【文章內(nèi)容簡介】 ，所以規(guī)避房地產(chǎn)的金融風(fēng)險，不僅對房地產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)金融業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，而且對整個國民 經(jīng)濟的發(fā)展也具有深遠(yuǎn)的意義。 徐景輝（ 2021）對房地產(chǎn)金融風(fēng)險的防范與管理進(jìn)行了研究，他認(rèn)為目前房地產(chǎn)金融風(fēng)險巨大，需要進(jìn)行風(fēng)險管理，提出了發(fā)展住房公積金制度、房地產(chǎn)信 1 托住房抵押二級市場制度等。劉洋（ 2021）對美國次貸危機進(jìn)行了理論分析，同時他也借鑒了英國在應(yīng)對房地產(chǎn)金融風(fēng)險的做法 ,提出了要加快完善信用等級評估及個人征信制度的建設(shè)。梁兵（ 2021）分析了 2021 年的全球性金融危機，認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)面臨的風(fēng)險是房地產(chǎn)金融法規(guī)不健全、個人房貸不 良貸款。他提出要加大房地產(chǎn)金融創(chuàng)新力度 ,比如利用證券化、創(chuàng)設(shè)投資基金等創(chuàng)新工具來降低房地產(chǎn)金融風(fēng)險，不斷完善個人抵押貸款信用制度建設(shè)。馮玉軍（ 2021）認(rèn)為目前世界經(jīng)濟尚沒有走出經(jīng)濟危機泥潭 ,我國仍是面臨外需疲軟、內(nèi)需不足的經(jīng)濟現(xiàn)狀，而房地產(chǎn)業(yè)作為我國重要的國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，面臨的金融風(fēng)險有政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、誠信風(fēng)險等。他提出了要擴寬房地產(chǎn)融資渠道 ,加強銀行內(nèi)部資金控制制度 ,建設(shè)房地產(chǎn)金融市場，來最大限度降低我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險。汪覺忠（ 2021）認(rèn)為房地產(chǎn)業(yè)已成為拉動我國經(jīng)濟增長的支柱產(chǎn)業(yè) ,但是由于房地產(chǎn)金融在我國發(fā)展起步較晚 ,體制尚不成熟 ,加之行業(yè)本身的特點 ,存在很大風(fēng)險。因此 ,他提出政府要加強對房地產(chǎn)金融市場的宏觀調(diào)控 ,健全房地產(chǎn)金融法律體系 ,構(gòu)建多元化融資制度。劉小平（ 2021）認(rèn)為房地產(chǎn)業(yè)具有投資規(guī)模大、周期長、商品價值大的特點，因而房地產(chǎn)的開發(fā)和銷售等活動需要在金融部門的支持下才能得以進(jìn)行，而我國房地產(chǎn)金融主要存在系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險 ,他提出了要放寬金融管制 ,提高銀行經(jīng)營水平及相關(guān)人員的從業(yè)技能。古珂（ 2021）認(rèn)為隨著我國經(jīng)濟和城市化的發(fā)展，大量資金被吸引到房地產(chǎn)行業(yè)中，導(dǎo)致房價持續(xù)高漲和大量投 機行為，隱藏巨大的房地產(chǎn)金融風(fēng)險。因此 ,他提出要創(chuàng)新房地產(chǎn)業(yè)融資模式 ,建設(shè)完善信用等級評估制度 . 關(guān)于國內(nèi)房地產(chǎn)金融風(fēng)險的實證研究方面 周江 (2021)對江西省房地產(chǎn)市場發(fā)展與房地產(chǎn)金融風(fēng)險關(guān)系進(jìn)行了實證研究 ,采用 20212021 年的季度和月度數(shù)據(jù) ,考察了房地產(chǎn)開發(fā)貸款、投資、購房貸款和商品房銷售額之間的關(guān)系 ,進(jìn)而研究房地產(chǎn)市場發(fā)展與金融之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明，房地產(chǎn)市場的發(fā)展、房價的上漲與金融支持之間具有相互促進(jìn)的關(guān)系，房地產(chǎn)業(yè)自身的特性及其與金融業(yè)的密切關(guān)系 ,使得房地產(chǎn)金融風(fēng)險能夠通 過市場各方相互博弈而不斷膨脹 ,最終可能導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈條斷裂 ,引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。