期權合約知之金融學習網(wǎng)(編輯修改稿)
2025-06-14 21:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 權合約保證金（ 3） 第十二章 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 知之金融學習網(wǎng) [] ?保證金要求舉例（四）： ? 買 10張恒基 9月 60港元的股票看漲期權 ， 賣 10張恒基 9月到期 50港元的股票看漲期權 ， 合約規(guī)模為 1,000股 ，買入價格 3港元 ， 賣出價格 7港元 。 股票市價 48港元 。 ? 到期時 ， 有義務按 50港元賣 ， 有權利以 60港元買 。 由于賣出的股價不足以補償買入所需的資金 ， 如果需要實施期權 ， 他就有違約的可能 。 所以 ， 要交保證金 。實施價格的價差 =（ 60?50） ?10張 ?1000股 =100000港元 ? 普通保證金金額 =70,000港元 +（ 480,000港元 ?20%）?[（ 50港元 ?48港元 ） ?10,000股 ]=146,000港元 ? 實際需要的為低者 ， 保證金為 100,000港元 。 股票期權合約保證金（ 4） 第十二章 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 知之金融學習網(wǎng) [] ?保證金要求舉例（五）： ? 賣 10張香港電訊 4月 50港元的股票看漲期權 ， 賣出 10張香港電訊 4月 50港元的股票看跌期權 ， 合約規(guī)模 400股 ，看漲期權價格 7港元 ， 看跌期權價格 3港元 。 香港電訊股票市價 52港元 。 ? Call保證金 =28000港元 +（ 208000?20%） =69600港元 ? Put保證金 =12,000港元 +（ 208,000港元 ?20%） ?[（ 52港元 ?50港元 ） ?4000股 ]=45,600港元 ? 實際保證金為較大保證金再加另方看跌期權價格 ， ? 即為 48,600港元 +12,000港元 =60,600港元 。 股票期權合約保證金（ 5） 第十二章 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 知之金融學習網(wǎng) [] 公司債券 ?定義 ： ?由企業(yè)公開發(fā)行的債券，多數(shù)為中長期債券 。 ?公司債券須經(jīng)信用評級機構的評級 ?對投資者可降低風險 ?對發(fā)債機構可降低成本 第十二章 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 知之金融學習網(wǎng) [] 公司債券的償債順序與特性 ?公司債券的償債順序 ?債權人比股東有更優(yōu)先的要求權 ?公司債券的特點 ?不會分散主要股東的控制權 ?公司債券的利息比銀行貸款的利息低 第十二章 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 知之金融學習網(wǎng) [] 公司債券的抵押與擔保 抵押與質(zhì)押 抵押：以抵押品為償債擔保而發(fā)的債券 質(zhì)壓：用股票、票據(jù)、債券作抵押 不確定抵押品的債券 (debenture bonds) 對未指定抵押給其它債權人的財產(chǎn)有要求權 次級
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