利率和貨幣掉換及其它專門融資方式(編輯修改稿)
2025-06-15 08:45 本頁面
【文章內容簡介】 ,120 4,503 2021 111,209 5,717 2021 (六月 ) 127,570 6,308 10 12 吳叢生、郭振游、田利輝， 《 國際財務管理 》 ，北京大學出版社 吳叢生、郭振游、田利輝， 《 國際財務管理 》 ，北京大學出版社第三節(jié) 利用期限較長的遠期外匯合約 10 13 吳叢生、郭振游、田利輝， 《 國際財務管理 》 ，北京大學出版社 吳叢生、郭振游、田利輝， 《 國際財務管理 》 ，北京大學出版社應用舉例 ? 背景介紹： – 一家設在美國的跨國公司以 5%的年利率發(fā)行5,000萬瑞士法郎債券，為期五年。 – 在今后五年里，該公司每年得支付 250萬法郎的利息，到期后還要支付本金。 ? 問題提出： – 如果公司能夠利用長期的遠期外匯合約買進支付利息和本金所需要的瑞士法郎，它可以固定以美元計算的融資成本。 – 在一定情況下，這一融資成本可能會比直接以美元籌集資金的成本低。 10 14 吳叢生、郭振游、田利輝， 《 國際財務管理 》 ，北京大學出版社 吳叢生、郭振游、田利輝， 《 國際財務管理 》 ，北京大學出版社利用遠期合約 抵補用外幣貸款的匯率風險 年 支付形式 支付金額 遠期匯率 美元成本 1 利息 SF2,500,000 $1,158,750 2 利息 SF2,500,000 $1,193,500 3 利息 SF2,500,000 $1,229,250 4 利息 SF2,500,000 $1266,250 5 利息 SF2,500,000 $1,304,250 本金 SF50,000,000 $26,085,000 瑞士法郎債券的美元成本可確定為 % 10 15 吳叢生、郭振游、田利輝， 《 國際財務管理 》 ，北京大學出版社 吳叢生、郭振游、田利輝， 《 國際財務管理 》 ，北京大學出版社雙重貨幣債券 ? 雙重貨幣債券 指發(fā)行者以一種貨幣支付利息，而以另一種貨幣支付本金。 – 例如，一種以瑞士法郎為標價貨幣的債券，利息用法郎支付，到期時用美元支付債券的面值。 – 相當于發(fā)行者把一個 遠期外匯合約加進了債券條款中 ，把債券的本金按預先規(guī)定的匯率轉換成另一種貨幣。 ? 標價貨幣 – 以 瑞士法郎 為主 – 1985年后以 日元 為標價貨幣的發(fā)行量不斷增加 10 16 吳叢生、
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