因此，他提出要提高房地產(chǎn)信貸管理水平，建立多元化房地產(chǎn)金融體系。王珍（ 2021）選取了上海 19932021 年的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)增加值作為因 2 變量， GDP、金融業(yè)增加值、居民消費價格指數(shù)、建筑業(yè)增加值、商品房銷售價格、房地產(chǎn)開發(fā)投資額、國內(nèi)貸款 7 個指標(biāo)作為自變量進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。通過實證分析，總結(jié)出上海房地產(chǎn)市場有旺盛的需求，但隨著房價的上漲，已稍微超出人民的承受范圍，房地產(chǎn)金融風(fēng)險加大。他提出可以開發(fā)小戶型住房來滿足人民 的需求，房地產(chǎn)開發(fā)商要促進(jìn)資金來源多元化，銀行也要嚴(yán)格計算貸款指標(biāo)、審核貸款條件，避免重蹈美國“次級房貸”的覆轍。孫麗亞（ 2021）論述了 Var 風(fēng)險管理技術(shù)的運用，并對房地產(chǎn)信托基金進(jìn)行了介紹，他提出建立房地產(chǎn)信托基金可以降低商業(yè)銀行的金融風(fēng)險，發(fā)揮多渠道融資功能，在房地產(chǎn)金融市場上有很大的發(fā)展?jié)摿?。邵玉?2021）認(rèn)為中國的房地產(chǎn)市場是以金融為支撐的市場，蘊含的金融風(fēng)險巨大。他研究了 2021年銀行的貸款數(shù)據(jù)，其中發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)開發(fā)貸款、個人住房信貸占貸款總額的 81%。因此，房地產(chǎn)業(yè)的興衰和金融風(fēng)險密切相關(guān)，因 此提出通過加強銀行內(nèi)部控制、建立健全信用評級體系來防范房地產(chǎn)金融風(fēng)險。 對國內(nèi)房地產(chǎn)金融風(fēng)險研究的簡要評述 從以上對國內(nèi)房地產(chǎn)金融風(fēng)險的理論和實踐研究中不難發(fā)現(xiàn)，由于房地產(chǎn)金融在我國的時間相對較短，各方面的研究基本起步階段，再加上房地產(chǎn)金融風(fēng)險涉及的行業(yè)多、范圍大、影響大，所以房地產(chǎn)金融風(fēng)險已經(jīng)成為當(dāng)前眾多專家學(xué)者研究的重點。綜合眾多研究成果發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)金融風(fēng)險的種類主要有政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、誠信風(fēng)險等。房地產(chǎn)金融風(fēng)險產(chǎn)生的原因有以下幾點：房地產(chǎn)業(yè)具有投資規(guī)模大、周期長、商品價值大的特 點；房地產(chǎn)金融業(yè)法律法規(guī)和風(fēng)險管理體系不健全；房地產(chǎn)金融市場信息不透明；金融機構(gòu)風(fēng)險防范意識淡薄；缺乏合理的融資機構(gòu) ,金融風(fēng)險過分集中在銀行；銀行信貸的房地產(chǎn)業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理；等。因此，綜合大多數(shù)學(xué)者的建議，為了降低國內(nèi)房地產(chǎn)金融風(fēng)險，政府方面應(yīng)該加強對房地產(chǎn)金融市場的宏觀調(diào)控，建立健全房地產(chǎn)金融市場的監(jiān)督管理體系和與房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)體系，發(fā)展住房公積金制度和房地產(chǎn)信托住房抵押二級市場制度，放寬金融管制，構(gòu)建多元化融資體系，拓寬房地產(chǎn)業(yè)融資渠道，加快完善房地產(chǎn)信用等級評估及個人征信系統(tǒng)。