義利率上升決定了市場利率對利率水平起著真正的主導(dǎo)作用，而受金融管制較嚴(yán)的金融機(jī)構(gòu)的利率管理必然與此相悖，因而也鼓勵了大量資金從金融中介流出，通過貨幣市場進(jìn)行投資，形成金融機(jī)構(gòu)的“非中介化”現(xiàn)象。這方面因素迫使各國貨幣當(dāng)局不得不考慮放松金融管制的問題。 ② 電子計算機(jī)的應(yīng)用技術(shù)的不斷進(jìn)步 ? 計算機(jī)和計算機(jī)信息處理使金融交易加快，成本降低，金融機(jī)構(gòu)可以節(jié)省出大部分管理費(fèi)用以提高對存戶的利息支付，進(jìn)行爭取存款的競爭。 ? 同時，計算機(jī)應(yīng)用技術(shù)使借貸雙方的信息溝通更好更快，削弱了金融中介的重要性，促使金融中介機(jī)構(gòu)要跳出不合理的舊制度框框，進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。電子計算機(jī)技術(shù)為廢除不合理的規(guī)章制度奠定了堅實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。 ③ 國際金融市場的發(fā)展 ? 國際金融市場發(fā)展的總趨勢是國內(nèi)金融市場和國際金融市場一體化。各國內(nèi)金融業(yè)，特別是銀行，在國外增設(shè)分支機(jī)構(gòu)，積極參加國際金融市場的業(yè)務(wù)競爭。各國也相繼開放國內(nèi)金融市場，允許外國銀行來本國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。而“石油危機(jī)”形成的“石油美元”以及世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整促進(jìn)了國際金融市場的發(fā)展。 ? 以上三方面的原因顯示，舊的金融管理規(guī)章制度已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的障礙，因此必然要打破障礙，從而導(dǎo)致全球性的放松金融管制，引發(fā)全面的金融創(chuàng)新。 放松金融管制的主要內(nèi)容 ① 取消對利率的管制 ? 美、日、前西德放松金融管制的第一步就是取消對存款利率的限制。 ② 允許金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉 ? 原先各國大都實(shí)行分業(yè)體制，但 70年代以來，單一的銀行業(yè)務(wù)限制了金融機(jī)構(gòu)的競爭能力，再加上開放國內(nèi)市場后，外國金融機(jī)構(gòu)對國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)形成挑戰(zhàn)，再加上電子計算機(jī)的運(yùn)用，放松對金融業(yè)業(yè)務(wù)范圍的限制，允許金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉和跨地區(qū)發(fā)展業(yè)務(wù)的各種法案應(yīng)運(yùn)而生。 放松金融管制的主要內(nèi)容 ③ 放松對各類金融市場的管制 ? 70年代國際金融市場基本處于分離狀況，美、日、前西德、法國等彼此對國內(nèi)和境外市場作出不同的限制，阻礙了資本自由流動。 80年代初資本國際化和世界交易急劇和增長使各國紛紛放松對金融市場的管制，頒布有關(guān)債券發(fā)行條例，對法人進(jìn)入國內(nèi)、國際金融市場條件，各種稅收條件，以及對資本流動作出新的規(guī)定，以此促進(jìn)金融市場的聯(lián)系。 放松金融管制的主要內(nèi)容 ④ 放松外匯管制 ? 國際貿(mào)易的增長、資本國際化趨勢的加強(qiáng)以及金融市場的發(fā)展使各國相繼不同程度地放松了對本國外匯的管制。 （二）科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步 電子技術(shù)運(yùn)用的四個階段 ①單機(jī)獨(dú)立行業(yè)階段。 ? 通過電子計算機(jī)對銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中的計算簡單、重復(fù)性強(qiáng)、核算數(shù)據(jù)量大的統(tǒng)計、記賬、支票業(yè)務(wù)處理進(jìn)行改革。 ②聯(lián)機(jī)綜合處理階段。 ? 對銀行的資產(chǎn)、負(fù)債、中間三大業(yè)務(wù)實(shí)行電子計算機(jī)聯(lián)機(jī)作業(yè)管理。 電子技術(shù)運(yùn)用的四個階段 ③ 綜合銀行網(wǎng)絡(luò)階段。 ? 將全國銀行的分支機(jī)構(gòu)聯(lián)成一體，綜合處理所有業(yè)務(wù)，同時可利用網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)據(jù)信息的綜合加工和傳輸，能為銀行決策提供依據(jù)。 ④社會化銀行網(wǎng)絡(luò)階段。 ? 建立以電子銀行為中心，連接企業(yè)、銀行、居民的全社會計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，社會經(jīng)濟(jì)的各
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