商業(yè)銀行 也應(yīng)加強自身管理 ,提高風(fēng)險意識，嚴(yán)格計算貸款指標(biāo)、審核貸款條件，提高銀行經(jīng)營水平及相 3 關(guān)人員的從業(yè)技能，進(jìn)行金融工具創(chuàng)新，比如創(chuàng)新證券化、創(chuàng)設(shè)投資基金等工具，最大限度的降低房地產(chǎn)金融風(fēng)險。 2 國外關(guān)于房地產(chǎn)金融風(fēng)險方面的研究現(xiàn)狀及述評 與房地產(chǎn)金融風(fēng)險的相關(guān)研究 有關(guān)金融風(fēng)險的理論研究方面 1921 年，美國經(jīng)濟學(xué)家 Kninght 在《風(fēng)險、不確定性及利潤》一文中，全面論述了風(fēng)險與不確定性的關(guān)系，他的核心觀點是分散投資、規(guī)避風(fēng)險。 1963年， Sharpe 構(gòu)造單因素模型， 1965年 Sharpe 和 Lintner提出資本資產(chǎn)定價模型， 1973 年 FisherBlack 和 MyronScholes 創(chuàng)立期權(quán)定價模型。 1976 年羅斯提出套利定價模型，他在模型中引入了 GDP增長、通貨膨脹水平等因素。 1998 年， Young 提出最大最小模型，他認(rèn)為投資者總是規(guī)避風(fēng)險的，根據(jù)風(fēng)險大收益大，風(fēng)險小收益小的原則，投資者會選擇風(fēng)險最小、收益最大的方案。 1993 年 G30 集團提出Var 模型， VAR風(fēng)險管理技術(shù)已成為當(dāng)前國際金融風(fēng)險管理的主流模型，引領(lǐng)了金融風(fēng)險管理的革命。 的相關(guān)研究 董春華（ 2021）研究了 19231926 年美國福羅里達(dá)的房地產(chǎn)投機現(xiàn)象，他認(rèn)為這是引發(fā)華爾街大崩盤的主要原因，也是最早的房地產(chǎn)金融風(fēng)險所引發(fā)的金融危機，最終導(dǎo)致二戰(zhàn)的爆發(fā)。項衛(wèi)星（ 2021）在《銀行信貸擴張與房地產(chǎn)泡沫：美國、日本及東南亞各國和地區(qū)的教訓(xùn)》一文中指出， 1989 年美國房地產(chǎn)貸款占銀行貸款總額的 %。日本銀行的房地產(chǎn)抵押貸款比例占貸款總額的比例由 1984 年的 17%上升至 1992 年的 %。銀行信貸在房地產(chǎn)業(yè)的擴張導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫過度膨脹，這樣泡沫破裂必然導(dǎo)致銀行規(guī)模 縮水。江玉華（ 2021）認(rèn)為在一定程度內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)的繁榮會帶來金融業(yè)的繁榮，由于信用鏈條沒有斷裂，這種小規(guī)模的經(jīng)濟泡沫在一定程度上會提升經(jīng)濟的發(fā)展，如果泡沫發(fā)展過度的話，一旦中間某一環(huán)節(jié)斷裂，必然產(chǎn)生巨大的連鎖反應(yīng)，從而表現(xiàn)為金融危機。 房地產(chǎn)金融風(fēng)險研究歷來受國內(nèi)外學(xué)者重視，本文查閱眾多文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，美國的肯尼思羅格夫的研究最具有代表性，他認(rèn)為那些買不起住房的人，受到低利率 4 貸款和房地產(chǎn)可能增值的誘惑，爭相貸款購房，而當(dāng)房地產(chǎn)實際價格開始下跌后，成千 上萬的人因付不起購房貸款而破產(chǎn)。美國經(jīng)濟學(xué)家 （ 1976）提出了“金融不穩(wěn)定”假說，他強調(diào)金融系統(tǒng)不穩(wěn)定是由于資本主義制度決定的，因此金融危機難以避免，這是由于金融機構(gòu)以及借款人的相關(guān)特征決定的，他最重要的貢獻(xiàn)在于指出了金融風(fēng)險及金融危機的客觀存在性、周期性。金融資產(chǎn)價格波動理論的代表人物是多恩布什（ ）和美國博弈論專家克推普斯（ ）（ 1982），他們認(rèn)為金融風(fēng)險的很大一部分原因是由于一些資產(chǎn)價格（比如證券價格、匯率）的波動，所以他們把金融風(fēng)險、金融危機的 原因歸結(jié)于金融資產(chǎn)價格的劇烈波動?？藙谌鹛兀?）和斯特西西蒙（ StaceySimon）教授（ 1986）將資產(chǎn)定價、財務(wù)杠桿原理與最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論、有效市場理論運用到房地產(chǎn)市場，對美國房地產(chǎn)市場的金融風(fēng)險進(jìn)行了研究。 首先定義了經(jīng)濟泡沫理論，然后運用局部均衡模型分析了美國的房地產(chǎn)市場，最后將美國房地產(chǎn)泡沫的原因歸結(jié)為行為人預(yù)期、銀行信貸等原因。 Wong(1998)主要對從泰國開始蔓延的 1997 年東南亞金融危機進(jìn)行了研究，他主要研究了泰國在危機前的房地產(chǎn)市場，把房地 產(chǎn)泡沫以及房地產(chǎn)金融風(fēng)險歸結(jié)為較高的經(jīng)濟增長，認(rèn)為持續(xù)的經(jīng)濟增長會提高人們的房產(chǎn)需求，并增加人們對未來房產(chǎn)以及經(jīng)濟的預(yù)期。 對國外房地產(chǎn)金融風(fēng)險研究的簡要評述 從國外房地產(chǎn)金融風(fēng)險的發(fā)展可以看出，在房地產(chǎn)金融風(fēng)險的防范與管理理論上，國外早已形成一套較為完整和成熟的理論體系，同時也作了不少相關(guān)的實證研究。由于國外房地產(chǎn)商業(yè)化程度比較高 ,所以在房地產(chǎn)金融風(fēng)險原因、模型、方法上已經(jīng)有了比較成熟的理論。綜合上述文獻(xiàn)綜述可以發(fā)現(xiàn)，國外學(xué)者的研究中有關(guān)房地產(chǎn)金融風(fēng)險產(chǎn)生的原因方面分析的多 ,既涉及了房地產(chǎn)金融的理論方面 ,又涉及了金融風(fēng)險度量的具體模型和方法 ,正如行為人預(yù)期、銀行信貸等原因。在國外學(xué)者對金融風(fēng)險理論的研究中 ,我們發(fā)現(xiàn)這些模型有一個共同的特點 ,就是建立在現(xiàn)代 金融理論對風(fēng)險的分析和定價的基礎(chǔ)之上 ,引入統(tǒng)計學(xué)、比較分析等科學(xué)的研究方法 ,對房地產(chǎn)金融市場面臨的各種風(fēng)險進(jìn)行識別、計量，這些模型和方法已經(jīng)成為當(dāng)今房地產(chǎn)市場中金融機構(gòu)在風(fēng)險復(fù)雜、競爭激烈的市場上賴以生存和發(fā)展的保護手段?？傊?,國外成熟的理論和風(fēng)險評估模型是值得我國 5借鑒的，這對我國分析房地產(chǎn)金融風(fēng)險問題有不可估量的作用。 3 結(jié)論 本文綜合國內(nèi)和國外關(guān)于房地產(chǎn)金融風(fēng)險方面的研究，可以總結(jié)出：由于房地產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模大、周期長、商品價值大等特點，使得房地產(chǎn)風(fēng)險的種類非常多，其產(chǎn)生的原因主要有房地產(chǎn)金融業(yè)法律法規(guī)和風(fēng)險管理體系不健全、金融機構(gòu)風(fēng)險防范意識淡薄、銀行信貸的房地產(chǎn)業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理、行為人預(yù)期、銀行信貸等。因此，綜合大多數(shù)學(xué)者的建議以及借鑒國外經(jīng)驗，本文認(rèn)為防范和降低我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險需要各個行為主體的共同努力，政府方面應(yīng)該加強對房地產(chǎn)金融市場的宏觀調(diào)控，健全房地產(chǎn)金融市場的監(jiān)督管理體系和相關(guān)法律法規(guī)，構(gòu)建多元化融資體系；商 業(yè)銀行也應(yīng)加強自身管理 ,提高風(fēng)險意識，提高銀行經(jīng)營水平及相關(guān)人員的從業(yè)技能，最大限度的降低房地產(chǎn)金融風(fēng)險。 參考文獻(xiàn)： [1](美 )菲利普喬瑞 .風(fēng)險價值 VAR風(fēng)險管理新標(biāo)準(zhǔn)（第二版 )[M]， 2021.[2]姚京 .相對 Var 的資本資產(chǎn)配置和資本資產(chǎn)定價模型[J],2021.[3]劉洋 .房地產(chǎn)金融的風(fēng)險與防范 [J].金融天地 ,2021.[4]梁兵 .房地產(chǎn)金融風(fēng)險管理研究 [J].時代金融， 2021(4).[5]陳欣穎 .淺談我國金融風(fēng)險管理存在的問題及對策 [J].金融視線 ,2021.[6]汪覺忠 .淺析我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險及防范對策研究 [J].投資理財 .2021.[7]孫麗亞 .我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險管理研究 [J].財經(jīng)與管理 ,2021.[8]劉小平 .我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險研究 [J].房地產(chǎn)開發(fā)， 2021.[9]邵玉 .我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險現(xiàn)狀及對策分析 [J].中國物價， 2021(4).[10]古珂 .我國目前房地產(chǎn)金融的風(fēng)險及對策 [J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) ,2021(1).[11]徐景輝 .房地產(chǎn)金融風(fēng)險的評價及防范對策研究 [D].2021.[12]周江 .江西省房地產(chǎn)市場發(fā)展與房地產(chǎn)金融風(fēng)險關(guān)系研究 [J].中國金融 ,2021. 第三篇：房地產(chǎn)金融風(fēng)險及對策 房地產(chǎn)金融風(fēng)險及對策摘要近年來， **市房地產(chǎn)業(yè)逐漸成為 **市經(jīng)濟發(fā)展中的支柱產(chǎn)業(yè)，為 **市經(jīng)濟的持續(xù)增長和財政收入的持續(xù)增加做出了重要的貢獻(xiàn)。隨著 **市房地產(chǎn)市場和資本市場的快速發(fā)展，房地產(chǎn)金融發(fā)展迅速，房地產(chǎn)價格的快速上升已經(jīng)超出了居民可購買承受能力范圍，使得 **市房地產(chǎn)金融風(fēng)險不斷增長，過高的房價收入比和住戶購房杠桿的攀升，使得 **市房地產(chǎn)金融風(fēng)險處于較高的狀態(tài)。這使防范房地產(chǎn)金融風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定成為 **市當(dāng)前和今后時期經(jīng)濟和金融發(fā)展的首要任務(wù)，因 此，研究 **市房地產(chǎn)金融風(fēng)險及防范對策具有重大的理論和現(xiàn)實意義。 關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)； 金融； 金融風(fēng)險論文類型：理論研目錄 1 緒論 研究背景 研究意義 現(xiàn)實意義 理論意義 文獻(xiàn)綜述 國內(nèi)研究現(xiàn)狀 國外研究現(xiàn)狀 22 房地產(chǎn)金融相關(guān)概念 房地產(chǎn)金融風(fēng)險 房地產(chǎn)金融風(fēng)險形成的過程 43 房地產(chǎn)金融現(xiàn)狀 房價下降明顯 54房地產(chǎn)金融存在的風(fēng)險 房地產(chǎn)企業(yè)投融資風(fēng)險增大 個人住房消費信貸違約風(fēng)險增大 銀行自身存在操作風(fēng)險 土地儲備的金融風(fēng)險 85 房地產(chǎn)金融風(fēng)險防范建議 提高投資者理性投資意識 防控 完善土地政策 10 總結(jié) 10 致謝 11 參考文獻(xiàn) 12 網(wǎng)絡(luò)學(xué)院畢業(yè)論文獨創(chuàng)性聲明 13畢業(yè)論文知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬聲明 141 緒論 研究背景在我國的國民經(jīng)濟發(fā)展中，房地產(chǎn)是重要的支柱產(chǎn)業(yè)，